2017年中国三元正极材料行业发展趋势及市场前景预测【图】

    2017 年三元正极材料需求预计增长 78%。我们预计 2017 年新能源乘用车和专用车预 计分别增长 45%和 150%，有望带动三元锂电池的需求量 9.32GWh，同比增长 70%， 推动三元正极材料需求增长78%。根据高工锂电统计，今年一季度国内正极材料产量3.78 万吨，其中三元正极材料出货量最大，超过磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等正极材料同比 增长 20%以上。

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国三元正极材料市场供需预测及投资战略研究报告》

新能源车预计销量

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新能源乘用车领域三元正极材料销量预计

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    政策与市场需求导向高能量密度电池技术路线推动高镍三元正极材料需求。《汽车产业中 长期发展规划》指出到 2020 年动力电池单体比能量达到 300 瓦时/公斤以上，力争实现 350 瓦时/公斤，系统比能量力争达到 260 瓦时/公斤，到 2025 年新能源汽车动力电池系 统比能量达到 350 瓦时/公斤。目前三元 NCM523 是主流材料能够满足 160-200 瓦时/公 斤，未来高镍三元正极材料需求将继续增长，高能量密度的 622 与 811（能量密度可达 230 瓦时/公斤与 280 瓦时/公斤）的占比将逐步提升。

中国电池技术发展路线

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    高镍化结构升级与成本上涨推动三元材料价格与毛利率提升。年初至今金属钴与碳酸锂 的价格分别上涨 36%与 10%，根据中国化学与物理电源行业协会统计，年初以来三元 NCM523 已上涨 27%至 19 万元/吨，毛利率相应提升有利于增厚正极材料公司盈利。随 着上游原材料价格的上涨，产业链企业补库需求较强，部分电池企业主动增加对三元正 极等材料的库存。

2016-2017年金属钴价格

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2016-2017年正极材料价格

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    产能扩张加剧行业竞争，高镍正极供应商强者恒强。根据我们不完全统计，2016 年以来， 格林美、当升科技等 11 家企业规划新增正极材料产能，涉及投资金额超 70 亿元，产能 近 40 万吨。预计未来中低端正极材料产能过剩，技术水平较高的龙头公司能满足动力电 池企业对更高性能材料的需求，有望强者恒强。

2017 年以来部分正极材料公司投扩建正极材料情况

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