2013年全球白银资源分布格局及市场供需态势分析【图】

白银游志高 2014-01-14 06:34 来源：智研咨询

《2013-2018年中国白银市场深度调研及未来发展前景研究报告》

银矿资源一般由典型银矿床（矿床中银的价值>50%）、以银为重要组分的银矿床（矿床中银的价值为25%-50%）和含伴生银的矿床（矿床中银的价值<25%的）构成。全球约2/3的银资源是与铜、铅、锌、金等有色金属和贵金属矿床伴生的，1/3是以银为主的独立银矿床。

1、全球矿山银市场概况

据美国地质勘探局统计，截至2012年末，全球目前白银银矿储量为54万吨，主要分布在智利、秘鲁、波兰、墨西哥、中国、澳大利亚、美国、玻利维亚及加拿大，以上九个国家约占全球白银资源储量约90%。其中，中国白银资源储量约为43000吨，占全球总量8%左右。

中国白银资源约占全球总量的8%

国家	白银储量
United States (美国)	25,000
Australia (澳大利亚)	69,000
Bolivia (玻利维亚)	22,000
Canada (加拿大)	7,000
Chile (智利)	77,000
China（中国)	43,000
Mexico (墨西哥)	37,000
Peru (秘鲁)	120,000
Poland (波兰)	85,000
Russia (俄罗斯)	NA
Other countries (其他国家)	50,000
World total (全球合计)	540,000

资料来源：产业信息网整理

根据相关统计，西方国家矿产银约75-80%来自于贱金属矿床和金矿床；在我国，大约95%以上的银产量来自贱金属矿床和金矿床。预计未来银的储量和资源仍主要来自副产银的贱金属矿床，银从这些矿床中的提取主要取决于贱金属市场的需求。

2011-2012年全球矿山银资源结构:百万盎司；%

资料来源：Slverinstitute

据统计：2012年墨西哥矿山银产量为4250吨，居全球首位；中国矿山银产量为3800吨，是全球第二大矿山银生产国；秘鲁矿山银产量为3450吨。

2012年全球主要国家矿山银产量统计：吨

[page] 2、2013年全球白银供需市场分析[/page]

白银的供应主要包含矿产银、官方净抛售、再生银和生产商套保。官方净抛售、再生银和生产商套期保值又称之为白银地面存量形成的净供给。

根据世界白银协会发布的《World Silver Survey 2013 A Summary》，2012年全球白银总供应量为10.483亿盎司，较2011年增长0.86%。当中矿山银产量7.87亿盎司，同比增长4%，占总供应量的75.1%；而再生回收白银产量则同比下滑1.6%，为2.539亿盎司，占总供应量的24.2%。

2011-2012年全球白银供应量统计：百万盎司

	2011年	2012年	同比增长
矿山生产	757.0	787.0	4.0%
政府销售	12.0	7.4	-38.3%
再生回收	258.1	253.9	-1.6%
生产者套期保值	12.2	-	-
隐含净撤资	-	-	-
总供给	1,039.4	1,048.3	0.9%

资料来源：产业信息网整理

2012年全球白银供应结构

2003-2012年全球白银供应量及价格走势图：百万盎司；美元/盎司

白银作为贵金属，在历史上曾经与黄金一样作为重要的货币物资，具有储备职能；制作银器和首饰也是白银的传统用途之一。过去十几年里，白银由于具有优良的常温导电性、导热性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化学特性，作为催化剂、导电触电材料以及抗微生物剂等，被广泛应用在电子、可再生能源以及医疗卫生等工业领域。未来，预计白银将在工业领域的新应用中扮演重要的角色。

