食品饮料行业：年报密集披露建议关注业绩确定个股

食品饮料 2020-04-27 09:20

核心观点

上周大盘处于震荡走势，其中食品饮料行业上涨2.86%，跑赢沪深300 指数3.97 个百分点，细分领域方面，食品饮料子板块均处于上涨状态，其他酒类涨幅最大，上涨8.53%。受消息面，4 月20 日，肯德基宣布在国内公测“植培黄金鸡块”，人造肉概念走强，个股方面，双塔食品（24.09%）、海欣食品（16.53%）有领涨表现，同时，贵州茅台在发布年报后，股价再创新高，白酒板块估值进一步修复。接下来是上市公司业绩披露最密集的一周，板块将受到持续催化，建议关注业绩确定个股。

行业走势回顾

市场整体表现，上周，沪深300 下跌1.11%，收于3796.87 点，其中食品饮料行业上涨2.86%，跑赢沪深300 指数3.97 个百分点，在28 个申万一级子行业中排名第3。细分领域方面，上周，食品饮料子板块均处于上涨状态，其他酒类涨幅最大，上涨8.53%；其次是黄酒（6.37%）、食品综合（6.09%）、肉制品（5.08%）、软饮料（4.58%）。个股方面，双塔食品（24.09%）、龙大肉食（17.20%）、海欣食品（16.53%）、盐津铺子（14.91%）、来伊份（13.66%）有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告

（1）4 月21 日，贵州茅台发布2019 年年度报告显示， 2019 年度完成茅台酒及系列酒基酒产量7.50 万吨,同比增长6.88%。实现营业总收入888.54亿元，同比增长15.10%。实现营业利润590.41 亿元，同比增长14.99%。归属于母公司所有者的净利润412.06 亿元，同比增长17.05%。（2）酒说报道，4 月20 日，舍得酒业总部及营销中心全体搬入北京运河壹号集中办公。据悉，舍得新办公楼面积6700 平米，不但设施完善、功能齐全、交通便利，而且拥有丰富的绿色生态、历史文化等资源。沱牌舍得集团总裁李强表示，改制4 年来，我们从射洪到成都，再到北京CBD，目的就是要吸引更多优秀人才、整合更强资源赋能舍得。

投资建议

短期看，新肺炎疫情抑制春节消费需求，食品饮料子行业影响程度不同。主要在于：礼品消费、聚饮消费受影响较大。因此，高端、次高端白酒、高端乳制品、餐饮渠道占比较大调味品、B 端速冻食品受到较大的影响，而C 端速冻食品、方便休闲食品、基础乳肉制品等生活必需消费品的需求继续增长。建议关注三全食品、恒顺醋业、克明面业、双汇发展等。另外，不少酒企在对2020 年经营规划中体现稳中求进的基调，这使得企业能够更好地调整策略抵抗风险，中长期继续建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、今世缘、顺鑫农业等。

风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险