2015年我国冷链投资条件已经成熟分析（图）

    产业信息网发布的《2016-2022年中国冷链物流深度调研与投资风险预测分析报告》显示，冷链物流虽然被市场看好，但是由于处于发展初期，各项市场规范和竞争机制尚不完善，所以在高速发展中产生了一些乱象，威胁到我国冷链物流的健康发展，加之传统的“菜市场”采购模式在我国消费者的消费行为中根深蒂固，消费习惯的养成缓慢造成了冷链物流的发展落后。

    1、冷链发展落后为投资者提供价值洼地

    我国冷链物流的劣势在于一切“从零开始”，我国冷链物流发展的劣势主要在于基础设施的薄弱、物流体系的不健全、市场化程度低下。

    我国冷链物流基础薄弱。调查数据显示：我国果蔬产品和肉禽冷链物流运输率仅为 5%和 15%，发达国家则高达 95%和 100%；加之我国农产品在冷链流通率、冷藏运输率、物流损耗、冷链基础设施等方面都和发达国家存在较大差距，都突显出我国冷链物流的发展大幅落后。

    冷链物流尚未形成体系。我国系统化、规模化的冷链物流体系远未成型。主要表现在：冷链物流各个环节缺乏系统化、规范化、连贯性的运作；冷链资源分布不平衡，中西部广大农牧区冷冻冷藏设施严重缺乏；冷链物流企业以中小企业为主，实力弱、规模小、服务标准参差不齐。

    冷链物流市场化程度低，第三方物流缺位。第三方参与冷链物流的程度决定了冷链物流的市场化程度：市场化程度越高，物流的专业性越强、冷链流通成本越低。

    据第五次中国物流供状况调查结果显示: 商业企业物流执行主体 11% 为供货方，62% 由企业自己执行，第三方物流比例为 27%，而在冷链物流方面第三方物流企业则更加稀缺。

    我国冷链建设与发达国家对比

资料来源：《中国物流统计年鉴》，《中国农产品冷链物流发展报告 2014》

    2、城镇化建设成为我国冷链发展单引擎

    城镇化进程将继续拉动我国冷链需求。我国未来经济增速放缓已是不争的事实，人均GDP 的增速也将随之放缓，GDP 拉动下的食品消费基数将缓慢增长，然而我国城镇化进程刚刚过半，因此我们得出结论：城镇化进程推进过程中的饮食结构的变化将是未来拉动我国冷链需求的主要动力。

1949-2014年我国人均 GDP 和冷库容量

资料来源：公开资料整理

1949-2014年我国城镇化率统计

资料来源：公开资料整理

    2.1 供给端易腐食品产量增加推动冷链市场缓慢增长

    预计我国的易腐食品产量预计未来将会保持线性增长，由 2015 年的 11.27 亿吨上升到 2020 年的 13.47 吨，CAGR 为 3.6%，这将带动冷链行业固定投资缓慢增长。

2008-2021年我国易腐食品产量预测

资料来源：WIND

2005-2012年我国冷冻食品加工过固定投资额

资料来源：WIND

    2.2 需求端饮食结构改变是冷链市场增长新动力

    城镇居民易腐食品消费量逐年递增。我们根据历年《中国统计年鉴》，发现 1990 年以来我国城镇居民的粮食消费量占比在逐年下降，从 1990 年 37%下降到 2012 年的24%，反之其它易腐食品的消费量占比在不断上升，尤其是鲜瓜果的消费量占比从1990 年的 12%上升到 2012 年的 17%，表明我国城镇居民的饮食结构在不断改善。

2008-2013年我国城镇居民与农村居民恩格尔系数与人均收入

资料来源：公开资料整理

    3、我国农业生产现代化进程起步

    从农产品产地和流通渠道分析了美日的冷链物理得以壮大的原因，我国目前农业规模化进程刚刚启动，农产品流通渠道中的经营主体组织化程度很低，因此现代零售渠道的发展也处于刚刚起步的阶段。

    3.1 各项指标表明我国农业生产规模化进程加速

    从农村人口数量上看，2005 年到 2014 年 10 年间农村人口减少 17%，成为推动农业规模化进程的重要力量。

    从土地流转面积来看，全国家庭承包经营耕地流转面积达到 4.3 亿亩，比 2014年底增长 6.4%，流转面积占家庭承包耕地总面积的比重为 32.3%，提高 2 个百分点，土地流转持续由农业生产散户向着规模化农业主体流转。

