台湾面板：2014年12月份厂商分析（图）

    台湾面板厂商12月营收全部出炉，群创12月份营收同比大幅增长18.0%，彩晶12月营收同比增长 5.2%，友达 12 月营收同比微增 0.9%，华映 12 月营收同比下跌 8.9%。

    友达和群创 12 月营收继续维持高位，群创 11 月营收从年初 2 月的低点 248.69 亿新台币攀升至12月的382.09亿新台币，继续保持增长态势。受年底淡季影响，各大面板厂商 12 月营收环比都出现下跌。14 年全年营收仅群创正增长 1.4%，其余三大厂商均出现不同程度的下滑。

台湾主要面板厂商12月营收概况（单位：百万新台币）

资料来源：XQ全球赢家

    从2014年初至今，台湾面板厂商的月营收总体呈上升趋势，行业逐渐转暖，行业拐点逐渐明确。从需求端看，用户对大屏电视需求持续增长，各大品牌厂商积极争取市场份额，大尺寸的面板需求尤为紧俏，价格也水涨船高。

    近期，知名的市调机构NPD DisplaySearch公布最新国际市场液晶电视面板价格走势，数据更新日期截止到2015 年1月5日，32英寸液晶面板出现了1美元的涨幅，如果从2014年 9月份算起，从88 美元涨至96美元。同时出现价格上涨的，还有40英寸液晶面板，不过涨幅也不大，同样为1美元。

    对比2014年 9 月19日的价格，40英寸面板已经从128美元涨至135美元。 根据Display Search的研究报告，2015年大尺寸面板供给预期为1.78亿平方米，仅比2014 年增长 2.88%，相比 11 年-13 年的年均 9.05%的增速，供给增速大幅回落。15年大尺寸面板供应量增幅有限，主要有三方面原因：

    （1）LCD资本开支减少，预计2015年的资本支出将比 2014 年减少 33.89%，资本支出下滑明显；

    （2）高世代线切割中小尺寸面板比例提升， 目前 6 代线中约有 20%用于切割中小尺寸面板，预计 2015 年这一比例将逐渐提升到 24%，一定程度上减少了大尺寸面板供应；

    （3）日、韩、台加快技术升级改造，但新技术工艺复杂且良率偏低，改造后新产线产能缩减。

台湾主要面板厂商12月营收分析对比（百万新台币）

资料来源：XQ全球赢家

    群创 2014 年第 4 季合并营收为 1150 亿元，与 2014 年第 3 季合并营收为 1131 亿元相比增加 1.6%，较去年同期成长18.2%。大尺寸合并出货量共计3581万片，与第3季出货量3698万片相比减少3.2%；中小尺寸合并出货量共计7748 万片，与第3 季出货量7795 万片相比减少0.6%。

    群创表示，受到电视面板尺寸变大及中小转型高阶智慧型手机面板策略影响，虽年对年出货量减少，营收则微幅成长；2014 年全年合并营收 4287 亿元，与 2013 年全年营收 4227 亿元相比增加 1.4%。2014 年全年大尺寸全年合并出货量共计1 亿4140 万片，与2013 年全年出货量1亿 3723万片相比增加3%；中小尺寸方面， 全年合并出货量共计3 亿2022 万片， 与2013 年全年出货量4亿 2689万片相比减少25%。

    国内面板厂商华星光电产量和盈利能力持续提升，目前已跃居全球第五大液晶电视面板厂商。华星光电是TCL集团重要的利润来源和建立产业链壁垒的关键，持续保持行业领先，是全球8.5代液晶面板厂产量最大、效率最高的工厂之一。华星光电作为全球第五大液晶电视面板厂商，连续七个季度关键经营指标保持行业领先。

    华星光电深圳第一工厂自2012 年9月满产以来，使TCL成为国内唯一具备“液晶面板-背光模组-整机制造”的产业链垂直一体化优势的企业。半导体显示面板业务与下游多媒体业务协同发展，不仅成功增强了竞争优势，还建立起抵御行业周期波动风险的能力。华星光电目前已经成为全球第五大液晶电视面板厂商，是 TCL 集团重要的利润来源和建立产业链壁垒的关键，其主要运营及财务指标持续保持行业领先，是全球8.5代液晶面板厂产量最大、效率最高的工厂之一。

    产业信息网（http://www.chyxx.com/）发布的《2015-2020年中国面板市场运行态势及投资策略报告》指出：面板行业的寒冬已经过去，随着 LCD 资本支出增速回落、高世代切割中小尺寸面板增加、现有生产线的升级改造等，预计2015年大尺寸面板供给增加有限；电视、手机、平板等产品大尺寸化的进程仍将继续，推动大尺寸面板的旺盛需求。预期2015年面板行业供需趋于平衡，而价格的上升与现金成本的走低将扩大厂商的弹性收益，未来面板企业的业绩有望进一步提升。