2017年中国航空行业量价、线量价及机票预订量分析【图】

    一、价格处于上升通道

    国内线需求增速稳中有升，价格同比提升。今年随着航司新增运力的重心由去年的国际线向国内线倾斜，国内线旅客周转量同比增速有所提升。需求消化表现较好，价格同比提升。

    国际线供给增速下降，助力价格恢复。国际线的旅客周转量增速仍高于国内线增速，增速较去年有所下滑，主要因为航空公司供给增速的下降。相比去年的同比大幅下跌，国际线价格同比的边际变化明显。4 月中旬以来，国际线价格同比提升幅度显著。

    地区线量缩价升。2016 年以来，港澳台地区航线的需求相对低迷。随着航司供给的大幅减弱，旅客周转量同比减少。部份受益供给减少，地区线的供需关系有所改善，价格水平提升明显。

航空行业整体量价同比表现

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    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国通用航空行业市场深度调研及投资前景分析报告》

航空行业国内线量价同比表现

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航空行业国际线量价同比表现

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航空行业地区线量价同比表现

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    二、中短期预订高于去年同期

    需求旺盛，中短期预订同比增长。由于航空出行存在提前计划性，未来机票的预订情况成为可以衡量未来航空需求的另一前瞻指标。从统计数据来看，国内国际的中短期的预订量大多保持同比正增长，尤其是国内线同比增幅围绕 15%左右波动。从过去经验来看，国内线的预订周期较短，大部分机票提前 15 天以内预订，目前国内线的 15 天内预订情况同比增长明显，预订量大多同比增长 20%以上。

行业机票预订量同比情况

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    三、供给投放结构稳定

    需求以外，供给投放是影响供需关系的另一重要因素。随着年初以来，三大航国际供给增速的放缓，市场开始担心后续的飞机引进压力以及目前供需关系的可持续性。

    对于航空公司来说，供给的压力主要来自于飞机引进后的折旧和租赁费。2016 年前 4个月，国航、东航和南航的客机机队分别净增 3 架、12 架和 9 架，后 8 个月净增客机的全年占比分别为 91%、74%和 74%。2017 年前 4 个月，国航、东航和南航的客机机队分别净增 6 架、5 架和 7 架。根据年报披露的机队引进/退出计划，预计国航、东航和南航后 8 个月的机队净增全年占比分别 84%、91%和 88%。

    从结构上来看，年初至今航司的机队净增情况并未同去年产生显著差异，机队净增的分布结构同去年相似，后续 8 个月机队扩张的成本压力预计不会较去年显著上升。航空业的季节性因素，预计是前 4 个月飞机净增较少的主要因素之一。

2016 年三大航全年机队净增分布结构

数据来源：公开资料、智研咨询整理

2017年预计三大航全年机队净增分布结构

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