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2017年中国电价走势分析及预测【图】

电价李玲玲 2017-09-05 03:33 来源：智研咨询

1、发改委督导煤价回归合理电煤价格开始加速下跌

发改委积极推动煤炭长协落地，持续督导煤价回归合理区间500~570元/吨神华、中煤两大央企龙头均下调5月月度长协煤价，6月长协煤价大幅下调。神华5月份5500大卡月度长协价下调14元/吨至630元/吨，6月大幅下调60元至570元/吨；中煤5月动力煤月度长协下调幅度达15元/吨。环渤海动力煤价格指数连续下跌，煤电企业燃料成本压力二季度有望减轻，六大电厂煤炭库存可用天数当前为20天，4月以来电煤价格的下行将于5月起在报表中体现出燃料成本的下降。

神混（5500）月度长协价走势

数据来源：公开资料整理

秦皇岛（Q5500）动力煤月度均价走势

数据来源：公开资料整理

2、煤炭产量加速回升有效产能正逐步释放

一季度煤炭短期上涨因素消失，夏季补库存需求已经部分提前完成长期看煤炭生产正逐步放开，新增产能建设消除煤价长期上涨动力。部分地区276限产取消，煤炭供应量有所提升；全国1-5月份共实现原煤产量14.1亿吨，同比增长4.3％；其中，5月份实现原煤产量3亿吨，同比增长12.1％；17年4月发改委核准4000万吨的产能置换煤矿，预计9月份左右陆续投产。

秦皇岛港煤炭库存情况（万吨）

数据来源：公开资料整理

六大电厂库存情况（万吨）

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3、市场交易制度优化交易电价回归合理

电改推进电力市场化交易规模不断扩大

广东电力交易：交易机制不断完善，交易双方日趋理性，市场电价逐步回升。广东省1月发布交易新规，2、 3月发生报价踩踏，统一出清价差分别达到-145.5、 -189.45厘/千瓦时。 4月交易中规则再次做出多项调整，4月、 5月、 6月统一出清价差出现回落，分别为-101.50、-45和-48.15厘/千瓦时。随着各地交易机制成熟，市场化交易电价回归合理区间是大概率事件。

广东省售电竞价出清价格变动情况（单位：厘/千瓦时）

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4、电价结构不断优化利好上游火电

5月17日国务院常会会议提出多举措调整电价结构。推进省级电网输配电价改革，合理降低输配电价格——度电1-2分钱下调,将由上游发电企业和下游用户分享。取消工业企业结构调整专项资金——全国平均1分/度，直接提升火电上网电价，且不影响下游用电成本。降低重大水利工程建设基金（0.7、 0.9分不等）和大中型水库移民后期扶持基金（0.35~0.83分/度不等）征收标准。适当降低脱硫脱硝电价，目前环保电价合计为2.5分/度取消电价中的1.1分城市公用事业附加费，降低用能成本，刺激用电需求增长。

数据来源：公开资料整理

5、电价结构不断优化利好上游火电

6月发改委发文，计划从2017年7月1日起取消工业企业结构调整基金，降低重大水利工程、水库移民基金25%，腾出电价空间用于上调煤电上网电价，缓解火电盈利压力。经测算，各地政府性基金征收标准存在差异，其中河南、陕西、安徽及山东等地区征收标准相对较高。当下优质的火电上市公司度电盈利为0.5分/度的话，此次调价将带来200%-400%的弹性

预计各地煤电上网电价上涨空间（单位：分/度）