2018年中国石化行业发展现状及市场前景预测【图】

    一、国际油价底部复苏，18年中枢60-70美元/桶 2017年以来全球经济增长提速带动全球石油需求超预期增长，国际货币基金组织（IMF）预测2018年全球经济将进一步加速增长3.9%，而且全球经济复苏基础更加广泛，这将继续提振全球石油需求增长。国际油价在OPEC超高的减产执行率下，供需基本面大幅改善。同时该组织考虑进一步延长减产时间，若能实现将使全球石油供需基本面长期处于紧平衡状态，油价则有望进一步走高。我们判断2018年国际油价的运行中枢继续上移，对应布伦特为60-70美元/桶。

近10年国际油价走势

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    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国石化市场运行态势及投资战略研究报告》

    二、乙烯新增产能有限，对外依存度提高，行业格局好 乙烯是化学工业之母，产业链涵盖范围极广，表征了一个国家的化工产业实力。近年来，随着经济的快速发展，中国乙烯工业发展很快，产能迅速增长，成为仅次于美国的世界第二大乙烯生产国。截止2017年底，我国乙烯产量1822万吨，同比增长2.28%；表观消费量2037万吨，同比增长4.68%。受下游需求旺盛影响，我国乙烯对外依存度逐渐升高，而同时国内新增产能释放较忙，未来两年乙烯行业格局较好。

我国乙烯供需情况

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    传统石脑油蒸汽裂解制乙烯装置主要集中在东南沿海地区，其余集中分布于东北、华北、西北地区，所属生产企业基本是以中国石化和中国石油为主。

主要的乙烯生产厂家

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    二、乙烯-石脑油价差保持高位，石油基路线盈利强劲 乙烯的工业制备方法一般分为石油基和煤基两大类。目前，国内乙烯/丙烯生产原料仍以石脑油为主，截至2017年底，中国石油基路线乙烯占乙烯总产能的77.3%。所以乙烯石脑油价差是石脑油路线乙烯丙烯盈利及景气度的最直接指标。受2014年国际油价大幅下跌影响，石脑油价格大幅走低，虽然同期乙烯价格也跟随下降，但受下游需求旺盛影响，下降幅度小于石脑油，所以自2016年以来，乙烯石脑油价差一直保持在600美元左右的历史高位。

乙烯-石脑油价差情况

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