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家电行业:家电市场进入“用户决胜时代”

行情回顾:本周家电(中信)行业指数表现一般,上涨0.68%,周涨幅在中信一级行业指数中排名第23,跑赢同期沪深300指数0.93个百分点。


本周,家电细分板块涨跌不一;黑色家电Ⅱ指数、照明电工及其他指数、白色家电Ⅱ指数录得正收益并跑赢沪深300指数;黑电板块表现出色,周涨幅遥遥领先。个股方面:本周家电(中信)行业上涨个股数量较多,有58只个股录得正收益,占比约72%,其中周涨幅超过5%的有31个,周涨幅超过10%的有7个;行业有21只个股录得负收益,占比约26%,其中周跌幅超过5%的个股数量有7个,周跌幅超过10%的个股有2个。


北上资金:本周,陆股通共净流出37.36亿元。其中,CS家电板块净流入-14.77亿元,净流入金额位居中信一级行业的倒数第二。


行业运行数据: 根据奥维云网, 2022 年第29 周( 2022/07/11-2022/07/17),国内家电市场线下销额同比-17.97%,线下销量同比-27.18%,线上销额同比+6.71%,线上销量同比-3.17%。白电:仅冰柜保持全渠道销额增长,洗衣机线上线下销额均下滑,其余品类线上线下表现不一;厨房大电:整体市场表现较弱,仅洗碗机线上销额增长;厨房小电:大多品类销售冷清,电蒸锅继续保持高景气,破壁机、煎烤机线上销额增长;环境健康电器:大多品类表现一般,反季节品类电暖气全渠道销额大增,扫地机器人线下销增量减。


行业观点:维持对行业的推荐评级。近日,奥维云网发布2022年家电总体半年报告纲要,指出:虽然5月开始疫情好转,家电业制造端和需求端都呈现向好趋势;但今年的疫情改变了大多数人对未来的预期,使得消费者信心下降,抑制市场需求释放。根据奥维云网推总数据,2022年H1,中国家电市场实现零售额3,389亿元,同比下滑9.3%,表现较惨淡。当前,家电市场增长动力切换,从渠道驱动走向用户驱动,进入“用户决胜时代”,消费升级与消费分级并存。中国家电市场竞争激烈,在用户为王的时代,紧贴用户需求、持续研发创新、顺应时代发展、品牌效应日渐增强的企业更容易在发展中脱颖而出。综上,可关注坚持品牌高端化国际化生态化的海尔智家(600690)、渠道改革渐显成效的格力电器(000651)、自主品牌持续发力的北鼎股份(300824)、切入新能源充电业务的公牛集团(603195)。


风险提示:宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、上游原材料价格波动风险、政策变动风险等。


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转自东莞证券股份有限公司 研究员:魏红梅/谭欣欣

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2023-2029年中国家电行业发展模式分析及未来前景展望报告
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《2023-2029年中国家电行业发展模式分析及未来前景展望报告》共十二章,包含2018-2022年中国家电行业盈利模式分析,中国家电行业重点企业分析,2023-2029年中国家电行业投资分析及前景预测等内容。

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