2014年中国油田服务行业市场景气度分析【图】【原创】

    受库欣地区的原油库存压力骤降的影响，近日美国能源信息署和欧佩克上调石油需求预测，极寒因素致天然气库存降幅超出预期等因素影响，我们认为短期油价气价将维持高位震荡态势。

    2014年2月WTI油价站上100美元/桶

    国内方面， 2014年2月12日国家发改委宣布，按现行国内成品油价格机制测算，2月12日的前10个工作日平均价格与1月24日调价前10个工作日平均价格相比略有上涨，调价金额每吨不足50元，本次汽、柴油价格不作调整，油价仍维持高位。

    活动钻机方面，贝克休斯统计数据显示，2014年1月全球活动钻机数为3598部，同比上升1.7%，环比上升3.45%。

    2014年1月全球活跃钻机数同比上升1.7%

    北美方面，贝克休斯统计数据显示：北美活动钻机数为2388部。其中，美国活动钻机数为1764部，，加拿大活动钻机数为624部。

    产业信息网（http://www.chyxx.com/）发布的《2013-2018年中国油田服务市场运营态势及投资战略研究报告》指出油价与活动钻机数变化呈正相关关系，但活动钻机数变化约滞后于油价变化约3-6个月。例如，2009年10月到2010年2月之间，WTI原油期货价大幅上升，同比平均增速达58.81%；3个月之后活动钻机数便开始发力，2010年1月活动钻机数增速由下滑扭转为上升，至2010年8月，活动钻机数增速达23.71%。按此逻辑，我们注意到油价增速由2013年6月开始转为正增长，至2013年12月，平均增速约为13.20%，因此我们判断2014年上半年全球活动钻机数增速将提高。

    活动钻机数与油价变化正相关，但滞后油价3-6个月

    历史数据显示， 2004到2008年，全球活动钻机数平均增速约为9%，同期油服市场规模增速约为22%；而只有活动钻机数大幅下降，才会拖累油服市场规模下降，如2002和2009年。根据前面的判断，由于2014年上半年全球活动钻机数增速向上是大概率事件，我们认为2014年上半年全球油服市场将继续维持高景气度。

    稳中有升的活动钻机数带动油服市场规模上升

    根据中国海关数据： 2014年1月我国原油进口量达到2815万吨，同比增长11.9%。这一数据超过去年12月的2678万吨，再度刷新中国单月原油进口量历史纪录。

    原油进口量持续上升折射我国油气供需失衡现象依旧没有得到缓解，原油供应缺口仍在扩大，对外依存度还在上升，国家能源安全问题受到威胁，不利于我国经济健康持续发展。因此，增加国内油气产量仍迫在眉睫。

    数据显示，为了提高国内油气产量，近年我国石油和天然气开采业固定资产投资持续上升，2013年度我国石油和天然气开采业固定资产投资完成额3805亿元，同比上升23.68%。

    在国内油气供应缺口持续扩大的情况下，2014年甚至今后一段相当长的时间，我国石油和天然气开采业固定资产投资规模继续上升是大概率事件，在此背景下，我国油气设备与服务行业相关公司未来发展前景广阔。

    2014年2月11日，国家能源局公布全国能源工作会议工作报告全文，报告指出2014年我国将按照常规非常规并举、陆上海上并重的方针，加强油气资源勘探开发，提升油气自给能力。2014年，国内原油产量达到2.1亿吨，天然气（不含煤制气）产量达到1310亿立方米，其中页岩气产量15亿立方米、煤层气（煤矿瓦斯）抽采量180亿立方米。

    报告指出，2014年将加大油气资源勘探开发力度，着力突破页岩气等非常规油气和海洋油气资源开发，稳妥推进煤制油气产业示范。加快油气基础设施建设，积极推进石油和天然气期货贸易。产业信息网分析认为页岩气开发对于油气设备与服务公司业绩的带动作用；加快海油油气资源开发，海洋工程装备公司将充分受益于全球海洋工程行业景气以及我国的海洋油气开发。