2022年中国飞机机舱零部件行业重点企业（贝斯特vs爱乐达）对比分析 [图]

 一、行业简介

航空零部件可由金属材料（不锈钢、镁合金、钛合金、铝合金、结构钢、高温合金等）和非金属材料（航空陶瓷、特种陶瓷、特种橡胶、碳纤维等）加工而成。围绕航空零部件的高强度和减重需求，钛合金及不锈钢、铝合金和各种复合材料在机身加强框、机翼翼梁和加强肋等零部件的制造中得到广泛应用。基础板材、型材和管材经钣金零件成形（热成型、弯压等）、机械加工（切削等）后再经特殊工艺处理（主要指无损检测、热表处理）加工成为飞机零部件。一架大型民航客机有数百万个零件，需要数千家配套供应商生产，在国家大力发展航空事业的背景下，航空零部件制造具有广阔的市场前景。

贝斯特公司自成立以来,一直专注于精密零部件和智能装备及工装产品的研发、生产及销售,近年,公司利用在智能装备及工装领域的各类先发优势,将业务延伸至高端航空装备制造以及工业自动化装备领域。目前,公司主要产品包括适用于燃油汽车及混动动力汽车的涡轮增压器精密轴承件、涡轮增压器叶轮、涡轮增压器中间壳、涡轮增压器压气机壳、发动机缸体等汽车零部件;纯电动汽车车载充电机组件、直流变换器组件、转向节以及氢燃料电池汽车空压机叶轮、空压机压力回收和整流器、电机壳、轴承盖以及功能部件等新能源汽车零部件;座椅构件、连接件等飞机机舱零部件,用于汽车、轨道交通等领域的智能装备及工装,以及飞机机身自动化钻铆系统、生产自动化系统等智能制造系统集成产品。。

爱乐达公司专注于航空航天制造领域,主要从事军用\民用飞机零部件、航空发动机零件及航天大型结构件的精密制造,具备航空零部件“数控精密加工--特种工艺处理--部组件装配”全流程制造能力。是中航工业下属某主机厂最大的民营供应商,且是承接其关键、重要、复杂零件比例最大的供应单位。

中国飞机机舱零部件行业重点企业基本情况对比

资料来源：智研咨询整理

二、企业整体经营情况对比

从营业总收入来看，两家企业的营业总收入都呈现出增长的趋势，此外，贝斯特的营业总收入远大于爱乐达。2021年，贝斯特和爱乐达的营业总收入分别为10.57亿元和5.09亿元，同比增长了13.53%和99.35%。2022年1-9月，两家企业的营业收入分别为7.94亿元和5.09亿元。

2018-2022年1-9月飞机机舱零部件重点企业营业总收入（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

从营业成本看，两家企业的营业总成本和收入走势基本一致。2022年1-9月，贝斯特和爱乐达的营业总成本分别为6.42亿元和2.49亿元。

2018-2022年1-9月飞机机舱零部件重点企业营业成本（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

数据显示，近年来，受到疫情的影响，两家企业的毛利率都呈现出下降的趋势，爱乐达的毛利率要大于贝斯特。2022年1-9月，贝斯特毛利率为34.03%，爱乐达的毛利率为57.27%。

2018-2022年1-9月飞机机舱零部件重点企业毛利率（%）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

三、飞机机舱零部件业务经营情况对比

从飞机机舱零部件的营业收入来看，爱乐达的飞机机舱零部件业务营业收入增长迅速，而贝斯特的飞机机舱零部件业务营业收入则变化不大。2021年，贝斯特和爱乐达的飞机机舱零部件营业收入分别为0.16亿元和6.14亿元。

2019-2021年企业飞机机舱零部件业务收入（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

就飞机机舱零部件业务收入占比而言，两家企业的飞机机舱零部件业务营业收入占比相差较大，爱乐达的飞机机舱零部件业务营业收入占比远大于贝斯特，飞机机舱零部件业务并非贝斯特的主营业务。2021年，贝斯特和爱乐达的飞机机舱零部件业务占比分别为1.51%和100%。

2019-2021年企业飞机机舱零部件业务收入占比

资料来源：企业年报、智研咨询整理

整体可以看出，两家企业飞机机舱零部件的营业成本走势和营业收入大致相同，爱乐达成本和成本占比都要高于贝斯特。2021年，贝斯特和爱乐达的飞机机舱零部件营业成本分别为0.15和2.66亿元。

2019-2021年企业飞机机舱零部件业务成本及比重（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

从毛利率看，两家企业飞机机舱零部件的毛利率相差巨大，爱乐达毛利率要远高于贝斯特，由于飞机机舱零部件技术复杂，进入门槛高，因此毛利也相对较高，爱乐达的飞机机舱零部件业务的毛利率基本维持在60%以上。从趋势上看，收到疫情的影响，近年来，两家企业的飞机机舱零部件业务的毛利率呈现出下降的趋势。2021年，贝斯特和爱乐达的毛利率分别为8.62%和56.63%。

2021年-2022年上半年企业飞机机舱零部件业务毛利率

资料来源：企业年报、智研咨询整理

四、核心竞争力对比

从核心竞争力看，两家企业各有优劣，贝斯特下游客户广泛，成为多家国际国内各品牌公司的供应商。爱乐达专注宇飞机零部件业务，在研发技术上具有独到的优势。

贝斯特和爱乐达核心竞争力对比情况

资料来源：企业年报、智研咨询整理

四、总结

从所选取的几项指标对比来看，尽管贝斯特的总体营收能力要强于爱乐达，企业规模更大，但是就飞机机舱零部件业务而言，爱乐达显然更胜一筹。就飞机机舱零部件业务的毛利率和收入规模而言，爱乐达的毛利率和收入都要远高于贝斯特，两家企业的核心竞争力则相差不大。综合分析来看，就飞机机舱零部件业务而言，爱乐达更具有竞争力一些。

贝斯特VS爱乐达主要指标对比

资料来源：企业年报、智研咨询整理

以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《中国飞机零部件行业竞争现状及投资机会分析报告》。智研咨询是中国领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。