2017年中国白电行业发展趋势分析【图】

白电阳芬 2017-02-27 07:03 来源：智研咨询

1 、白电行业概况

家电行业一般把传统家电分为：白电、黑电和小家电，白电主要指空调、冰箱和洗衣机。

2016 年我国白电行业累计实现空调销量 10841.5 万台，同比增长 1.93%，冰箱销量 7416.7 万台，同比增长 1.63%，洗衣机销量 5950.4 万台，同比增长6.0%。

2012 年以来三大白电的销量增速已经连续 5 年在±10%以内波动，呈现出成熟型行业的特征。2015 年受到经济增速下滑、前期房地产销量增速下滑和凉夏等天气因素影响，三大白电均出现了销量负增长，2016 年在补库存和出口拉动等作用下呈现一定恢复式增长。

三大白电销量（万台）及同比增长

数据来源：公开资料整理

目前中国大陆已是全球最大的白色家电生产基地，约占全球白电产能的 60%—70%，其中空调约占全球 80%的产能，冰箱和洗衣机约占 50%左右。2016年我国空调、冰箱、洗衣机的总销量中，内销占比分别为 56%、64%和 69%，出口占比已经达到 30%—45%。可以说，白电行业已经是一个全球化的产业，以上市的白电龙头为例，美的集团 2016 年中报的出口收入占比已达到 40.41%，格力电器的出口占比为 21.80%。据2016 年发布的全球家电排行榜，美的集团以 4.6%的份额居全球家电行业第二，海尔+并购的 GE家电以 3.4%的份额位居第五。

2016 年白电销量（万台）及内销占比

数据来源：公开资料整理

2 、国内保有量较高，空调仍有提升

由于白电在家电中属于功能性较强的产品，具有一定的刚需特性，再加上08 年金融危机以来，政府有关部门采取了“家电下乡”、“以旧换新”、“节能补贴”等政策刺激家电消费，我国居民家庭的白电保有量已达到较高水平。截止2015 年底，每百户城镇居民家庭的空调保有量为 114.6 台、冰箱 94.0 台、洗衣机 92.3 台，目前从城市居民家庭保有量来看已比较接近发达国家的水平。但其中空调的保有量，尤其是农村居民家庭的空调保有量，仍有较大的提升空间。

2015年底每百户居民家庭的白电保有量（台 / 百户）

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3、内销受地产销售和行业

白电作为固定在房屋内使用的耐用消费品，其新增销售和房地产销售增长有一定的相关性，但由于购房和装修购置家电之间的时滞差异较大，因而相关关系并不很强（0.5-0.7）。而更新换代需求则会受家电行业政策、家电新产品、新功能推出等因素的影响。

我国在 2008 年 12 月开始在 14 个省市推出家电下乡政策，2009 年 2 月又把范围从 14 个省市推广到全国，产品从 4 类扩展到 8 类，补贴金额为家电价格的 13%，是家电行业补贴力度最大的一次刺激政策，执行时间达 4 年；2010年 6 月开始执行家电以旧换新政策，执行时间 1 年；2012 年 6 月又针对高效节能家电推出了节能补贴政策，执行时间也是 1 年。目前以上补贴政策均已执行到期。

白电内销增长与商品房销售面积的增长

数据来源：公开资料整理

根据有关部门统计数据分析，“家电下乡”政策执行 4 年，享受该政策实现的家电销售达 2.98 亿台，“以旧换新”政策执行 1 年，实现的家电销售 3200万台，“节能补贴”政策执行了 1 年，实现的高能效家电销售 3270 万台，但认为家电补贴政策对消费者而言类似于一种优惠促销政策，政策单独起到的拉动家电消费的作用很难量化拆分计算，尤其对于功能性较强，体积较大的三大白电而言，政策刺激作用会弱于手机等小家电产品。

4、出口分产品存在一定差异

近年来，三大白电出口占总销量的占比达到了 30%—45%的份额，出口成为影响行业增速不可忽视的因素。从过往几年的数据看，三大白电的出口增速存在一定差异，其中冰箱的出口增长比较平稳，近年增速逐渐提升，而空调和洗衣机的出口增速波动较大。而 2016 年三大白电的出口增速都呈现稳步回升的态势，出口成为 2016 年拉动白电行业总销量回升的重要原因。家电出口受全球经济复苏和人民币贬值等因素的影响较大，也与龙头企业的全球化战略密切相关。

白电分产品外销增长