    农业规模化对冷链设备市场的推动作用巨大，主要体现在以下四个方面：

    农业规模化过程中产生的农用土地流转刺激农产品加工企业购买冷链设备。农业用地可以出让经营权，农民将承包的土地向专业大户、合作农场和农业园区流转，发展农业规模经营。我国目前农村土地流转率在 30%左右，未来随着城镇化的推进，这一数字将持续攀升。而具有雄厚经济实力的农业组织对农产品生产质量有着较高要求，具备购买昂贵冷链设备的意愿和实力，进而订购上游冷链设备。

    农业规模化进程释放的农村劳动力进入城镇进而拉动易腐食品消费。农业规模化意味着土地生产效率的提高，农业生产向着机械化发展，从而解放务农劳动力，被释放的劳动力进入城镇，导致农村人口减少，农村人口减少进一步促进土地流转和农业机械化，而城镇人口对易腐食品的消费量远远高于农村人口，进而从生产和消费两端扩大冷链设备的需求。

    农业规模化有助于资本聚集。农业规模化进程中的经营主体由散户转变为经济组织，经济组织具备较强的抗风险能力，从而降低融资成本，吸引资本市场的投入，资本产生聚集效应进而流向冷链设备厂商，形成利润。

    农业规模化方便监管体制的建立和行业标准的统一。同样的逻辑，以散户为主体的农业生产监管成本太高，难度太大，更不用说建立统一的行业标准。农业规模化使得农产品同质化，方便建立冷链物流质量评估体系，进而方便监管、促进行业标准的形成。一旦形成完备的冷链物流标准，“劣币驱逐良币”的现象将得到有效遏制，唯有如此，服务质量良好、专业水平高超、冷链设备齐全的企业才能够有竞争优势，从而发展壮大进而享有规模优势，降低物流成本，打破物流行业“二律背反”。

1949-2014年中国农村人口数量统计

资料来源：WIND

2007-2014年中国农用土地流转面积

资料来源：智研数据中心整理

2014年中国土地流转去向

资料来源：农业经济统计年报

2014年中国农业经营主体构成

资料来源：中国农业部

    3.2 农超对接提高我国农产品流通经营主体组织化程度

    农超对接风险共担、利益共享，是我国未来农产品流通发展方向。与美国以大型连锁超市为主导的直销模式类似，我国的农超对接实现了产销一体化，使得农户、合作社、消费者紧密联系，形成利益共同体。是我国未来农产品传统流通渠道的发展方向。农超对接中超市给予农产品的收购价格比农户销售给批发市场约高 2.75%，而超市销售的农产品价格比农贸市场要低 10%~15%；目前全国实施农超对接项目的合作社只占总数的 3%。随着这一比例的不断提高，未来将大幅带动冷链物流建设。农产品流通渠道组织化程度高是冷链市场发展的重要前提，主要体现在以下三个方面：

    农产品流通组织化程度高有助于分工专业化。粗放分散的农产品生产管理落后，一般都是自产自销，很难形成规模，更不用说分工细化。而通过农业合作社、农协等统一组织进行收购和销售利于农产品流通的管理，催生专业化分工，进而创造第三方物流企业的生长土壤，而第三方物流受益于精细分工带来的专业水平的提升，进而完善冷链物流建设，物流建设必然离不开冷链设备的购买。

    农产品流通组织化程度的提高打开物流企业利润空间。无论是美国的农业合作社还是日本的农协，它们的作用无外乎化零为整，将分散的农产品集中运输、集中仓储，从而提高了物流效率，降低了物流成本，这就打开了物流企业的利润空间，物流企业利润提升进而加强了购买冷链设备的意愿，利好上游冷链设备厂商。

    农产品流通组织化程度的提高拉动冷链建设需求。日本的农产品批发市场一般都设在城市交通枢纽中心，紧靠港口，配备了完善的保温设施、预冷设施、冷藏设施、配送设施、深加工设施、包装设施等；美国的各个农业合作社将农产品实行统一包装，不仅有利于农产品的运输和销售，并且能够有效减少农产品在流通过程中的损耗。可见与分散的农户生产不同，农业合作组织在收购农产品之后的初加工也需要大量的冷链设备。

传统冷链物流模式

资料来源：智研数据中心整理

    3.3 现代零售渠道崛起为冷链发展提供新动力

    我国一线城市现代零售渠道占比接近 60%。我国城市化进程的提速，未来国内消费品供应链的渠道必将会从传统渠道过渡到现代渠道。冷链物流和现代零售渠道在易腐食品的流通过程中存在交集。因此随着城镇居民的增多和现代零售业的崛起，处于起步阶段的冷链爆发是大概率事件。

传统零售渠道 VS 现代零售渠道

资料来源：智研数据中心整理

现代零售渠道在大城市重要性较高

资料来源：智研数据中心整理