2017年中国PCB油墨行业进口及前景分析【图】

    一、日本太阳油墨全球独大，中国大陆收入占比超40%

    印制线路板或印刷电路板简称 PCB (Printed Circuit Board)，是电子元器件的支撑体，是电子元器件电气连接的载体。通常把在绝缘材料上按预定设计制成印制线路、印制组件或者两者结合而成的导电图形称为印制电路。电子设备采用印制板后，由于同类印制板的一致性，从而避免了人工接线的差错，并可实现电子元器件自动插装或贴装、自动焊锡、自动检测，保证了电子设备的质量，提高了劳动生产率、降低了成本，并便于维修。

    PCB 的产业链比较长，专用油墨、玻纤纱、环氧树脂、玻纤布、铜箔、树脂片、覆铜板、印刷线路板、电子设备整机装配是一条产业链上紧密相连的上下游产品，其中油墨产品约占 PCB 总成本的 5%。

PCB 产业链

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    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国PCB油墨市场分析预测及投资方向研究报告》

油墨产品约占PCB总成本5%

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    PCB 专用油墨为印制电路板生产过程中所需要的配套油墨产品，其在印制电路板的生产制造过程中起着不可或缺的作用，并且 PCB 专用油墨质量的好坏会直接影响印制电路板的性能表现。作为印制电路板行业的重要配套材料，PCB 专用油墨属于重要的电子化学品。目前 PCB 专用油墨主要可以细分为阻焊油墨、线路油墨和标记油墨等品种。

PCB专用油墨产品及用途

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    日本太阳油墨全球独大，中国大陆收入占比超 40%。目前全球 PCB 油墨市场呈现日本太阳油墨一家独大的格局，占据了全球 60%的市场份额。太阳油墨产品包括湿膜和干膜，下游覆盖刚性线路板、PKG 板、柔性线路板和多层线路板等多个应用领域。2016 年日本太阳油墨营业收入 498.0 亿日元（约 30.7 亿人民币），营业利润 109.6 亿日元（约 6.8 亿民币），其中刚性线路板材料占收入 70.7%。从地域收入看，2013-2016 年三年中国大陆地区收入占比均在 40%以上，已成为太阳油墨收入来源最大的地区。

2016年太阳油墨营业收入498.0亿日元，营业利润109.6亿日元

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刚性线路板材料占收入70.7%

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最近三年中国大陆地区收入占比40%以上

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    2 、PCB产业持续向国内转移，PCB油墨国产化替代有望加速

    过去十多年来，全球 PCB行业持续向亚洲尤其是中国大陆迁移，中国大陆迅速成为电子产品和 PCB 生产大国。近年来全球 PCB 产业发展放缓，而国内方面内需市场潜力和生产制造优势促使中国 PCB 产业在数年内成倍增长，已成为 PCB 行业增长速度最快的国家。据统计，2008 年中国大陆 PCB 行业的市场规模仅 150 亿美元，PCB产值占全球 31%；到 2016 年中国大陆 PCB 产值达到 271 亿元，占全球比例已达到 50%。

全球及中国大陆PCB 产值（亿美元）及占比

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2016年大陆PCB产值占全球50%

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    尽管近几年全球 PCB 行业受价格影响产值有所波动，但是我国 PCB 产量仍维持着 10%左右的速度增长，PCB 油墨需求量也日益增长。根据数据，每平米 PCB需油墨 0.5kg 计算，2014 年油墨需求量约 11.8 万吨，预计 2017 年油墨需求量将达到 15.5万吨，PCB 油墨需求量仍将保持稳定增长。

我国 PCB 线路板产量预计将维持10%的增长

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我国 PCB油墨需求量（万吨）将维持10%的增长

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    3、LED油墨技术突破在即，未来放量可期

    我国 LED 行业进入高速发展期，已成为全球最主要的 LED 应用产品生产基地。LED 是由半导体材料通过半导体工艺制备的固体发光器件，其发光原理是利用半导体材料的特性将电能转化为光能而发光。LED 具有节能、环保、使用寿命长、发光效率高等特点，无论从节约电能、降低温室气体排放的角度，还是从减少环境污染的角度，LED 作为新型照明光源都具有替代传统照明光源的极大潜力。随着 LED 技术的日益成熟，受行业需求迅速增长和国家产业政策引导等因素的共同驱动，我国 LED 行业进入高速发展期，2011 年我国 LED 应用产值 1160 亿，2016 年已接近 3700 亿元，复合年增长率 26%，中国已经成为全球最主要的 LED 应用产品生产基地。

2011-2016年中国LED应用产值复合增长率26%

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    随着LED产业的迅速发展，LED 背光油墨等相关电子化学品迎来发展机遇。LED 照明灯具的技术要求主要体现在光强度、演色性和光照均匀度等方面。LED 背光油墨不仅可以通过其良好的反射性增强照明强度和照明效果，还可以有效保障 LED 基材在长时间使用过程中的安全性和稳定性，是 LED 照明行业不可或缺的化学材料。 中国 LED 背光和照明领域的产值约占 LED 应用领域总产值的 70% ，LED 背光油墨成本约占总生产成本的 2~3% ，按此估算中国 LED 背光油墨的市场规模超过 50 亿元，并预计仍将以10% 以上的增速增长。

    4、精密加工保护油墨大概率重回苹果生产线

    近几十年来，电子信息产品制造行业经历了突飞猛进的发展，根据数据，2013年全球电子整机产品产值高 1.99 万亿美元，预计 2017 年全球电子整机产品的产值将达到2.37 万亿美元。2016 年我国电子信息制造业收入达到 12.2 万亿元，预计未来仍将保持 10%的增速。

    精密加工保护油墨是为了满足工业制造过程中对精密加工和超精密加工的要求而专门研制的油墨产品。电子信息产品不仅性能持续提升，外观设计要求也不断提高。为了在追求高性能的同时，推动电子信息产品向轻薄化、精致化方向发展，不断挑战加工精度和表面质量的极限，精密和超精密加工技术应运而生。

2011-2016我国电子信息制造业收入复合增长率10%

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精密加工保护油墨产业链

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    随着精密加工技术的不断发展和消费者要求的不断提高，电子产品加工行业对手机、平板电脑等电子消费产品在外观上的精细化处理要求也越来越高。近年来，为了吸引消费者关注、提升品牌价值，越来越多的消费电子品牌开始追求产品外观设计上的精细化处理，下游市场需求的兴起也相应带动了专用保护油墨等配套电子化学品行业的快速发展。电子信息产品制造业精密化发展对精密加工保护油墨产生的需求，随着电子信息产品制造行业市场规模的不断扩大，保守估计国内对金属保护油墨和塑胶保护油墨的年需求量可达数千吨。