2015年中国食醋行业竞争格局及消费趋势分析（图）

    相比快消品，调味品拥有更加稳定和刚性的消费需求，即使在近年经济环境和消费不佳的情况下，调味品行业整体依然维持在两位数的增长，2014 年整体行业规模达2649 亿元，是典型的“小产品，大市场”。其中食醋行业静态规模为200-300 亿元，在调味品中仅次于酱油和味精，位列第三位，同时酱醋也是增长最快的调味品品类之一，预计食醋行业未来5 年仍可保持10%-15%增速。

我国调味品行业产品分布格局

    智研咨询发布的 《2015-2020年中国食醋市场供需及未来发展趋势报告》指出：食醋行业高度分散，CR5 不足15%，龙头恒顺市场占有率仅有5%。食醋行业CR5 不足15%，集中度为调味品各子行业中最低水平，行业整合空间巨大（据中国调味品协会统计，目前作坊式小企业占比高达70%）。即使是行业龙头恒顺，2014 年收入12 亿元，市场占有率不到行业总规模250 亿的5%，相比酱油龙头海天15%-20%的市场份额来看，未来仍有很大的提升空间。

中国食醋行业竞争格局

    随着消费者对食品安全的日益重视，将更青睐于固态发酵的镇江香醋、山西陈醋（十大名醋中只有镇江香醋和山西陈醋是固态发酵）。同时因为食醋“越放越香，久放不腐”的特点，目前许多食醋企业推出了3 年陈、5 年陈的高端陈醋，可能会为食醋未来的高端化发展方向。

    另外，食醋消费具有很大的衍生性，不仅限于调味品，还可以作为保健食品、饮料、美容产品等。随着消费者生活水平的提高和对饮食健康的关注，我们预计以营养、保健、美容等概念的食醋产品将越来越受到欢迎，从而食醋的消费将从调味醋向饮料醋、保健醋等延伸，未来食醋消费量的提升仍然存在着较大空间。

    例如在醋饮料方面，天地壹号在南方的终端销售收入已接近20 亿元。公司去年也开始加大对醋饮料的开发投入，推出“小苹果醋”、“老萝卜醋”、“6 不添加系列”等多款新品，定位于年轻化和健康化，并成立了专门的子公司用于醋饮销售（其中恒顺持股比例为43%），且给予团队成员一定的股权。但由于刚刚开始推广以及饮料行业需要高投入的特性，我们预计短期内公司醋饮难以放量。