洗手间里的“贷款服务”，每天签约人数达20人以上，中小企业却融资难、融资贵，发行10亿元小微企业贷ABS，微众银行“微业贷”要雄起了？【图】

    互联网金融扎堆网剧营销，IP大剧中频繁刷脸，这已成为“老生常谈”话题。一方面，监管禁止线下营销宣传，另一方面，泛娱乐化形式可以加深观众对其品牌印象。

    经过广告轰炸，追剧的观众想必一定能念出一些投资理财APP，记住一些朗朗上口的广告词，但一切的背后，平台或许“背负”着每条近200万的高额广告成本。

    而线下宣传方面，人们渐渐看不到关于投资理财的广告。不过，对于一些贷款类机构，其广告仍屡现小区灯箱、电梯宣传栏、洗手间等，其中不乏平安这一类机构。

    相对而言，线下成本较低，但需要走“量”，而洗手间这种私密空间，更是成为视觉中心，能够引导消费者的行为。

    近期，在KTV、餐馆、写字楼等地的洗手间里，趣识财经注意到关于“厚泽金融”广告，“有房贷，还能贷”“无需结清原贷款，放贷更快”“10万—50万 最快24小时放款”……

    据了解，该广告由一家名为“北京亮角落广告传媒有限公司”（以下简称“亮角落传媒”）的企业投放。其中，仅北京写字楼就有近6万余个广告位。

    趣识财经询问北京其他广告公司关于洗手间广告投放事宜，对方称，“因有公司签了排他协议，其他人是做不了，只有这一家能做”。

    “像车抵、房抵、大额担贷款等，我们是做不了的。像小额贷款或其他类金融服务，还是可以进行广告投放”。该工作人员称，除了厚泽金融外，仅有一家名为“格上理财”与其合作。

    而中小企业融资分内源和外源融资。内源融资主要指中小企业经营过程中资本的原始积累和经营利润资本化。外源融资主要指企业向外部经济主体筹募资金，包括发行股票或债券、银行贷款及其他借款。“融资难、融资贵”主要发生在企业外源融资过程中。

    从调研情况看，中小企业融资难主要表现在五个方面：贷款门槛高、信贷手续繁、办理增信难、资金时间匹配差、贷款稳定性弱。融资贵表现在四个方面：银行贷款利率高、第三方服务费用高、银行续贷成本高、民间融资成本高。

    中小企业“融资难、融资贵”的原因

    融资是一种经济交易行为，受多种因素影响，形成“融资难、融资贵”问题有融资交易双方的原因，也有所处环境的原因。

    中小企业自身原因经营波动较大。中小企业普遍存在资本缺乏、资产规模小、持续经营能力弱等问题。当市场出现变化时，抗风险能力较差。中小企业的高风险在客观上导致其融资的难度和偏高成本。尤其是信用评级低、经营效益差的企业更突出。

    可抵押物较少。即使属于新兴产业或国家重点战略支持产业的中小企业，虽然科研能力强、具有核心知识产权，企业经营状况良好，但是由于企业轻资产特点，现有评价体系很难准确价值评估，无法通过知识产权抵质押获得信贷，同样面临“融资难”问题。

    资信程度欠缺。中小企业财务制度不健全或不规范现象比较突出，导致金融机构难以获得企业真实可靠的财务信息，无法对企业的盈利情况和真实性作出准确判断。同时，中小企业容易发生合同违约、制售劣质产品、披露虚假信息、侵犯知识产权等情况，银行不愿贸然给中小企业贷款，进一步增加了企业贷款难度。

    截至2017Q1，全国小额贷款公司8665家，从业人员近11万人。小贷公司数量和从业人员规模在2015年达到峰值后开始下降。

    截至2017Q1，全国小额贷款公司贷款余额9377.3亿元。相比整体金融机构（2017Q1贷款余额110.8万亿元），小贷公司贷款余额规模非常小。

    金融机构贷款余额同比增速2011Q4~2017Q1在14%左右，而小贷公司贷款余额经历了高速增长后在2015Q4开始出现负增长，且一直持续至今，2017Q1增速为-0.03%。

    从新增贷款累计值看，小贷公司从2015年初开始偏离金融机构新增贷款累计值的变化趋势，转而下降。

    可见，从2015年小额贷款公司进入发展瓶颈期，不论是机构数量还是贷款规模，均出现负增长。

    截至2017Q1，江苏、辽宁、吉林的小额贷款公司数量占据前三甲，分别为624家、555家、498家，三个省市的机构数量占了全国机构总数的近20%。福建小额贷款公司118家。

