2014年我国聚酯产业链正在发生变革【图】【原创】

    聚酯是指多元有机酸和多元醇聚合而得的高聚物的简称。在化学工业中，聚酯一般特指对苯二甲酸乙二醇酯高聚物（PET），有时候也包括聚对苯二甲酸丁二酯（PBT）和聚芳酯。目前聚酯在我国主要用于纤维工业，约占PET 总产量的87%，其他方面的应用主要包括瓶用PET 和膜用PET。

    在纤维工业中，聚酯称为涤纶，按照用途的不同，涤纶又分为民用和工业用两种，在民用涤纶纤维中，又分为涤纶长丝和涤纶短纤。涤纶工业丝是一种特殊的涤纶长丝，其合成方法和民用涤纶长丝有较大的差异。聚酯产业链的最上游是原油，其轻组分称为石脑油，石脑油提供了甲苯、二甲苯等原料。一般，我们只研究从PX 开始的“PX—PTA—聚酯”这一段产业链。PX 是对二甲苯的简称，是聚酯产业链的上游环节，在一般的工艺里，大约0.66 吨PX 能生产出1 吨的PTA。PTA 是对苯二甲酸的简称，其与乙二醇（MEG）发生聚合，生成聚酯（PET）。

聚酯产业链图

    智研咨询http://www.chyxx.com发布的《2013-2017年中国聚酯市场研究及未来发展趋势报告》指出：目前聚酯产业链正在发生变革，变革的原因是技术进步和各环节产能扩张程度不一致。其中，最重要的因素应该来自于各环节产能扩张程度的不一致。

    行业的技术进步体现在降低单吨制造成本，赚取超额收益，受到固定资产投资周期、设备使用年限和订购、技术人员等因素影响，通常这一变革由某些企业率先实现，随后才会扩散到全行业。我们仅进行部分举例说明：比如恒逸石化子公司PTA 对PX 的单耗水平从0.66 降到0.62 甚至更低，其制造成本中非PX 制造成本的控制在700 元/吨之内，优于行业；又比如，熔体直纺技术在涤纶工业丝行业率先被古纤道和尤夫股份应用等等。

    但是，对聚酯产业链影响最大的是产能投放。由于产业链各环节产能扩张程度的不一致，直接影响了各自的供需关系，利润也随之发生转移。我们简要介绍一下最近几年聚酯产业链的变化：2010 年由于棉花价格大幅攀升，引发粘胶、涤纶短纤等替代品的需求提升，大幅促进了PTA 价格的提升，2010 年底至2011 年初是国内PTA企业利润最丰厚的时候，行业动态利润一度达到3500 元/吨，引发各大涤纶企业向上游一体化发展的投资冲动，自2011 年开始，PTA 进入了产能的扩产高峰期，而受到环保因素的制约，PX 的扩产幅度一直低于PTA，整个产业链的形态从之前的蝴蝶型变为橄榄型，行业的利润在2011 年之后也由PTA 向PX 转移。

5 年间PTA 大幅扩产，聚酯产业链形态从蝴蝶型变成橄榄型