2017年中国珠宝首饰行业未来发展趋势分析【图】

    一、投资需求让位个性化消费

    我国珠宝首饰行业的发展以 2013 年为临界点，在 13 年之前，金价持续上涨使得保值增值需求主导了以黄金为首的珠宝首饰市场的快速增长，形成行业发展的“黄金十年”，期间珠宝首饰行业零售额实现了 17%以上的年复合增速，是国内规模增长最为迅速的可选消费品之一。黄金由于历史原因一直是国内居民保值增值的重要资产选项之一，10 年的黄金牛市与中国超级通胀周期拉动的投资性需求实际上主导了当时的黄金珠宝市场，带动了整个珠宝首饰行业的持续增长。

2004-2016 年我国金银珠宝零售额（亿元）

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国珠宝首饰市场运营态势及战略咨询报告》

    13年起，随着国际金价的下跌，国内珠宝首饰行业发展也随之进入调整期，2013-2016 年间，行业年均复合增速仅为 0.41%，2016 年国内珠宝首饰行业整体零售规模为 2995.70 亿元，同比下滑2.40%。另一方面，在 13 年抢金潮后，越来越多与金价挂钩的金融产品面世，包括黄金 ETF、黄金理财产品、黄金积存业务、黄金期货等，黄金金融产品投资的便利性进一步压缩了珠宝行业的投资性需求，但其作为饰品的消费属性开始逐渐显现。

2000 年以来国际金价和国内黄金需求情况(吨)

数据来源：公开资料整理

国内黄金珠宝客群定位

数据来源：公开资料整理

    婚庆与自我佩戴馈赠的个性化珠宝首饰的需求占比逐步提升。珠宝首饰消费市场的形成与结构变动与一个地区的经济发展和消费观念的更新有很大的关系，与一个地区的生活水平、接受新事物的速度正相关，人口结构与社会文化环境同样影响着珠宝消费理念与首饰的消费量。2014 年开始随着抢金潮透支影响的淡去，国际金价的持续下跌以及国内通胀压力的减缓使得黄金饰品作为国内居民投资保值渠道的重要性已经明显回落，市场也将更多回归满足消费者的心理需求与情感价值的诉求，未来行业亮点将集中于 80-90 后结婚潮带来的刚性婚庆需求（计划性购买）、节庆生日与自我佩。 戴的需求（个性化与冲动性购买）之上，行业结构的分化给传统珠宝企业带来不小的挑战与机遇。

    2015年我国办理结婚登记 1224.70 万对，同比下降 6.3%，智研咨询预计未来五年（2017-2021）结婚登记对数年均复合增长率约为 1.91%，2021 年结婚登记人数将达到 1278 万对，基本保持在高位。得益于 80 后的结婚潮和 90 后逐渐步入适婚年龄，多样化、个性化的需求使得婚庆市场得以蓬勃发展。尽管近两年结婚人数没有明显增长，但因结婚而产生的消费支出增长仍然迅速。除了传统的黄金首饰之外，珠宝镶嵌首饰在婚嫁中日渐盛行，钻石已经成为当下年轻人结婚的必需，以周大福为例，婚嫁需求已经成为公司主要收入来源，2016 财年婚庆市场的零售额占周大福总量51.80%，同比上年提升 12.6pct，周大福专门推出完美婚嫁系列，为 80、90 后消费者提供定制服务。在内地，周大福开设了婚嫁专营店，与普通专柜不同，店内 80%的货品是婚嫁专用饰品——求婚钻戒、订婚的“三金”及结婚的对戒。

1999 年至今我国结婚登记对数情况（万对）

数据来源：公开资料整理

85-90 年出生人口大幅攀升，未来结婚人口将继续增长

数据来源：公开资料整理

    另一方面，随着 80 、90 后成为消费主力人群，其对珠宝首饰的消费观也在发生明显变化。在珠宝的消费意义上，珠宝消费对于 80、90 后来说，并不是一件“大事“，最直接的表现便是购买频率较高，消费者更看重珠宝的款式设计，甚至只是因某一段时间内的心情和风格而产生购买冲动。而跟 60、70 后等消费群体相比，多数 80、90 后的尚不具备足够的经济消费实力，尽管购买频率较高，但单次消费金额低，主要集中在几百元至上千元的 K 金、时尚饰品等，珠宝首饰作为消费品的属性慢慢开始凸显，目前市场更多是消费、佩戴、收藏、婚庆、送礼等需求，珠宝市场的随金价波动而起伏的现象开始淡化。

    二、三四线城市的消费升级

    国内城市间不同地区、不同层级的审美、价值观念与消费水平都有较大差别，从市场竞争状况来看，一线市场（省级城市及经济发达的地级城市）已经由产品和价格的竞争转向品牌竞争，这些市场的消费者大多已经具备品牌意识，相信品牌、购买品牌产品已成为他们的选择倾向，钻石等高档首饰饰品是这部分消费群体的首选。 消费升级已经成为一二线城市的普通现象，同时也正在成为三四线及更低线城市和农村的重要发展趋势。

2013-2016 年一线城市外来人口数量（万人）

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    一二线城市房价高企、高强度工作、环境污染等问题，导致越来越多的外来人口回流至低线城市。北京、上海常住外来人口数量在近 2 年首次出现下降。至 2016 年末，北京市常住人口 2172.9 万人(+2.4万人)，上海2419.7万人(+4.4万人)，广州1404.4万人(+54.3万人)，深圳1190.8万人(+52.9万人)。尽管整体数量在小幅增加，但是从常住外来人口数据看，上海已经连续 2 年下降，而北京则是 18 年来首次出现常住外来人口减少。 年轻人群的回流，既刺激了当地消费市场， 也带来了一二线城市的消费观念， 加速了低线城市的消费升级。 。 三四线城市的珠宝首饰市场从传统的黄金首饰（毛利率相对更低）需求，向K金、镶嵌、钻石等（毛利率更高）更加着重款式设计的 珠宝 品类延伸， 这将有利于渠道与产品定位低线城市的珠宝企业毛利率的进一步提升。