中美贸易战再度升级，中美贸易冲突的第一回合对两国贸易的影响，中美到底谁输谁赢？中美贸易对比分析【图】

    中国经济崛起，占全球 GDP比重：中国15%+美国24%≈40%。GDP增速：中国6%左右，美国2%左右。时间站在中国这边，美国最怕这样发展下云的时间和趋势。

    国主要对美出电机电气音像设备（包括家电、电子），纺织服装、家具灯具、玩具鞋帽等，中国从美国进口的主要为中间产品和零部件，以大豆、飞机、汽车、集成电路和塑料制品为主。

    中美在军事、科技、金融等方面还有很多大的实力差距。

    中美贸易战本质是改革战。是该减税了：中美税负和基础性成本对大

    1）、我国国民收入分本中，政府占比偏高，居民占比偏低。从横向国际看，我国政府在国民收入分配的占比（18.5%）高于美国（17.2%）和日本（17.5%），但低于福得水平较高的挪威（38.2%）、瑞典（32.3%）、芬兰（29.1%）和爱尔兰（22.8%）。我国居民部门在国民收入分配的占比61.6%低于美国（79.6%）、日本（75%）、德车（77.2）和法国（73.7%）。

    2）、2015年中国的全口径宏观税负为33.9%，略高于美国的33%,美国减税后预计减少宏观税负0.8个百分点/年，对中国产生压力。

    3）、考虑中国社会保障的低层次和发达国连胜的高福利，中国宏观税负偏高，大量财政收入用于供养宠大的机关事业单位队伍和建设性支出。从财政支出结构看，我国医疗社保与就业等支出占近兵火来上升，但仍远低于美国，教育支出占比与美国持平，大量财政支出用于财政供养人员及基建。财政供养人员为6400万以上，财政供养人员/百万美元GDP在国际牌较高水平，为美国 的4.8倍。虽然大部分基础设施投资具有世大的经济社会效益，但相当部分无效投资浪费伯不可忽视，民生支出虽然增长较局面但基础薄弱扔有等提高。

    4）我国企业总税庆（占利润的百分比）为67.3%，在世界处于较高水平，为美国的1.7倍。

    5）、社会保险（五险一金）的企业缴费率为43%，高于美国的13.65%。

    6）行政事业收费项目仍保留较多，我国非税收入占比16.4%，美国联邦不足5%。

    7）行政寻租成本、审批程序冗长、开办企业时间长等办事难的制度性交易成本 提高了营商环境的成本。中国营商环境世界排名78/190，企业开办时间为22.9三，为美国5.6天的四倍。

    8）迁垄断、服务业开放不足导致基础性成本过高。我国汽油、柴油、天然气、电力、土地价格分别为美国的1.6、1.3、4.5、1.3和2.6倍。

数据来源：公开资料整理

    中美贸易战再度升级，9月18日美方宣布自24日起将对华2000亿美元商品加征关税，税率为10%，2019年1月1日起上升至25%，“此外，如果中国对我们的农民或其他行业采取报复行动，我们将立即实施第三阶段，即对大约2670亿美元的额外进口征收关税。”随后，中国商务部发表声明，“中方将不得不同步进行反制”。

    这是继7月6日正式打响第一枪、8月23日美对华160亿美元进口商品征税生效之后，双方再度强力交手。

    对于中美双方如此快速、如此强硬、如此大规模开打贸易战，一开始超出了国内外媒体和市场的预期，甚至出现了集体性误判。直到最近，市场开始正视并接受现实，持久战、放弃幻想之类的理性观点开始逐步被认可，呼唤加快改革应对的积极声音渐起。

    在中美贸易战开打之初，我们就提出了一些与市场流行观点不同但被后续形势演化所不断验证的判断：

    “中美贸易战具有长期性和日益严峻性”

    “这是打着贸易保护主义旗号的遏制”

    “中美贸易战，我方最好的应对是以更大决心更大勇气推动新一轮改革开放，坚定不移。对此，我们要保持清醒冷静和战略定力。”

    今年6月中旬以来，随着中美互相加征进口关税的措施不断加码，中美贸易冲突不断升级，人类历史上最大规模的贸易战终于爆发。国内外主流看法认为，中国对美出口远大于从美进口，享有巨额双边贸易顺差，因此，美国更容易成为贸易战的赢家。6月15日，美方宣布第一批对500亿美元中国商品进口加征25%的关税；6月16日，中方宣布同等规模和力度的反制措施。7月6日起，340亿美元进口加征关税措施相互生效；8月23日，剩下的160亿美元进口关税措施相互生效。期间，7月10日，美方宣布第二批对2000亿美元中国商品进口加征10%的关税；8月3日，中方宣布对600亿美元美国商品进口加征5%～25%的关税。现在，我们可以基于中美双方统计的今年前8个月商品贸易数据，初步评估第一批关税措施对两国贸易的影响。需要指出的是，第二批关税措施于9月24日正式生效，不在本文的研究范畴。同时，本文也不深入探究贸易战对两国经济金融的其他影响。

