爆火的Costco超市“退烧”！1498元的茅台没了 Costco会员退卡、、部分商品开始涨价...[图]

超市 2019-09-05 01:49

还记得Costco在上海开业时的情景吗？开业当天是这样的

8月27日，Costco开业，闵行门店人山人海。图片来源：央视经济信息联播

Costco闵行门店停车场显示“停车场已满，等待需要3小时”。图片来源：央视经济信息联播

没想到过一个周末之后，来了一个“剧情大反转”。消费者一改此前的疯抢状态，纷纷开始排队退会员卡。

开市客超市“退烧” 陆续有会员退卡

央视财经《经济信息联播》栏目视频

央视财经记者来到位于上海市闵行区的开市客门店，虽然是工作日，外面下着雨，但入口处依然排着长长的队伍，旁边摆放着排队一小时的提示牌。

但与开业前几天的火爆场面相比，客流量已经明显有所减少。而央视财经记者采访发现，确实有一些顾客是来退卡的。

记者：有来买过吗？

消费者：没买过。记者：为什么要退卡？消费者：开市客这里每天发信息，要排队两小时、三小时，像这种环境接受不了。每天都是排队两小时，这样的话等于叫你不要来。他们说没什么东西可以买。

进入卖场后，央视财经记者看到，现场并没有专门的退卡处，如果需要退卡，可以排在退货的队列里。

一些要退卡的顾客表示，退卡主要是觉得来这里购物不是很方便。

消费者：我觉得这里也没便宜多少，客人也比较多，我觉得自己周边的超市更加方便，而且这边太远了。

消费者：排队排那么久，过来交通也不是很方便，而且东西也不好搬。

不同于其他零售商的盈利模式，开市客主要靠收取会员费获利。

目前，上海开市客的会员年费为299元，自开业以来，其会员人数已经超过了10万。而按照开市客的规章制度，在会员卡有效期限内，会员可以随时取消会员卡，并且全额退还当年度会员费。不过，退卡后6个月才能再次申请。

此外，针对部分商品涨价的消息，央视财经记者进入卖场后看到，开业前三天售价为1498元一瓶的飞天茅台已经售罄，原本卖919元的五粮液也调价到1069.9元了。

2019Q1CS零售营收规模与去年同期基本持平，但增速明显回落，归母净利水平小幅降低，但增速转负。2019Q1CS零售总营收2482.11亿元，同比增长0.88%，增速较去年同期回落13.86pct；归母净利润78.4亿元，同比减少10.56%，去年同期增速为18.26%，回落28.82pct。从子行业来看，CS百货/CS超市/CS连锁营收分别为897.68亿元/605.67亿元/978.76亿元，同比分别增长-6.84%/8.33%/4.38%，归母净利润分别为43.86亿元/20.13亿元/14.41亿元，同比分是-0.78%/29.28%/-48.31%。

百货板块受到去年Q2以来社零增速持续放缓、可选消费承压下行的影响，2019Q1继续走低，并将对全年业绩造成一定程度的拖累，尽管3月可选增速企稳回暖，但行业仍处转型探索期，反应到利润端尚需时日；超市板块表现较好，受必选消费增速稳健、CPI温和上行及行业自身扩张提速、门店优化、供应链整合等的积极影响，是唯一实现业绩正增长且增速较好的细分子行业；连锁行业业绩分化，头部企业持续领跑行业，在规模占比和增速方面表现亮眼，部分个股收入、净利腰斩甚至转负，拖累板块整体业绩表现。

18-19Q1零售营业收入（亿元）及同比%

数据来源：公开资料整理

18-19Q1零售净利润（亿元）及同比%

数据来源：公开资料整理

2018年CS百货营收为3549.69亿元，同比+2.27%，归母净利润120.82亿元，同比-6.84%，扣非后归母净利润50.57亿元，同比-52.12%；2019Q1CS百货营收897.68亿元，同比-6.84%，归母净利润43.86亿元，同比-0.78%，扣非后归母净利润39.90亿元，同比+3.04%。收入端呈现为收入增速逐季降低，至19Q1增速转负；而归母净利端在18Q3达到高位，Q4显著回落，至19Q1未能止跌，增速同样转负但降幅较小，但扣非后归母净利润却小幅抬升。受到Q1可选消费增速企稳复苏的影响，归母净利端的降幅窄于收入端的降幅，行业内仍存优质企业能够在激烈的市场竞争中即时做出调整。

百货行业的运行与宏观经济息息相关，2018Q2以来宏观经济增速逐渐趋缓，社零累计增速也逐季回落，百货主要品类中的服装以及可选消费各品类增速多呈现不同程度的回落。居民可支配净收入持续走低，消费观念与消费结构也发生明显变化，大多传统零售企业未能及时把握消费需求调整销售策略，再加上持续受到线上的冲击，造成市场越来越被动，百货的转型之路还有待市场验证。但龙头企业在市场转型期仍能引领变革方向，并保持一定的规模扩张速度，持续提升市场占有率。

2016-2019年百货行业收入及预测

数据来源：公开资料整理

2010-2018年百货行业毛费率

数据来源：公开资料整理

2019年国家推出了一系列减税降费的政策，从需求端提振居民的消费信心及购买力。自18年下半年CPI在2%的中枢区间温和上行，CPI的上涨对超市同店传导的吻合度较高。超市行业是受新零售加码、改造较多的行业，在消费市场平稳增长的新零售下半场，超市行业创新转型的步伐加快，跨界融合的程度不断加深，新业态和新场景不断涌现。2018年超市赛道竞争愈发激烈，原先以农贸市场与大型连锁超市为主导的生鲜渠道格局正在慢慢被打破，具有较强便利性的社区生鲜业态开始成为前两者的有效补充。社区生鲜业态能够深入社区场景触达消费者，同时进一步加深上市公司的门店网络密度。

2015-2021年中国超市销售收入及预测

数据来源：公开资料整理

2018年CS超市期间费用为415.79亿元，同比+14.36%，比收入增速高出6.5pct，18年期间费用率为20.5%，比去年同期高出1.17pct；2019Q1CS超市期间费用为107.81亿元，同比+6.13%，低于收入增速2.2pct，19Q1期间费用率为17.8%，比去年同期收窄0.37pct。2018年以来超市行业整合提速，通过关闭亏损门店和改造低效门店来优化网络布局，对内调整品类组合、提速智能化程度与精准营销提升收入，对外加速门店网络扩张，同时打造更具韧性的供应链平台体系，从费用端看这一系列举措成效显著。

18-19Q1连锁营业收入（亿元）及同比%