2017年中国聚碳酸酯价格走势及市场需求预测【图】

    聚碳酸酯（PC）是一种综合性能优良的热塑性工程塑料，其电性能优良，吸水率低，透光性好，可见光的透过率可达90%以上，是五大通用工程塑料中唯一具有良好透明性的品种，，同时又兼备较高的强度、延展性及韧性的品种，从而被广泛应用于电子电器、家电、建筑建材、汽车制造和医疗器械等领域。目前该材料已成为五大工程塑料中增长速度最快的通用工程塑料。电子电器、建筑和汽车是中国聚碳酸酯市场最大的消费领域，合计占总消费量的71%，中国市场占全球35%左右。2005年至今，中国聚碳酸酯消费量从60万吨迅速增长至180万吨，年均消费增速10%。中国PC需求仍将快速增长。

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国聚碳酸酯行业深度调研及投资战略研究报告》

中国聚碳酸酯需求快速增长

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    随着显示屏越来越向大尺寸发展，聚碳酸酯日益取代传统的亚克力板被用在大型电视机的背光模组中。聚碳酸酯板材的隔热性能比普通玻璃高25％，抗冲击强度是玻璃的250倍，而重量仅为玻璃的1/2，因此PC是建筑装饰业理想的采光材料。PC板材在各种形状的大面积采光屋顶、楼梯护栏及高层建筑采光设施等领域有着广泛的应用。汽车是PC另一大重要的终端应用，在国外发达国家的消费比例在20%左右，但在国内的消费比例仅为5%左右。汽车轻量化趋势越发明显，聚碳酸酯具有优异的抗冲击强度、易于模具加工，与传统材料如高速钢和铝合金相比，大幅减少重量。此外，光电领域使用的PC薄膜、用于LED照明的光扩散PC、医疗器械中的耐辐射PC等均是未来潜在的需求热点。根据行业协会预计，未来中国聚碳酸酯市场仍将保持8%-10%的增长。

2014年中国聚碳酸酯需求分布

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    海外市场聚碳酸酯需求增速也将回升。北美和西欧房地产和汽车行业企稳复苏，带动聚碳酸酯行业需求回升，开工率有望持续提升。

全球聚碳酸酯消费增速回升

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全球5大PC龙头份额高达80%

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    全球聚碳酸酯供给高度集中。由于聚碳酸酯生产技术门槛较高，产能主要集中在跨国化工企业，供给高度集中。根据权威机构ICIS和拜耳统计，全球前六大公司产能占比高达94%。由于国际巨头对技术严格控制，因此国内聚碳酸酯装置生产多由外企投资或中外合资。2016年中国实际产量仅57万吨，进口超过131.9万吨。

2016年中国聚碳酸酯产能分布

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    截至2016年底，国内聚碳酸酯产能为87.5万吨/年，除2016年刚刚投产的江山化工10万吨和鲁西化工6.5万吨外，基本都是国际巨头独资或合资工厂，外资占比超过80%。全球聚碳酸酯产能增长相对缓慢。由于供给集中，国际巨头扩产相对谨慎，因此全球聚碳酸酯产能增长相对缓慢，产能增量主要来自中国，如万华化学、鲁西化工等。考虑北美和亚太部分装置老化退出，拜耳预计至2020年，全球产能将从2016年496万吨增长至2021年的596万吨，年均产能增速接近4%，与全球需求增速基本持平。

    2015年至今价差快速扩大。由于供给高度集中，聚碳酸酯价格相对平稳。16年至今，拜耳聚碳酸酯2805型价格从16600元/吨持续上涨至21700元/吨，涨幅超过30%。聚碳酸酯主要原料双酚A从16年初7200元/吨涨至目前9275元/吨，PC与双酚A价差明显扩大。受此影响，拜耳聚碳酸酯EBITDAMargin从2014年6.6%迅速提高到2016年的20.9%。

聚碳酸价差持续提升

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    行业景气度有望持续提升。如前所述，全球聚碳酸酯需求增速有望回升，而产能增速相对缓慢，行业景气有望持续提升。预计全球聚碳酸酯行业开工率有望从2016年的83%逐渐提升到2020年的90%以上，价差有望持续扩大。

全球聚碳酸酯景气有望持续复苏

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