1、美国过去五年原油供应持续增加
2011-2015年世界石油产量持续增长,2011-2015年产量累计增加7.7百万桶/日,其中OPEC产量增加2.9百万桶/日,非OPEC产量增加4.8百万桶/日,非OPEC产量增量几乎全部来自美国。
油价自2014年开始下跌,2014-2015年间产量增量最主要来源是美国(+2.7百万桶/日)和OPEC(+1.2百万桶/日)
11-15年世界石油产量持续增长
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11-15年间产量增量最大的来源是OPEC和美国
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2、页岩油主导美国新增原油产量
高油价下带动美国的能源革命,美国自2009年起原油产量持续增加。
引领美国原油产量增加的主要是页岩油的技术突破。2011年以前,美国致密油的产量不到100万桶/天,至2013年季度产量已达到322万桶/天,2015年12月平均产量为460万桶/天,约占美国原油产量的50%。
美国页岩油产量
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美国原油产量
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3、OPEC 冻产助推油价上涨,页岩油复产成为压力
OPEC与其他产油国超预期达成冻产,油价确认进入震荡上升通道。11月30日OPEC意外达成冻产协议,产量下调至3250万桶/天(10月产量为3364万桶/天)限产水平是9月冻产计划区间的下限,彰显了OPEC“限产保价”的决心,冻产协议将于1月份起生效,持续6个月。另外产油国同意在12月开会,其中俄罗斯承诺减产30万桶/日。
美国页岩油将成为新增供给,成为油价上涨的压力。最近北美页岩油气钻机数连续恢复,2016年10月全球钻机数增加36台,其中35台都来自于美国。随着油价反弹至停产页岩油厂商的成本集中区间50美元-60美元,将激活部分页岩油厂商复产,从而成为油价上涨的压力。
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4 、全球原油供需平衡有望在明年达到
目前全球原油库存居于高位,原油市场预计将于2017年达到再平衡。10月28日美国原油商业库存为488百万桶,高于暴跌前100百万桶的库存水平。16Q3以来库存已经处于下降趋势,但Q4仍有反复的可能。只有库存顺利的消化,原油市场才能重回供需平衡。
预计16Q4原油均价预测区间为50-55美元;
2017年原油均价波动区间为50-60美元。
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5、原油价格及对化工品影响
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相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国原油市场运营态势及投资前景分析报告》
2024-2030年中国原油行业市场行情监测及发展趋向研判报告
《2024-2030年中国原油行业市场行情监测及发展趋向研判报告》共十章,包含原油行业竞争格局分析,中国原油重点企业发展分析,2024-2030年中国原油行业发展前景预测等内容。
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