2013年前11个月的社会融资16万亿

    内容摘要：11月份，银行间市场同业拆借月加权平均利率为4.12%，分别比上月和去年同期高0.29个和1.55个百分点;质押式债券回购月加权平均利率为4.12%，分别比上月和去年同期高0.26个和1.57个百分点。

    内容选自产业信息网发布的《2013-2018年中国银行业市场运营态势及投资策略咨询报告》

    16万亿和8.4万亿。

    这是央行公布的2013年前11个月的社会融资规模和新增人民币贷款规模。而2012年全年，这两个指标分别为8.2万亿和15.76万亿。2013年仅仅用了11个月的时间，信贷和社会融资规模就超过了去年全年的增量。

    全年社会融资规模的最高纪录为2012年的15.76万亿。这意味着，即使12月份社会融资规模零增长，到今年年底，2013年的社会融资规模也将铁定刷新纪录。

    昨日，央行公布的11月的金融统计数据还显示，11月末，广义货币M2余额107.93万亿元，同比增长14.2%，比上月末低0.1个百分点，比去年同期高0.3个百分点。

    信贷需求旺盛

    具体到11月份来看，当月人民币贷款增加约6246亿元，较上月多增1185亿元，比去年同期多增1026亿元。11月末，人民币贷款余额71.41万亿元，同比增长14.2%。

    “临近年底，资金需求量还是很大的。”中国人民大学经济学院副院长刘元春表示，前一轮信贷扩张，资金需求存在一定的惯性，一些项目需要支付利息，有的债务需要展期，再加上还有新项目，都需要资金。

    “超出预期。”民生银行金融市场部首席分析师李志强表示，按照现在的流动性环境，我们之前预测11月新增贷款是5000亿左右。

    从新增人民币贷款的结构上看，当月对公贷款增加3639亿元，较上月多增629亿元，较上年同期多增822亿元。其中，短期贷款增加2407亿元，环比多增加259亿元;中长期贷款增加858亿元，环比少增582亿元，但同比多增889亿元;票据融资余额本月略增191亿元。

    住户部门贷款则增加了2615亿元，环比多增了566亿元，但余额同比增速略有下降，不过仍持续保持高位，达到23.59%;其中，中长期贷款新增1818亿元，较上月多增283亿元，余额同比增速27.5%亦较上月有所下降。

    “企业中长期贷款虽然环比减少较多，但主要是企业经营季节因素导致，同比变化显示的积极因素更为重要。”交行金融研究中心研究员鄂永健表示，房产销售冲高回落，购房信贷需求有所下降、银行信贷额度紧张都是造成房贷利率上行、放款周期拉长、住户中长期贷款、住户贷款整体增速有所下降的原因。

    存款方面，11月当月人民币存款增加5472亿元，同比多增733亿元。其中，住户存款增加940亿元，非金融企业存款增加3877亿元，财政性存款减少435亿元。

    高成本逼“窄”直接融资

    社会融资规模方面，11月份社会融资规模新增约1.23万亿元，分别比上月和上年同期多增3736亿元和1053亿元。据估算余额同比增速为18.4%，较上月低0.1个百分点。

    “社会融资新增规模上升显示本月金融活动活跃，余额同比增速保持高位显示金融支持经济扩张动力良好。”鄂永健称，但社融规模增速仍未恢复，这主要是一方面表内融资受限于额度，总体持稳，另一方面其他融资受监管加强因素，扩张受到制约。

    具体来看，当月人民币贷款增加6246亿元，同比多增1026亿元;外币贷款折合人民币增加122亿元，同比少增923亿元;委托贷款增加2704亿元，同比多增1486亿元;信托贷款增加1018亿元，同比少增784亿元;未贴现的银行承兑汇票增加57亿元，同比多增546亿元;企业债券净融资1383亿元，同比少437亿元;非金融企业境内股票融资147亿元，同比多40亿元。

    一直以来，以债券、股票为代表的直接融资渠道，是未来拓展的重点。但11月的情况显示，债市融资并不理想，同比呈现少增现象。

    “这主要是由于现阶段流动性较紧，发债成本上升所致。”李志强表示，尤其是信用债的融资成本可以说大幅上升，这影响了企业发债融资的热情。

    11月份，银行间市场同业拆借月加权平均利率为4.12%，分别比上月和去年同期高0.29个和1.55个百分点;质押式债券回购月加权平均利率为4.12%，分别比上月和去年同期高0.26个和1.57个百分点。

    利率、存准率料难动

    “未来货币政策仍将继续在‘稳增长’和‘控风险’之间寻求平衡，因而总体基调保持稳健中性的可能性较大。”鄂永健判断，基准利率很可能继续保持稳定不变，但鉴于2014年物价上涨有一定压力，不排除为管理通胀预期，小幅上调存款利率或进一步扩大存款利率上限的可能。

    统计局公布的数据也显示，2013年11月份CPI同比上涨3.0%。

    “预计2013年全年CPI通胀率为2.7%政府目标是控制在3.5%以内，2014年CPI的预测是同比上涨3.3%。”摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，货币政策方面，预期将在短期内继续维持中性的货币政策，对于政策性利率和存款准备金率不作调整。

    与此同时，朱海斌还称，央行也会继续强调通过回购操作和常备借贷便利SLF等各种政策工具对流动性环境予以适度管控的重要性。

    在存款准备金率方面，刘元春认为，12月份新增外汇占款可能仍然较高，央行将加大对冲力度。但由于资金在年底预计将很紧张，加之上调存款准备金率对市场心理层面冲击较大，预计央行近期不会上调存准率。