智研精品报告

资本市场新医改重要动力源

2009-04-15 15:11

　　新医改方案终于出台，政府明确提出：“促进药品生产、流通企业的整合。”由此可见，作为企业整合基础推动力量的资本市场，在未来新医改实施中也将发挥重要作用。

　　众所周知，新医改既是民生问题，同时也是经济问题。新医改主要涉及两大产业：医疗产业和医药产业。两大产业能否借助新医改的东风实现快速发展，很大程度上决定了公共卫生服务体系、医疗服务体系、医疗保障体系和药品供应体系改革的成败。

　　资本和技术是医疗医药产业发展的双轮驱动，技术是前进方向，资本是动力源泉。改革开放时至今日，我国已经具备生产和提供安全有效药品和服务的技术，资本便成为医疗医药产业发展的关键。事实上，正是资本的匮乏和缺少有效的资本运作机制，成为当前制约医疗产业和医药产业发展的瓶颈。

　　医疗医药产业的发展，显然仅靠政府的投入远远不够，必须实现医疗医药产业和资本市场之间的良性互动，以获得永不衰竭的动力源泉。不仅如此，未来医药产业和医疗产业要形成新的卫生医疗保障体系，并促使这一体系高效运转，利用资本市场机制也显得尤为迫切。正如电力作为通用能源促使现代工业高效运转一样，资本在新的卫生医疗保障体系中也具有这一基础作用。

　　资本市场为医疗产业提供源源不断的资金来源，成为其实现快速发展的基本保障，同时也是医疗产业内部协调和相互促进的纽带。要实现资源的合理流动，可以运用资本市场的力量，推动医疗机构整合重组。此外，以全国性医疗机构的形成为例，随着经济的发展和社会联系的日益紧密，形成全国性的医疗机构是基本趋势之一。然而，缺少资本的供应，缺少并购重组手段的运用，显然是力不从心的。

　　资本市场为医药产业的升级换代提供基本保障。和国际医药巨头相比，我国医药产业由于发展时间短、资源过于分散，导致先天不足，加之仿制药的利基较薄，因此资金普遍较为匮乏，医药产业无力进行升级换代。无论是面对医药工商业的“多小散乱弱”格局，还是面对研发技术的动能不足，资本市场都将成为破局的关键。正是因为运用资本的力量，已经形成“超级帝国”的国际医药巨头进一步实现了强强联合，如辉瑞并购惠氏，加强了对全球市场的控制；同样也是运用了资本的力量和资本市场机制（传统的融资渠道几乎不可能为当时的生物医药产业提供资金），高技术、高投入、高风险和高回报的美国生物医药产业迅速崛起，从而进一步巩固了其医药产业的世界领袖地位，资本、产业、国家和社会大众均从中受益匪浅。

　　因此，在新医改实施中，政府力量需要强有力的配合，应当重视资本市场，使其成为新医改的重要动力源泉。

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