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香港的资产管理业务发展情况分析

    内容摘要:香港的资产管理业务是世界经济的缩影,既见证了世界经济增长所带来的繁荣,也经历了全球经济危机所带来的衰退。

    离岸金融核心竞争力之一就是资产管理业务。经过十多年的精心打造,香港目前已发展成为亚洲的主要资产管理中心之一。香港证券及期货事务监察委员会(证监会)的调查显示,香港的资产管理业务呈现整体向上的良好态势,巩固了香港离岸金融中心的地位。在亚太地区,资产管理业务竞争非常激烈,除了香港外,新加坡也是重要的资产管理中心。2010年末,香港管理的资产规模达到1.3万亿美元,新加坡资产管理规模也达到了1.1万亿美元。尽管香港领先新加坡,但优势不大,从过去的发展情况看,这两大离岸金融中心在伯仲之间,难决高下。

    香港的资产管理业务是世界经济的缩影,既见证了世界经济增长所带来的繁荣,也经历了全球经济危机所带来的衰退。根据香港证监会统计,1999年末资产管理规模为3.5万亿港元,但在之后三年里,受美国高科技股泡沫破灭后世界经济衰退的负面影响,香港资产管理业经历萎缩阶段,资产管理规模急速跌至1.5万亿港元,长时间停滞不前。美国经济于2003年上半年开始复苏,也带动了香港资产管理业务,2003年末其规模向上突破达2.95万亿港元,2004年末则超过了1999年末的水平,创下当时的新高3.62亿万港元。在后来的几年,规模呈跨越式发展,由2005年末的4.5万亿港元飙升至2007年末的9.6万亿港元。2008年美国次贷危机重击了香港资产管理业,其规模急跌至5.9万亿港元。所幸的是跌势很快被逆转,2009年末资产管理规模又回升至8.5万亿港元,2010年末更是创下10万亿港元的新高。⑤

    在全球经济一体化日益加深的进程中,香港资产管理业占尽地利优势,产品开发和管理能力均达到了相当高的水平,成为亚洲重要的资金管理中心。首先,香港充分发挥了自身的窗口作用,为内地和海外资金搭桥引路,巩固了自己的竞争优势。亚洲经济充满活力,内地经济又处于高速增长阶段,香港已是全球资金的集散地,既是海外资金进入内地和亚洲其他国家的跳板,又是内地资金进入海外市场的重要平台。事实上,由香港本地管理的资金八成左右投向亚洲。另据统计,香港资产管理业所管理的资金六成以上来自境外,即使在金融危机期间该比例也从未低于60%,再次展现香港离岸金融中心的国际魅力。其次,香港注重不断推出新产品以满足境外投资者的金融需要。香港证监(香港证券及期货事务监察委员会)会先后批准了对冲基金、房地产信托单位(REIT)、欧盟可转让证券集合投资计划(Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities)等产品入市发售,适时批准新的交易所交易基金(ETF)产品,涉及范围包括内地的A股、越南股票、马来西亚(伊斯兰基金)、印度股票、商品期货指数、黄金等产品。最后,在发展过程中,香港资产管理业的专业能力不断提高,自信心不断增强。香港证监会最早于2000年6月公布《基金管理业务调查》,在其管理的资产总量中,21.8%的资金由香港本地机构管理,78.2%的基金则由香港境外机构管理。然而,到了2010年末,香港本地管理的基金比例为60.8%,2007—2010连续4年稳居60%以上。香港资产管理业的发展速度由此可见一斑。

    香港优良的监管环境也助推了香港资产管理的迅猛发展。香港先后跟周边多家证券监管机构签订了合作协议或备忘录,确保了金融业的有序发展。香港证监会批准成立了为数不少的合格资产管理公司。截止2011年4月,持牌公司和个人分别达到814家、5694人,形成了一支庞大的管理队伍,从业人员达2.9万人(2010年底);总部设在香港的资产管理公司由2001年底的34家上升至2010年底的174家。这一切标志着香港资产管理业已经日趋成熟。香港监管当局,连同香港特别行政区政府和香港金管局,积极利用内地更加开放的政策取向,先后与中央政府签署了多种协议以建立更紧密经贸关系。内地企业在港融资、合格内地机构投资者(QDII及RQFID在港运作、内地资产管理公司入驻香港、人民币跨境结算业务扩大、人民币离岸业务进一步拓展等经贸合作,无疑会进一步提高香港资产管理业务的国际竞争力,巩固其在亚太地区的竞争地位。

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2024-2030年中国不良资产管理行业市场运行格局及发展策略分析报告
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