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2017年中国钢铁行业发展趋势预测【图】

2017年08月08日 13:5210000人浏览字号:T|T

    2016年大中型钢铁企业吨钢折旧179元、吨钢人工工资130元、吨钢管理费用98元、吨钢财务费用87元,仅以上吨钢固定费用合计高达494元/吨,产能利用率相差20%将导致总成本差100元左右。去产能是提高行业产能利用率最直接的手段。根据钢铁行业《钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)》,到2020年中国钢铁行业去产能的目标是1.0-1.5亿吨。2016年,中国去产能目标是4500万吨粗钢,实际去产能6500万吨。2017年,在《做好2017年钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展工作的意见》中指出“2017年是供给侧结构性改革的深化之年,也是去产能的攻坚之年,提出了退出粗钢产能5000万吨左右的目标。”截止到2017年5月底,已完成4239万吨,完成目标任务的84.8%!

    一、中国钢铁行业发展现状

    从资产负债率来看,截止到2016年底,大中型钢铁企业总资产4.75万亿,总负债3.30万亿,负债率69.6%,比2001年50.3%的负债率高了将近20个百分点。高负债率导致企业财务压力较大,2016年大中型钢铁企业财务费用900亿元左右,大大高于当年大中型钢铁企业利润总额293.4亿元。2017年3月16日,中国钢铁工业协会负责人表示经过3-5年的努力,钢铁行业的平均资产负债率降到60%以下,其中大多数企业的资产负债率处在60%以下的优质区间。

大中型钢铁企业负债率及财务费用(%,亿元)

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国钢铁市场运行态势及投资战略研究报告

    根据钢铁行业“十三五”规划,到2020年,中国钢铁行业去产能的目标是1.0-1.5亿吨,其中2016年去产能目标4500万吨,实际去产能6500万吨。回头来看,根据各省实际去产能规划之和为8500万吨。根据中联钢统计,2016年钢铁行业去掉炼铁产能5129万吨,炼钢产能10728万吨,但其中62%的炼铁和71%的炼钢产能为无效产能,因此2016年去产中有效产能约为2000万吨炼铁和3000万吨炼钢。

2016年各省区产能完成情况(万吨)

省份
炼铁
炼钢
天津
159
370
广东
0
364
河北
1820
1554
广西
20
185
山西
82
0
重庆
10.8
516.8
内蒙古
224.3
67
四川
197.5
497
辽宁
60
652
贵州
257
220
吉林
0
108
云南
406
406
黑龙江
219
610
陕西
160
70
江苏
0
580
甘肃
160
144
浙江
110
388
青海
50
50
安徽
222
314
宁夏
0
20
福建
0
445
新疆
0
90
江西
50
433
鞍钢
0
20
山东
280
320
宝钢
0
555
河南
100
240
武钢
319
442
湖北
60
754
新兴铸管
143
190
湖南
19.4
123
合计
5129
10727.8

数据来源:公开资料整理

普氏65%和62%品位价格及价差(美元/吨)

数据来源:公开资料整理

    根据统计局数据,2016年我国铁、钢、材产量分别为7.01亿吨、8.08亿吨和11.38亿吨,同比增幅分别为0.7%、1.2%和2.3%。由于粗钢产量漏统和地条钢不在统计系统中的原因,统计局统计的粗钢产量低于实际供应量,因此通过铁矿消费量及废钢产生量计算粗钢产量及表观消费量。根据2016年海关统计,当年铁矿石进口量10.2亿吨,同比增长7.5%。考虑到进口矿所占铁矿石消费比例大约为85%,而铁矿石均价在2016年有7%的增幅,国内精粉产量不会大幅下降。结合大中型铁矿企业精粉产量数据预估2016年国内精粉产量2.3亿吨,同比增1.1%左右。考虑到2016年铁矿石港口库存加厂内库存增量在2200万吨左右,可以算出铁精粉消费量,进而得出2016年生铁产量。再考虑到废钢产生量和进口量计算出粗钢产量。

