2016年中国贵金属（黄金、白银）价格走势分析【图】

    自年初起，受经济、政治等多重因素影响，黄金等避险资产均呈现跳跃式抬升，现货黄金在7月初更是突破1375美元/盎司，创2014年3月以来新高。之后，由于全球央行新一轮宽松消息的持续发酵，黄金等避险资产开始停滞不前，尤其是在国庆黄金周内即使9月美国非农数据不及预期，但美联储官员强硬的鹰派言论对黄金形成重大打压，在市场信心严重不足的情况下金价一度突破1250美元/盎司关口，短期内或进一步打开下行通道。我们预计四季度美联储12月加息概率的提升或对金价向上突破施加更大阻力。

    不过值得注意的是，随着全球经济及金融市场进入非常危险时期，而黄金在资产组合中的比重依然较低，黄金在未来很长一段时间内仍是最可依赖的避险资产。截至10月7日，金价自2016年年初已涨18.49%，现货黄金收报1257.29美元/盎司。

    全球最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrust的黄金持仓量自年初以来连续上涨49.28%（年初黄金ETF持仓量为642,36吨），创两年多来新高，截至10月8日黄金ETF持仓量为958.9吨，显示黄金在这多半年时间里避险需求极其旺盛。然而，近一季度以来黄金持仓量呈现大幅减仓的状态，表明当前市场情绪不稳，对于黄金后期走势持谨慎态度。

    现货白银上半年的表现格外耀眼，涨势明显优于黄金等其他贵金属。然而，银价在7月初突破21美元/盎司后却节节落败，回调明显。不过，从iSharesSilverTrust白银ETF持仓量来看，6月底以后仍维持着不断增仓的状态，并持续创出历史新高，直到9月底这一形势才得以逆转，但银价在此期间却并未获得明显提振，意味着目前上涨动能薄弱，前期涨势的快速回调或是投资者获利回吐所致。截至10月6日，白银ETF持仓量已增至11206.36吨，自年初以来已大幅上涨13.32%。

黄金与白银

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国贵金属市场分析预测及发展趋势研究报告》