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2013年中国光伏逆变器市场的核心竞争要素和成本优化途径分析

    内容摘要:同时,由于国内光伏行业项目金额大、付款周期长等特点,应收账款较快增加并存在一定的回款风险是行业内的普遍现象,以阳光电源近2年的财务报表为例:2011-2012年的应收账款周转天数分别为137天、219天,经营活动现金流分别为-1.45亿、-2.23亿。当前光伏行业在银行的授信也普遍被下调评级,这使得行业内缺乏融资渠道的公司容易出现日常流动资金周转紧张,或无力持续投入高水平的研发,经过一定时间的恶性循环,就会使部分二三线厂商的竞争力越来越弱。

    在近两年国内光伏逆变器市场的竞争白热化阶段,我们认为生存之道在于成本领先和资金优势,前者的意义在于同样的报价下成本相对高的厂家可能已经进入亏损或者无利可图,而有成本优势的企业可能仍能实现微利,这个价格点上即是实现行业洗牌、弱势制造企业主动选择退出该产业的触发点之一。

    同时,由于国内光伏行业项目金额大、付款周期长等特点,应收账款较快增加并存在一定的回款风险是行业内的普遍现象,以阳光电源近2年的财务报表为例:2011-2012年的应收账款周转天数分别为137天、219天,经营活动现金流分别为-1.45亿、-2.23亿。当前光伏行业在银行的授信也普遍被下调评级,这使得行业内缺乏融资渠道的公司容易出现日常流动资金周转紧张,或无力持续投入高水平的研发,经过一定时间的恶性循环,就会使部分二三线厂商的竞争力越来越弱。

    可见,在成本和资金方面均处劣势的厂家,不管是市场优胜劣汰的选择结果还是企业自身投资回报的理性驱使,均会在经历一定煎熬折磨周期后退出该产业。但同时,由于光伏逆变器的硬件制造部分仅涉及到贴片、焊接、调试、组装等环节,并不需要很复杂的加工工艺和自动化流水装备,其产能的进入和退出对企业来说成本较低且弹性也较大。这一点决定了如果该行业在某个时点出现了较高的盈利点,依然会在较短时间内涌入较多厂家,从而论证了该行业未来较难出现持续较高水平的盈利复苏。我们判断未来比较平衡稳定的点是龙头厂家凭借综合优势可实现微利(例如净利率为5%左右的水平),而二三线厂家由于不具备成本、资金、资源优势,在更低的盈利水平下不会选择再进入该市场,总体上市场集中度会比当前更高。

    光伏电站业主采购光伏逆变器的重要标准是价格、技术性能和售后服务。但由于产品的下游应用领域、产品类型和设计方案等虽有一定细分差别但并非本质差异,加上业主普遍采用招投标模式,供需方话语权的不对等很容易形成同质化竞争。过去两年间激烈的价格战迫使厂家不断提高成本控制能力,尤其是在以不牺牲产品性能指标的前提下的成本下降,而要做到后者,仅靠用低廉价格的元器件去替代价格较贵的元器件是不可取的,而是需要有一定的技术创新和设计优化能力。

    从国内光伏逆变器厂家的成本结构看,直接材料占了成本的很高比重,以阳光电源近两年的报表为例,原材料采购占营业成本的比重基本在90%左右,直接人工成本和制造费用的合计占比仅在10%以内。由于光伏逆变器的生产主要通过人工方式,是一种组件式的生产(生产耗电少占比不到1%、固定资产中机器设备也相对少),这决定了单从制造环节来讲,潜在可通过设备自动化程度来提高生产效率的途径比较有限,包括从产能负荷的角度规模效应并不算显著,而更多地是依靠工人的劳动强度和对工种工艺的熟练程度来达到更高的人均产出效率。

    从原材料结构看,大体可以为电子元器件、功能组件及其他辅材等,具体包括变压器、电抗器,结构件(含机柜),功率模块、电容,滤波器类,低压开关类等。从供应商来源看,除了功率模块IGBT的生产厂家来自外企并且在未来可预见的较长时期内仍会是这个格局(目前IGBT主流生产商有德国英飞凌、日本富士等,国内由其专业代理商进口,以北京晶川电子为典型,中游制造商通过和渠道商建立采购关系),其余元器件基本可从国内本土制造商采购且供应较为充足。从原材料采购的角度,规模靠前、用量大的企业会较自己规模明显小的企业对上游有更高的溢价能力,但这种优势在对手如果有较大体量的其他电力电子产业时会有所削弱(如UPS、变频器厂商,因为大部分元器件通用)。成本控制的另外一个重要维度是结合研发投入和技术创新,即通过设计方案修改、结构和工艺调整以及电气设计优化等手段不断降低部件、材料成本,预计在不降低性能指标的前提下这种成本控制还有一定优化空间,这也是优势企业在后续恢复一定盈利能力的关键点。

本文采编:CY209
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2024-2030年中国光伏逆变器行业市场运行格局及战略咨询研究报告
2024-2030年中国光伏逆变器行业市场运行格局及战略咨询研究报告

《2024-2030年中国光伏逆变器行业市场运行格局及战略咨询研究报告》共十七章,包含2023年中国光伏逆变器相关产业运行分析,2024-2030年中国光伏逆变器市场前景展望,2024-2030年中国光伏逆变器项目投资分析等内容。

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