中国粗钢产量及表观消费量测算(万吨)

类别
2013
2014
2015
2016
国内精粉产量
37676.7
31005.9
23001.7
23263.7
国内精粉产量同比
25.2%
-17.7%
-25.8%
1.1%
铁矿进口量
82030.7
93310.8
95332.2
102470.9
铁矿进口量同比
10.0%
13.8%
2.2%
7.5%
铁矿库存变化量
2012.4
1556.1
-410.8
2204.8
生铁产量
71008.8
75901.9
72453.7
77529.0
生铁产量同比
8.3%
6.9%
-4.5%
7.0%
粗钢产量
82326.0
87778.1
85333.0
91337.1
粗钢产量同比
9.2%
6.6%
-2.8%
7.0%
粗钢消费量
76756.7
80010.2
74820.0
81472.6
粗钢消费量同比
8.0%
4.2%
-6.5%
8.9%

数据来源:公开资料整理

    2013年4月28日到2014年08月25期间,工信部出台了三批符合钢铁行业规范条件的企业名单,共计304家。该名单相当于给符合产业政策的钢铁企业一个“准生证”。除了在名单内的企业,其他钢铁企业均不合规。2016年12月份以来,对违规建设的河北安丰、江苏德龙等企业关停了相关设备,并给相关领导处分。工信部随后在2017年2月份,公示了35家企业因存在违法违规行为、已被列入2016年去产能任务整体退出、停产超过1年以上等情形,拟列入第一批撤销钢铁规范公告企业名单。

    除此以外,我国还存在大量中频炉-地条钢企业,部分地条钢企业存在了10多年之久,其生产工艺和产品质量不能满足产业政策要求和质量要求。中频炉产能约为1.7亿吨,年产量在6000万吨左右。中频炉通过感应加热,而常规电弧炉通过电极之间打弧加热。感应加热的热效率要高,但废钢熔化后不能吹氧,导致钢中的碳和磷无法去除,产品质量不能满足要求。除此以外,通过中频炉生产地条钢的原料-废钢大多避税,同时产品也不开票,扰乱了市场环境,造成了不公平竞争。

短流程钢铁企业开工率和产能利用率(%)

数据来源:公开资料整理

    钢铁企业的设计产能和实际产量差别较大,同样大小的高炉产量提高20%的难度并不大。以1080立方米高炉为例,其工信部核定产能为104万吨,折合利用系数2.67吨/立方米/天,但实际生产过程中部分企业可以达到3.85吨/立方米/天的利用系数,产量可以提高44%。也由此可见,增产量和去产能之间并不矛盾。当然,生铁产量的提高还会受到企业下游炼钢和轧钢产能的限制,因此也并不是可以随意提高产量的。

不同大小高炉对应的产能及实际可以达到产能对比

高炉大小
立方米
450
1080
1780
2500
3200
设计产能(工信部)
万吨
55
104
152
213
267
设计利用系数
吨/立方米/天
3.40
2.67
2.37
2.37
2.32
调研企业月均最高值
吨/立方米/天
4.26
3.85
2.98
2.5
2.63
增产比例
%
25%
44%
26%
6%
13%

数据来源:公开资料整理

    从目前来看,华东地区高炉个数开工率一直维持在高位,截止到6月初沿海地区高炉个数开工率达到92.09%,河北受到环保限产的影响,但高炉个数开工率也保持高位在83.07%。更值得关注的是,西北地区高炉个数开工率由1月13日的49.25%增加到6月初的70.15%,增长了20个百分点。而西南地区高炉开工率略有增长达,但仍保持低位。

全国不同地区高炉个数开工率

数据来源:公开资料整理

    钢铁行业是重资产、重资本行业,受近几年行业利润下滑的影响,钢铁企业整体负债率位于较高水平。根据钢铁工业协会统计,2016年以来,钢铁企业虽然利润恢复,但资产负债率一直位于70%左右,并没有明显下降。截止到2016年底,大中型钢铁企业总资产4.75万亿,总负债3.30万亿,负债率69.6%,当年财务费用912.3亿元。和年初相比,负债增加440亿元,总资产增加869.8亿元。从负债结构来看,钢铁企业的负债中42%左右为银行短期和长期贷款,合计为1.4万亿元。应付账款比较稳定,占负债总额的14%左右,其他为应付票据等。

