2017年中国酒店行业发展现状、市场集中度及市场空间分析预测【图】

    2016年底国内酒店数量已超过24万家，其中品牌酒店门店数约为24150家，连锁化率仅为20%，而美国1990年的连锁化率已达到46%，2015年则提升至70%，我国酒店连锁化率仍有大幅提升空间。根据《2017中国酒店连锁发展与投资报告》，截至2016年底，我国高端品牌酒店CR5仅为25%，仍有63%市场空间被中小品牌瓜分；中端品牌酒店CR5为51%，只有35%市场空间归属中小品牌；经济型连锁酒店CR5为51%，只有36%被中小品牌占据。

类比美国，中国酒店连锁化率有较大提升空间

资料来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询网发布的《2017-2022年中国酒店市场供需预测及发展趋势研究报告》

2016 年高端品牌酒店市场较为分散

资料来源：公开资料、智研咨询整理

2016 年中端品牌酒店市场较为集中

资料来源：公开资料、智研咨询整理

2016 年经济连锁酒店市场较为集中

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有限服务连锁酒店数量增速2016 年创出新低

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    二、酒店行业发展趋势分析

    国内酒店行业三大寡头通过并购整合，获得经济型连锁酒店、中端酒店市场多个龙头品牌，产业地位愈发稳固：锦江收购铂涛、卢浮、维也纳；首旅收购南苑股份、如家；华住收购桔子水晶酒店。根据《2017中国酒店连锁发展与投资报告》，截止2016年底，锦江系、首旅系、华住系在经济型连锁酒店市场中占据44.07%的市场份额，在受益消费升级、前景长期被看好的中端连锁酒店市场份额高达61.57%。

锦江首旅华住合计占有连锁酒店市场44.07%的份额

资料来源：公开资料、智研咨询整理

锦江首旅华住合计占有中端酒店市场61.57%的份额

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    国内三强寡头自营酒店比例较高，仍是重资产模式，2016年经营杠杆（EBITDA/EBIT）分别为2.57、2.01、1.74。借鉴万豪国际的经验，三强寡头已在发力加盟模式、尝试管理输出的轻资产模式，以求进一步提升扩张速度和盈利能力。我们认为在此过程中，优秀的管理能力至关重要，将帮助公司在持续并购中做好后台管理系统、会员体系的整合，在多品牌战略下梳理清楚各品牌的发展战略，在加盟数量快速提升中维护和加盟商的关系。

2016 年国内酒店集团自有客房占比高于万豪国际

资料来源：公开资料整理

2016 年国内酒店集团经营杠杆高于万豪国际

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    2015年华住、首旅如家、锦江三大酒店集团市场占有率达36.25%，2016年提升至44.07%,集中度提升趋势明显。三大酒店集团正在通过提高加盟店比例、外延并购的方式加大产业布局，尤其是在契合消费升级趋势、盈利能力更高的中端酒店。此外由于适合中端酒店的物业资源有限，整合存量市场成主要发展方向。因此我们认为伴随三大酒店集团通过加盟扩张和外延并购继续整合存量资源，酒店市场集中度有望进一步提升。