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2017年中国消费建材行业运营现状分析【图】

    2017年以来三四线城市地产销售回暖, 但与房地产发展黄金期相比, 总体房地产增速已减缓,上半年商品房销售面积累计同比增长 16.10%(去年同期为 27.90%),房屋竣工面积累计同比增长 5.00%(去年同期为 20.00%)。在房市政策缩紧的背景下, 压制消费建材行业整体增速。 但我们看到上市消费建材公司营收增速显著高于行业增速, 过去家装建材行业“大公司,小行业” 的特征目前正因行业集中度的上升及龙头企业的显现而逐渐减弱, 受益于消费升级, 产品质量好、 品牌受认可的企业能够实现营收、净利高增速发展,与落后企业的差距也正在拉大,选品牌、买龙头的投资逻辑不变。

上半年房屋销售面积、竣工面积累计同比增速

数据来源:公开资料整理

    我们以 A 股 27 家消费建材公司作为业绩分析样本。 2017 上半年消费建材行业实现营业收入累计同比增长 32.74%(去年同期为 1.93%),第二季度同比增长 41.39%(去年同期为-6.38%), 为近 5 年同期最大增幅。 行业龙头具有的产品优势和品牌溢价进一步巩固了其定价能力,盈利得以加速提升, 上半年全行业归母净利润同比增速为 16.81%(上年同期为 15.67%),第二季度同比上升 34.41%(上年同期为-1.06%),Q2 单季度盈利增长亮眼。 从现金流看,经营活动现金流净额/营业收入下降至 2.32%(去年同期为 5.72%), 主要系2017年付现比提升所致。

H1 消费建材营收同比高速提升

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消费建材单季度营收增速加快

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H1 消费建材归母净利增速

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消费建材单季度归母净利增速

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H1 消费建材现金流概况

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H1 消费建材行业收付现比

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营收规模与营收增速对比

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盈利规模与净利增速对比

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    相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国建材行业市场深度调查及未来前景预测报告

本文采编:CY331

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