2016年中国血液透析行业市场现状及发展趋势预测【图】

    全球血液透析市场规模近 800 亿美元，其中 89%为血液透析的收入。全球血透多年保持约 4%的稳定增长，主要为老龄化原因所引起的肾衰竭患者每年以 2-4%速度增加。投资血液透析产业将能够获得稳健回报。按地区来看，以中国为代表的新兴国家是未来血透产业最重要的增长支点， 1、加速进入老龄化社会，相关慢性病发病率提高， 患者众；2、中国的透析率 14%， 远低于全球平均 37%的水平。

    血液透析是 终末期肾病（ESRD） ）患者肾脏替代治疗最主要方式，采用血液透析与腹膜透析的患者比例大约为 9:1。血液透析通过将体内 血液引流至体外，经一个由 无数根空心纤维组成的透析器中，血液与电解质溶液（透析液）分布在 空心纤维内或外，通过弥散/对流进行 物质交换，从而 清除体内的代谢 废物和多余的水分、维持电解质和酸碱平衡。

血液透析(HD)是治疗终末期肾病（ESRD）的最主要方式

    目前全球透析市场规模达到 800 亿美元，其中 89%为血液透析业务的收入，约712 亿美元。未来 3-5 年全球透析市场规模能够保持 4%左右增速，增长的主要动力来自于目前透析率较低的新兴国家， 如中国和印度； 美国和欧洲等发达国家的增速将低于 4%。

全球透析市场规模（不考虑汇率影响）

    2015 年全球有 280 万人接受透析治疗，同比 2014 年增长 6%，我们认为未来亚太等新兴市场新增的透析患者数量能够使得增长速度维持在 6%-7%。

全球透析患者以7%的速度稳步增长

亚洲太平洋地区有全球 42%的透析患者

    伴随者透析患者的不断增加，全球的透析中心数量也随之增长，其增长速度基本与透析患者数量的增长速度一致， 2015 年达到 3.8万个，平均每个透析中心服务 70 个患者。基于美欧等发达地区较高的透析率和增速较慢的透析患者数量等事实，我们认为新增的血透中心主要建立在亚太新兴市场，尤其是中国，目前存在大量未被满足的需求，将是未来透析市场重要的增长点。

全球透析中心数量同步于透析患者的增长

    新增病人主要来源于亚太地区：以中国为代表的亚太新兴市场，2013 年透析患者增长17.7%，远高于其他地区。欧美日等发达国家由于 ESRD 患者治疗率较高，同时人数增长缓慢，同比增长 2%-4%。据费森尤斯预测，到 2030 年全球透析病人预计能够达到 648万人，CAGR 为 5.6%，其中亚太地区病人占比将超过一半，GAGR 7%。

2013 年亚太地区新兴市场的透析患者增速最快

2030年将有52%的透析患者来自亚太地区

    智研咨询发布的《2016-2022年中国血液透析行业市场调查与发展趋势预测报告》中显示： 我国发病主要是由于原发性肾炎，欧美病因主要是由于糖尿病，随着我国糖尿病的发病率持续提升，过一些年，肾衰发病率可能就要翻倍。预计到2030年我国ESRD患者人数将突破400万人，随着医院覆盖、医疗资源、支付能力的提高，未来尿毒症患者透析治疗率将从16%提高到国际水平(37%)，届时透析治疗人数将达到150万人，若接近或达到发达国家现在的平均治疗率75%，则透析治疗人数将达到300万人之多，是目前的10倍之多。

    目前中国存量透析治疗需求仍远未被满足。中国 13.6 亿人口，其中 ESRD 患病人数约为 200 万人，但晚期肾病患者接受透析治疗的比例偏低：截至 2013 年底，全国透析人数仅 28 万人。中国的平均的透析治疗为每百万人 182 人，除北京外，远低于其他国家和地区。2013年中国整体透析治疗率约 14%，低于全球平均 37%的治疗率，更是远低于欧美等发达国家 90%的治疗率，中国的透析需求远未被满足，透析市场发展潜力巨大。

中国透析治疗率水平极低，未来市场潜力巨大

透析治疗率对比

    血液透析市场是中国最具潜力的蓝海市场之一，随着血透中心政策门槛的不断降低，血液透析行业迎来良好的投资机会。目前中国终末期患者数量约 200 万人，按每年透析费用 5-7 万元测算，血透行业静态理论市场规模约为 1000-1400 亿人民币。目前规律透析的患者仅约 28 万人左右，治疗率约 14%，未来透析治疗率的提升和不断增长的 ESRD 患者数量将为行业成长提供广阔空间。

    血液透析业务主要由四个大部分组成：透析机；透析耗材；透析药品以及人工服务。目前在中国均次血透打包收费约为 400-500 元，其中透析机折旧占费用 10%；透析耗材占比 37%，人工服务占比 33%，透析液及透析药物占比 20%。血透业务的综合毛利率能够达到 30-40%。

血液透析业务收入结构

血透费用拆分

    中国血透行业产业链面临良好的投资机会，目前血液透析市场规模约为 140 亿元，伴随报销比例的提升和社会资本参与建立更多的血透中心，未来 5 年血液透析市场将进入加速增长的阶段，至 2020 年，市场规模有望突破 450 亿元，复合增速超过 20%。

未来5年中国血液透析服务行业将进入加速增长时期

    目前中国血液透析机市场份额主要由进口产品血透机占据，2013 年进口血透机占据市场84%的市场份额，主要为欧系和日系血透机。欧系血透机品牌主要为德国费森尤斯、瑞典金宝（现被百特收购）、德国贝朗和意大利贝尔克；日系透析机品牌主要包括日本尼普洛、日本东丽、日本 JMS、日本旭化成和日本日机装。国产血透机的主要厂商主要为重庆山外山、重庆奥凯龙、重庆多泰、成都威力生、广州暨华以及威海威高，威高日机装等厂家。国产厂商合计占有 16%的市场份额。

中国血液透析机需求快速增长

中国市场透析机的市场份额

中国血透机的市场份额

    目前中国有血透中心 3637 家，主要是公立综合性医院中的血液透析中心，处于严重供不应求的状态，但公立医院的扩张能力有限，未来新增血透中心将主要为社会资本开办的血透中心。预计中国需要3万家血透中心，未来的血透中心数量将大幅增加。

血透中心现有数据与实际需求间的差距