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2013年水利行业景气度高

    内容摘要:施工领域上市公司水利水电订单增速之所以低于行业整体增速,原因是行业出现的结构性变化:1)水资源工程投资占比明显提高;2)中部区域投资增速领先于全国。

    水利环境形势严峻,发展空间大,“十二五”水利投资增速将成近阶段最高水平:目前我国每年因洪涝灾害、干旱等导致的损失超过2000亿元,社会对水利的安全性需求仍未得到满足,加快水利建设投资势在必行。“十二五”期间我国水利投资规模将达到1.8万亿元,相对“十一五”期间增加156%,年均复合增长20.7%,我们认为水利行业投资增速将是近阶段高峰期。

    中部区域水利投资加快,水资源工程中PCCP细分领域成行业结构性亮点。

    行业投资增速加快,11年、12年投资增速分别为33%和39%。施工领域上市公司水利水电订单增速之所以低于行业整体增速,原因是行业出现的结构性变化:1)水资源工程投资占比明显提高;2)中部区域投资增速领先于全国。对于充分受益水资源工程加速的PCCP行业说,招标密集期持续,各企业订单快速增加,13年、14年将是业绩兑现期;中部投资加快,安徽水利将率先受益。

    “水利”标签弱化,多元化经营易造成估值偏差,带来投资机会。施工企业业务呈多元化,水利水电施工业务占公司总收入比重不足30%(粤水电、围海股份相对较高),这在一定程度上规避了单一领域的波动风险,增强了业绩稳定性,但也会造成估值偏差,原因是各业务领域前景和竞争环境不同,市场对各业务给予不同估值,其中地产业务估值最低,水电业务估值最高,市场难以对其精准对位。业务多元化造成的估值偏差易带来投资机会。

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2021-2027年中国水利产业发展动态及投资策略研究报告
2021-2027年中国水利产业发展动态及投资策略研究报告

《2021-2027年中国水利产业发展动态及投资策略研究报告》共二十章,包含水利行业案例分析研究,水利行业投资战略研究,研究结论及投资建议等内容。

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