    重庆、江苏、广东的小贷公司贷款余额位列前三，分别为1042.5亿、943.1亿、778.5亿元，共占全国总数的29.47%。福建小贷公司贷款余额为293.3亿元。

    从单个小额贷款公司规模看，重庆、福建、浙江位于前三甲。其中，重庆的小额贷款公司平均规模最大，特别是平均贷款余额为4亿元，远高于位于第二的福建。

    截至目前，除了2013年在纳斯达克上市的鲈乡小贷外，共有46家小贷公司在资本市场上市（挂牌），包括：在新三板（基础层）挂牌的43家、在香港上市的3家。

    流动性：只有9家新三板挂牌小贷公司的转让类型是做市，其余都是协议；故在资本市场上流动性强的仅有3家在香港上市的小贷公司和9家新三板做市的小贷公司。

    2016年46家上市小贷公司中有4家出现亏损，33家净利润同比负增长。以各公司资产为权重，新三板做市小贷公司平均利润为4927.64万元，同比降低34.54%；新三板协议小贷公司平均利润为2970.84万元，同比增长29.45%。

    首先，各行各业在经济下行的大环境下，资金周转困难，贷款逾期增多，受此影响，商业银行的不良贷款率一路攀升。不少银行在目前的经济环境下将小额贷款行业定义为高风险行业，向小额贷款公司的贷款额度有限。

    另外，，小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过资本净额的50%，且不能向超过两个银行业金融机构贷款。这进一步压缩了小额贷款公司的融资空间。当然，小贷行业较成熟地区的限制适当宽松。

    同一借款人的贷款余额不得超过小额贷款公司资本净额的5%。在此标准内，可以参考小额贷款公司所在地经济状况和人均GDP水平，制定最高贷款额度限制。

    小额贷款公司需遵循相关规定，满足每次贷款的限额规定，无法按照自行预期或计划情况发放过多贷款，经营自主性较弱。

    在利率方面， 2015年8月6日最高人民法院《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》对贷款利率设置了24%和36%两条红线。

    然而有些借款人在有短期融资需求时愿意接受较高的利率以缓解短期的资金压力，但受此规定，小额贷款公司无法根据市场需求，设计相应产品及作出对应的产品定价。

    各地区也有不同的利率限制，其中广东和重庆对贷款利率上限要求为浮动制，不得超过人行公布的同期同档次贷款基准利率的4倍。

    银行业金融机构对小微企业贷款共计27.8万亿元，其中，商业银行对小微企业贷款21.17万亿元，占比为76.16%，且比重逐年上升。

    商业银行的小微企业贷款业务中，占比有大到小依次是：国有行32.64%、农商行25.34%、城商行22.46%、股份行18.63%、外资行0.96%。近2年来，国有行的小微企业贷款稳步增长，农商行和城商行增长显著，股份行则基本持平。

    同时，政策方面也呈现支持的态度。2017.5.27银监会印发的《大中型商业银行设立普惠金融事业部实施方案》：

    聚焦小微企业、“三农”、创业创新群体和脱贫攻坚等领域。

    2017年6月底前，大型银行要形成设立普惠金融事业部具体方案，并抓好落实，2017年内完成普惠金融事业部设立，尽快开展工作，成为发展普惠金融的骨干力量。

    鼓励中型商业银行设立普惠金融事业部，结合各自特色和优势，探索创新更加灵活的普惠金融服务方式，提升普惠金融服务质效。

    银行拥有不少优势，包括风险管理能力高、资金来源充足、资金成本较低、网点分布广泛，而这些方面恰恰是小额贷款公司的劣势。再加上目前政策引导，银行机构也会更多开始关注小微企业、“三农”发展，进一步抢夺小贷公司的客户资源。

    截至2017年4月，全国P2P运营平台2214家；相比小贷公司，我国P2P平台起步较晚，但近几年发展十分迅猛，并同样在2015年达到峰值后开始减少。

    P2P贷款余额增长迅猛，截至2017Q1，P2P贷款余额9208.66亿元，已经接近小额贷款公司贷款余额（ 9377.30亿元）。

    其中，各系P2P贷款余额占比从大到小分别为：民营系、风投系、上市公司系、银行系、国资系。

    P2P网贷平台金融业务本质上就是小额贷款，并且其目标市场和小额贷款公司基本相似，且P2P网贷平台无区域限制，其资金链灵活多样，并能够借助其互联网渠道优势逐步蚕食小贷市场。