大中型钢铁企业负债率

数据来源:公开资料整理

    2016年,大中型钢铁企业利润总额293.4亿元,折旧1253.2亿元,合计经营性净现金流约1473亿元。2016年钢铁行业的经营性现金流并没有用于降低负债,相反大中型钢铁企业银行贷款增加834亿元,应付账款增加229亿元。另外,还可以看出,钢铁行业盈利状况良好时,银行贷款增加较多,反之则增加较少。2014年和2015年,大中型钢铁企业银行贷款仅增加了24亿元和37亿元,主要原因是由于行业不景气时,银行的抽贷和断贷行为,进一步增加了钢铁企业的负担。

大中型钢铁企业每年银行贷款增量(亿元)

数据来源:公开资料整理

    二、中国钢铁行业发展趋势

    1、从宏观方面来看,一季度GDP增速6.9%大大高于预期,然而从三架马车对经济的拉动作用来看,固定资产投资的贡献从2016年4季度的42.2%大幅下降到2017年1季度的18.6%,这意味着经济增长依靠固定资产投资的拉动的力度在下降。对钢材消费来讲,其80%的消费量均由固定资产投资贡献,从这个角度来看不利于钢材消费量的增长。

三架马车对经济的拉动作用

数据来源:公开资料整理

    2、从资金层面来看,一般M2增速和建设项目的施工速度关系紧密,进而影响钢材消费量。分析发现,当月M2增速和粗钢表观消费量增速有很高的一致性。因此,降低银行杠杆、资金收紧的各项政策也不利于钢材消费的增长。

M2增速和粗钢表观消费量增速的相关性

数据来源:公开资料整理

    3、从房地产行业来看,房地产新开工面积是非常重要的领先型指标,2017年房地产新开工面积仍保持了高速增长,但增速下降。2017年1-5月份,新开工面积增速为9.5%,比1-3月份下滑2.1个百分点。同期,房地产销售面积同比增长14.3%,比一季度下滑5.2个百分点。可见房地产调控对房地产销售和新开工面积有较大的影响,预计明年将影响到钢材消费。

房地产新开工面积和销售面积累计增速(%)

数据来源:公开资料整理

    5、从机械行业来看,不同品种差别较大。其中,挖掘机产量增速较快,一季度产量增速达到78.2%,大大高于2016年19.4%的增速水平,预计主要是受到矿山开工恢复及基建的影响。同期,金属切削机床产量累计增速仅为3.4%。受到电力、冶金等行业过剩影响,电气设备和专用设备产量大多为负增长或极低增长;汽车行业产销增速均出现下滑。受购臵税优惠政策退出的影响,一季度汽车销量增速为7.02%,比2016年底6.63个百分点,同期汽车产量增速也下降了4.1个百分点。根据中汽协统计,4月份,汽车产销量分别出现了1.91%和2.24%的下滑。

主要宏观指标和下游用钢行业增速

项目
2016
2017Q1
2017年1-4月
2017年1-5月
固定资产投资
8.1%
9.2%
8.9%
8.6%
基建投资
15.7%
18.7%
18.2%
16.66%
商品房销售面积
22.5%
19.5%
15.7%
14.3%
房屋新开工面积
8.1%
11.6%
11.1%
9.5%
挖掘机当月产量
65.4%
78.2%
100%
-
汽车产量
13.1%
9.0%
5.4%
-
乘用车产量
15.5%
6.8%
4.2%
-
空调产量
4.5%
16.5%
17.6%
-
冰箱产量
4.6%
16.3%
12.4%
-
洗衣机产量
4.9%
5.0%
4.8%
-

数据来源:公开资料整理

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