一、中国水泥行业集中度分析
行业集中度增强,企业协同空前。在供给侧改革和国企改革的双重推动下,行业兼并重组逐步加快,2016年主要有三个重量级的重组事件:1、金隅和冀东的整合,2、中国建材和中国中材的合并,3、华新水泥进一步整合拉法基中国水泥资产,这三个事件的都是我国前十大集团企业间的强强联合,呈现出涉及企业多、产能大、范围广的特点。事实也证明重组带来市场竞争环境的明显改善,提升了行业企业对未来发展的信心。截止到2016年我国前十大集团企业熟料产能占比从2015年的54%提升至57%。
排名前10们水泥企业熟料产能
排名 | 企业 | 熟料产能(万吨) |
1 | 中国建材集团 | 38385.75 |
2 | 海螺水泥 | 20047.7 |
3 | 冀东水泥 | 10211.4 |
4 | 华新拉法基 | 6522.4 |
5 | 华润水泥 | 6392.2 |
6 | 山水水泥 | 5945.8 |
7 | 台泥 | 5446.7 |
8 | 红狮 | 4154 |
9 | 天瑞 | 3586.7 |
10 | 亚洲水泥 | 2662.9 |
数据来源:公开资料、智研咨询整理
相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国水泥行业深度调研及投资前景分析报告》
二、中国水泥行业供需格局改善,区域价格有望高位趋稳
截止4月28日,西南地区P.O42.5标号水泥均价为413元/吨,较去年均价上涨62元/吨,较去年同期上涨93元/吨,17年一季度,西南地区水泥产量为9521.87万吨,同比增长2.54%,仍为全国增速最快的区域,未来随着PPP+基建的逐步落地,预计今年西南地区需求将稳定增长。
当前中南地区的价格为350元/吨,较去年均价上涨58元,较去年同期上涨85元,淡季实现高开高走,为全年奠定良好的基础,今年湖北省市政工程等基建项目增速仍比较快,需求端提供一定支撑,我们认为今年两湖地区需求不会大幅下滑,将维持稳定格局,从供给端来看,看企业间的协同效果,如果今年错峰生产执行到位,全年价格将维持高位,公司盈利能力将大幅改善。
西南及中南地区P.O42.5水泥价格(截止2017年4月28日)
数据来源:公开资料整理
水泥价格分别较去年均价及去年同期变化(截止2017年4月28日)
单位(元/吨) | 目前价格 | 较去年均价增幅 | 较去年同期增幅 | 单位(元/吨) | 目前价格 | |
P.S32.5 | P.O42.5 | P.S32.5 | P.O42.5 | P.S32.5 | P.O42.5 | |
华北地区 | 341 | 375 | 99 | 107 | 131 | 147 |
东北地区 | 303 | 340 | 14 | 26 | 30 | 43 |
华东地区 | 323 | 354 | 70 | 78 | 78 | 79 |
中南地区 | 319 | 350 | 52 | 58 | 78 | 85 |
西南地区 | 310 | 413 | 60 | 62 | 75 | 93 |
西北地区 | 286 | 329 | 43 | 59 | 55 | 75 |
全国 | 317 | 349 | 62 | 69 | 80 | 88 |
数据来源:公开资料、智研咨询整理
三、中国水泥行业市场需求仍将保持快速增长
“十三五”期间,西藏需求仍将保持快速增长。2016年西藏地区固定资产投资为1596.05亿元,同比增长约23%,处于高速增长阶段。区域规划“十三五”期间固定资产依旧保持年均20%的增速。交通基础设施为主要投资方向,政府计划“十三五”期间西藏地区公路交通基础设施建设投资5431亿元,铁路建设投资约1600 亿元,新建铁路里程约2000公里,四大入藏铁路也有望开工建设。由于地区交通投资景气度高,大幅带动水泥需求。
五大入藏铁路路线及建设进展
路线 | 建设状态 | ||
青藏铁路 | 起于青海省西宁市,途经格尔木市、昆仑山口、沱沱河沿、唐古拉山口,进入西藏自治区安多、那曲、当雄、羊八井、拉萨,全长1956公里 | 2016年9月12日建成,历时7年,总投资额12.98亿元 | |
滇藏铁路 | 从云南昆明到西藏拉萨 | 丽香铁路(丽江-香格里拉)、拉林铁路(林芝-拉萨)在建,香林铁路(香格里拉-林芝)待建 | |
新藏铁路 | 北起新疆叶城,途径阿里,南至西藏日喀则市及拉萨市,预计全长2000多公里 | 处于规划勘测阶段 | |
川藏铁路 | 起于四川成都,经过蒲江、雅安、康定、理塘、左贡、林芝、山南、最终抵达西藏拉萨,全长1629公里 | 2014年底成康铁路(成都-康定,包括成雅铁路和雅康铁路)、拉林铁路(拉萨-林芝)开工,成雅铁路预计2018年建成,拉林铁路预计2021年建成,康林铁路计划2018年动工,计划2025年全线建成通车 | |
甘藏铁路 | 起于甘肃兰州,途经青海省果洛州、四川石渠县、青海省玉树州,终至拉萨 | 处于前期勘验选线阶段 |
数据来源:公开资料、智研咨询整理
西藏固定资产投资及增速
数据来源:公开资料整理
西藏房地产投资及增速
数据来源:公开资料整理
目前,西藏每年水泥需求约700万吨左右,由于本地产能严重不足,外地产品进藏运输成本高,水泥价格近年来始终维持在高位。2016年末,西藏地区P.O42.5水泥月均价最高达到886元/吨,为同期全国均价的2.5倍以上,目前水泥价格在740元/吨,虽然有所下降,但是仍远高于国内平均水平,据行业协会测算,西藏地区水泥吨毛利达到300元以上。从目前预期看,市场需求仍保持快速增长,一季度水泥产量127万吨,同比增长87.2%,成长性十足,西藏市场中短期仍将保持相对较好的盈利,持续为公司增厚业绩提供动力。
西藏地区水泥产量及增速
数据来源:公开资料整理
西藏拉萨各有P.O42.5水泥均价走势
数据来源:公开资料整理
2024-2030年中国云南省水泥行业竞争格局分析及投资发展研究报告
《2024-2030年中国云南省水泥行业竞争格局分析及投资发展研究报告》共八章,包含云南省水泥行业主要企业经营情况,2024-2030年云南省水泥行业投资机会与风险,2024-2030年云南省水泥行业前景预测及投资建议等内容。
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