    在互联网+和普惠金融成为政府主导政策的大背景下，小额贷款公司必须把握方向与时机，积极采取各种应对策略，进行转型升级，运用金融科技技术、以及与外部征信公司合作提升信用风险管理能力。

    据FinX金融消息，微众银行将推出小微企业融资产品，发行10亿元小微企业贷ABS。

    据微众银行小微企业贷2018年第一期财产权信托推荐材料显示，本次入池资产贷款合同总金额超13亿元，资产池未尝本金余额超10亿元，资产池合计9209户借款人（均以法人为主体借款），贷款笔数共计12483笔，单笔贷款最高金额30万元，单笔贷款平均8.16万元。

    该产品被评为AAA级，预计成立日期为2018年10月31日。招商证券为财务顾问，发行机构为华能信托（华能贵诚信托有限公司）。

    自2016年微众透露“考虑资产证券化ABS融资手段”至今，微众ABS产品终落地，不过此次微众选择的是并不显眼的小微企业贷资产来发行ABS。

    ABS融资产品落地

    业内人士认为，此次10亿元ABS发行将会缓解微众银行在资金端方面的压力。

    据了解，微众银行在存款业务上一直存在“短板”。2015年央行出于资金安全考虑，公布于2015年12月25日起，作为银行全功能账户，办理存款的Ⅰ类账户必须到实体银行办理，无法进行远程开户。微众作为一家互联网银行，物理柜台和网点拥有量为零，存款业务备受掣肘。

    这也导致微众银行在资金来源上对同业机构依赖较大。2017年报数据显示，客户存款将近53亿元，占比仅约为7%；而同业及其他金融机构存放、拆入和卖出回购金融资产款项则超过467亿元，占比将近64%，2016这一占比超过85%。

规模指标（人民币元）

数据来源：公开资料整理

    在此背景下，微众银行董事长顾敏曾表示，长期来看，还是希望在存款业务上有所突破，但由于挑战较多，因而短期内，将会重点考虑资产证券化ABS等融资手段。

    微业贷要雄起了？

    微众为何会选择小微企业贷来发行ABS？业内人士对雷锋网表示，从今年年初到现在，一系列关于小微企业贷款的利好政策连续出台，在“过剩领域降杠杆，中小微企业加杠杆”的政策导向下，未来两年是小微企业贷的黄金赛道。

    不过，据了解，目前微众银行对外公布的服务共分企业金融与个人金融两大块，相比服务个人消费者的“微粒贷”，小微企业贷——“微业贷”一直存在感较低。

    首先，微业贷推出时间较晚，成熟度较低。

    雷锋网了解到，2017年8月，微众银行对外宣布推出了针对微小企业贷款的“微业贷”，并称已在广东进行测试。据介绍，微业贷采用全线上申请，无需提交任何资料、填表，无需线下开户，无需抵质押物品，贷款最高额达300万元，日息低至万分之3。申请成功后，点击即可取款，平均一小时内资金到账。

    按照此前微众披露的计划，小微企业贷产品的成熟期最早也要在2017年第四季度。从某种程度上来说，微业贷才刚刚成熟。

    其次，利润贡献方面，微业贷占比不高。顾敏曾透露，2016年微粒贷利润贡献占全行盈利的80%，是微众最主要的利润来源。

    事实上，相比与微粒贷背靠腾讯社交平台不同，在小微企业贷业务上，微众银行本身没有天然优势。再加上小微企业贷款需求比个人客户大，涉及渠道、征信、企业法人之间关系等问题，作为主体也更加复杂。如何找到合适的合作平台和最佳切入点，对擅长C端作战的微众来说并非易事。

    此外，在风控方面，据推介材料显示，微众银行的小微企业贷使用白名单机制，白名单通过筛选规则+量化模型来实现。

    其中，筛选规则主要从纳税类别、所在区域、所属行业、企业规模等维度设定；量化模型主要考虑运营能力、杠杆能力、偿债能力、流动性、盈利能力、成长性六个维度。另外，白名单筛选机制可以部署到合作伙伴的渠道端，直接输出客户白名单到微众银行。

    业内人士表示，在数据方面，与其他可以直接沉淀小微企业交易数据的电商公司或ERP软件公司相比，微业贷并不具有突出优势。

    需要注意的是，截至2017年末，微众银行不良贷款率为0.64%，与2016年0.32%、2015年0.12相比，一直呈上升趋势。

资产质量指标

数据来源：公开资料整理