2015 年前三季度文化娱乐行业发展回顾（图）

    1、 政策支持加快行业发展步伐

    产业信息网发布的《2015-2020年中国文化娱乐市场运行态势及投资战略研究报告》显示，文化产业发展持续受到国家重视，国家层面已多次出台有利于文化传媒行业健康发展的政策。电影产业在整个文化产业中的重要性和价值高度凸显，一系列政策支持助推影视行业进入加速发展期。影视行业相关政策不断出台，国务院办公厅、财政部、中国人民银行等主管部门的配套支持和实施条件补给，利于电影业的产业化经营和规模化发展；资金和资本条款是重点，电影专项基金、人才培养计划、金融产品设计等涉及资金和市场的手段更加多样；文化产业已经发展到集团化发展的阶段。

    《中华人民共和国电影产业促进法（草案）》的通过将提升文化产业水平、促进电影产业健康发展。其将降低市场准入门槛，便利各类市场主体、社会资本进入电影产业；通过采取财政、税收、金融、用地等扶持措施，激励企业、个体工商户和个人从事电影活动；加强监督管理，规范市场秩序，促进电影市场健康发展。为贯彻落实中央关于文化改革发展的战略部署，加快推动文化产业成为国民经济支柱性产业，财政部日前下达2015 年度文化产业发展专项资金50 亿元，共支持项目850 个，项目数较2014 年增长6.25%。继续优化资金投向。按照党中央、国务院有关要求，资金着重支持推动传统媒体和新兴媒体融合发展、文化创意和设计服务与相关产业融合、推动影视产业发展、推动对外文化贸易发展、巩固文化金融扶持计划、支持特色文化产业发展、扶持实体书店发展等重点领域，做到既统筹全局又突出重点。

    2、影视行业迎来重大变革

    年初以来，传媒娱乐行业融资并购有加速趋势。互联网巨头加速进入影视行业，场外资本看好传媒娱乐业的未来发展。我们认为跨界并购仍将是四季度的行业热点。游戏、影视是当前并购的主要方向。互联网及其它资本的进入将使影视行业形成更高效链条，各个环节协同发力，未来会有更多的创新模式，共同做大影视行业的蛋糕。

    BAT 为代表的互联网经济和商业主体开始影视业务布局，已上市的影视公司也在寻求多元化发展，以完善产业链为目标。互联网公司的大举进入，加速了影视产业的变革。

    3、行业盈利稳定

    传统传媒公司前三季度业务继续呈现收缩态势，新媒体转型及不断开拓互联网新兴业务是当前的主要趋势。而新媒体企业在低迷的经济环境中成本传导能力较强，受经济周期波动影响较小，总体盈利水平相对稳定。随着居民娱乐性消费支出的不断增长，成本相对低廉的娱乐消费将获得大幅增长。从披露三季报的上市公司情况看，2015 年三季度传媒行业公司实现营业收入同比增长36.36%；实现净利润（归属于母公司股东的净利润）比上年同期增长25.81%；平均毛利率为29.77%，资产负债率为35.26%。从三季报的情况来看，传媒行业公司各项指标均较去年同期有所增长，显示出传媒行业持续的盈利能力。

2015 年三季报传媒行业数据好于沪深300 成分股

数据来源：Wind