    一、从贸易差额角度看，中方受影响小而美方受影响大

    从中方统计看，今年前8个月，中国的贸易顺差1697亿美元，同比下降26.4%，但对美贸易顺差1931亿美元，同比增加13.8%，中国对美贸易顺差占中国贸易总顺差的99.7%%，占比较上年同期上升了35.2个百分点。尤其是自6月份中美贸易冲突正式爆发以来，6～8月份，中国对美贸易顺差均维持了两位数的同比正增长，分别为增长13.9%、11.3%和18.7%，同期月度贸易顺差规模为年内前三位，分别为289亿、281亿和311亿美元（见图1），8月份更是创了对美贸易月度顺差规模的历史新高。

    从美方统计看，今年前8个月，美国的贸易逆差5739亿美元，同比增长8.4%，其中对华贸易逆差2611亿美元，同比增长9.0%，这贡献了同期美国贸易逆差增幅的48.1%；美国对华贸易逆差占美国贸易总逆差的45.5%，占比较上年同期上升了0.2个百分点。自6月份贸易摩擦全面升级以来，6～8月份，美国对华贸易逆差均维持了同比正增长，分别为增长2.8%、9.6%和10.2%；月度贸易逆差规模为年内前三位，分别为335亿、368亿和386亿美元，8月份更是创了对华贸易月度逆差规模的历史新高。

   二、中美贸易失衡扩大的主要原因是美国国内需求旺盛而非中国企业“抢出口”或者美国企业“抢进口”

    无论是中方还是美方的统计均显示，关税措施无助于改善中美贸易失衡。分析双边贸易失衡加剧的原因，一个可能性是关税战的阴影下，中国企业“抢出口”、美国企业“抢进口”的行为所致；另一个可能性是税改刺激下，美国经济增长加速，美国国内需求强劲，美元强势，部分抵消了关税措施的影响。财政赤字助长贸易赤字，所谓“双赤字”问题，本就是美国一个长期的经济现象。

    从中方的统计看，今年前5个月，中国出口累计同比增长13.0%，对美出口增长12.3%，后者低于全国平均增速0.7个百分点；6～8月份，中国出口累计同比增长11.0%，对美出口增长12.3%，后者高于全国平均增速1.3个百分点。由此，似乎可以顺理成章地得出6～8月份中国对美出口可能有“抢出口”之嫌。

    注：2018年累计为2018年前8个月累计。

    但是，今年前8个月，中国出口平均增长12.2%，对美出口增长12.3%，二者偏离并不太大，2017年中国对美出口增长11.3%，远高于全国出口平均增速7.9%。更为关键的是，中国对美出口应该就是美国自华进口，而美方统计数据并不支持美国企业的“抢进口”行为。

    从美方的统计看，今年前8个月，美国进口累计同比增长9.3%，对华进口增长8.0%，后者低于全国平均增速1.3个百分点。其中，前5个月，美国进口累计同比增长8.8%，对华进口增长9.4%，后者高于全国平均增速0.6个百分点；6～8月份，美国进口累计同比增长10.2%，对华进口增长6.0%，后者低于全国平均增速4.2个百分点。

    如果说美国存在“抢进口”行为的话，似乎应该是发生在年初，而不是年中，时间点有些“错位”了。但年初美国自华进口增速快于全国平均增速并不异常，2017年美国从中国进口增长9.3%，远高于全国6.9%的增速。而且，在5月29日美国单方面撕毁“5.19”联合声明，威胁对中国进口商品加征关税之前，市场普遍认为中美贸易争端只是口水战，而不会付诸实施。

    注：2018年累计为2018年前8个月累计。

    何况，如果中国企业惧怕关税措施对美“抢出口”，那么在生意场上长袖善舞的美国企业又岂会甘居人后，不对华“抢出口”呢？实际情况却是，6～8月份，美国出口累计同比增长9.6%，对华出口增长0.5%，后者落后全国平均增速9.1个百分点，低于前5个月对华累计出口增速7.3个百分点。

    是故，通过两国统计数据的交叉比对，我们更愿意相信，中国对美贸易顺差扩大是需求端拉动而非“抢出口”的供给端推动。而且，美元强势背景下，叠加中美贸易摩擦、国际金融动荡、金融风险释放等不确定因素影响，人民币兑美元汇率中间价6～8月份累计下跌了6.0%，客观上有助于部分抵消美国加征进口关税对中国出口的冲击。即便中国企业有“抢出口”行为，对中国整个出口的影响也是有限的。