白银工业用途分析

应用领域	主要用途
银器、首饰、造币	纯银（99.9%）不容易失去光泽，但为了增加耐用性，制作首饰时通常加入少量的铜；银还被大量用于金银合金。；纯度为92.5%的纯银是制作银器的标准材料，尤其是制造餐具的材料。
电子电器材料	广泛应用于电气产品中，尤其是用于导体、开关、触点、保险丝和厚膜浆料等
感光材料	目前生产和销售量最大的几种感光材料是摄影胶卷、相纸、医用X光胶片、工业用X光胶片等。由于数码技术的广泛应用，该领域的白银需求呈大幅下降趋势
化学化工材料	催化剂中有许多特别的应用，如：Ag/Al2O3用于石化行业氧化乙稀制造环氧乙烷或乙二醇
医药与抗菌材料	目前在这些医疗领域的应用数量并不算广泛，但是前景仍被看好
光伏产业应用	光伏电池主要分为厚膜和薄膜两类，厚膜占据了白银在该领域的主要需求，约占80%；薄膜中白银的使用量较少，但目前正在逐渐增加。据估算，生产1兆瓦厚膜浆料所需白银约为3,650盎司（114千克）。2009年厚膜光伏电池的产量达到7.6千兆瓦，占总产量9.3千兆瓦的81%，相当于2,800万盎司（870吨）的白银产量。

资料来源：产业信息网整理

据我们分析：全球白银实物消费主要来自工业制造领域、摄影业、珠宝首饰、银器和铸币印章。传统白银消费领域摄影业因数码技术的发展对白银的需求呈下降趋势，但仍占有一定比重；工业领域和珠宝首饰业对白银的消费在经济增长的带动下总体呈现增长态势，工业需求受经济波动周期影响较大。

从2012年全球白银需求比例来看，工业应用仍是最主要的白银需求市场，占总需求规模的44.4%，其次分别是珠宝首饰与隐含性投资，二者各占市场需求规模的17.7%、15.3%。

2011-2012年全球白银需求量统计：百万盎司

	2011年	2012年	同比增长
工业应用	487.8	465.9	-4.7%
摄影	66.1	57.8	-14.4%
珠宝首饰	186.5	185.6	-0.5%
银器	48.3	44.9	-7.6%
银币及奖牌	118.3	92.7	-27.6%
制造合计	907.1	846.8	-7.1%
生产者减持对冲	–	41.5	–
隐含净投资	132.3	160.0	17.3%
总需求	1,039.4	1,048.3	0.8%

2012年全球白银需求结构

2003-2012年全球白银需求量及价格走势图：百万盎司；美元/盎司

过去几年白银供需的基本特征是给远高于实需（体现为下表中的平衡项“隐含净投资”），而弥补这一缺口的则是活跃的白银投资者。数据显示，矿产银供给连续多年上升，回收银在银价较高时也有明显增加。工业和首饰需求停滞不前，摄影业与银器需求持续下降。与此相对的是，硬币奖章和实物银条等投资品需求旺盛。随着2013 上半年白银价格大跌，供需缺口有望缩小。白银市场的供需格局需要调整至一个新的平衡态。

2009-2013年全球白银供需平衡表：百万盎司

	2009年	2010年	2011年	2012年	2013E
全球白银总供给（Supply）
矿山生产	713.6	752.7	757.0	787.0	789.7
政府销售	15.6	44.2	12.0	7.4	7
再生回收	199.8	228.8	258.1	253.9	232.1
生产者套期保值	–	50.4	12.2	–	–
隐含净撤资	–	–	–	–	–
总供给	929.1	1,076.2	1,039.4	1,048.3	1028.9
全球白银需求量（Demand）
制造：
工业应用	403.6	500.7	487.8	465.9	481.1
摄影	79.3	72.1	66.1	57.8	50.7
珠宝首饰	178.7	192.8	186.5	185.6	194.1
银器	55.0	52.8	48.3	44.9	42.9
银币及奖牌	78.8	99.4	118.3	92.7	125
制造合计	795.4	917.9	907.1	846.8	893.8
生产者减持对冲	17.4	–	–	41.5	5
隐含净投资	116.3	158.3	132.3	160.0	130.1
总需求	929.1	1,076.2	1,039.4	1,048.3	1028.9