    注：2018年累计为2018年前8个月累计。

    三、第一批关税措施下来，美国对华出口受到的冲击大于中国对美出口

    从美方的统计来看，根据《联合国国际贸易标准分类》（SITC）的二级分类，今年前8个月，美国对华66类出口商品中，有21类商品累计出口同比负增长，其中8月份对华出口同比负增长的达到33类；美国自华67类进口商品中，有13类商品累计进口同比负增长，其中8月份自华进口同比负增长的达到18类。由此可见，美国对华出口受到的影响面更大。当第一批关税完全落地后，8月份美国对华出口同比减少了14.2%，较同期美国出口平均增速低22.2个百分点；自华进口同比增长4.5%，但较同期美国进口平均增速仅低6.6个百分点.
从中方的统计来看，根据世界海关组织制定的《商品名称及编码协调制度》（HS）的分类，今年前8个月，中国对美出口的98类（章）商品中，有13类商品累计出口同比负增长，其中8月份对华出口同比负增长的达到18类；中国自美进口的98类商品中，有35类商品累计进口同比负增长，其中8月份自华进口同比负增长的达到22类。中方统计也印证了中国自美进口受到的影响面更大的判断。当第一批关税完全落地后，8月份中国对美出口同比增长13.2%，较同期中国出口平均增速高3.4个百分点，远好于美方统计的8月份对华出口同比负增长；自美进口同比增长2.2%，较同期中国进口平均增速低了17.7个百分点。

    8月份中国对美出口较快增长可能与美国7月中旬宣布的第二批关税措施关联不大。除美方统计数据不支持美国企业“抢进口”的判断外，从在中国报关出口到美国进口报关之间有时间差，而第二批关税措施9月份随时可能落地，“抢出口”不一定有利可图。大家对于7月份一艘货轮拖着美国大豆赶往中国海关报关的新闻应该还记忆犹新吧？

    注：2018年累计为2018年前8个月累计。

    之所以对美国出口的影响大于中国，一方面是因为第一批关税措施只占到2017年中国对美出口的10%左右，却占了美国对华出口的30%多。另一方面是因为产业空心化背景下，美国短期难以摆脱对中国供应链的依赖。据测算，第一批340亿美元中国进口商品中，有59%是外商投资企业生产的，其中有不少是在华的美资企业。

    四、美国部分输华产品大滑坡，对美国政府的政治压力不容小觑

    从美方的统计看，在按SITC二级分类的66类商品中，今年以来美国有不少对华商品输出同比出现了崩塌式下滑。其中，美国对华农产品出口显然是重灾区。例如，美国肉及肉制品出口自5月起持续30%～40%的同比负增长；乳品及蛋类出口7、8月份持续负增长，每月跌幅达40%左右；谷物及其制品出口自5月起持续负增长，每月跌幅达85～98%，对华出口基本已归零；油籽及含油果实出口自6月起同比负增长，8月份跌幅达94.5%……。7月底，美国政府提议拨款120亿美元，对美国农户进行紧急救助。近日，美国农业部长公开感叹，美国农产品贸易过度倚赖中国市场“可能是个错误”。

    随着首批500亿美元商品加征关税的措施逐步落地，且中美贸易争端愈演愈烈，对美输华产品的影响面扩大，冲击也进一步加深。例如，8月份，美国煤、焦炭及煤砖出口同比下降82%；石油、石油产品及有关原料出口下降83%；陆路车辆（包括气垫式）出口下降46%；办公用机械及自动数据处理设备出口下降30%……。

    据统计，今年8月份，美国按SITC二级分类的66类出口商品中，有33类商品对华出口累计同比下降1%～95%，其中跌幅超过20%的有22类商品；而中国按HS分类的98类出口商品中，有18类商品对美出口累计同比下降2%～80%，其中跌幅超过20%的仅有5类商品。

    美国政府多次公开指责中国在贸易战中运用关税工具打击共和党票仓，干预美国中期选举，这无疑是在诋毁中国政府，但另一方面也反映了贸易冲突给美国政客造成的焦虑。根据“沉默的大多数原则”，哪怕贸易战中利益受损的企业和行业只是极少数，他们的抱怨和诉求也会政府造成越来越大的政治压力。9月12日，美方主动发出邀请，希望与中方重启贸易谈判。尽管美国政府对此一再表白，没有感到压力要与中国达成贸易协定，但是否真的没有压力，也是苦乐自知了。

    在中美贸易摩擦升级的第一个回合中，中方在贸易领域可能是略胜一筹。这一结果应该并不出人意料，因为这与美国国内的投资储蓄状况有关，与全球价值链、产业链的国际分工格局有关，也与中国自身的制造业国际竞争实力有关。当然，抛开在贸易领域中国本身也遭受一些损失外，在其他领域，可能中国并不占优。比如说，中美贸易争端加剧了中国股市和汇市震荡，在金融领域应该是美方占了上风。

    第一个回合，可以说是双方各有胜负。因此，中方既不必妄自菲薄，也不能沾沾自喜。根据特朗普奉行的“交易的艺术”，美国政府正在遵循丛林法则，采取疯人策略，施压贸易伙伴屈服。我们要基于扎实的数据，而不是基于猜测或故事，做出判断和决策，争取在应对错综复杂的中美贸易纷争中趋利避害，更好地维护国家的核心利益。