2020年全球传统覆铜板现状及高频高速覆铜板趋势分析：5G和汽车电子化，驱动覆铜板行业向高频高速推进[图]

    一、传统覆铜板

    全球覆铜板行业较为集中，龙头厂商份额高。以代表性的刚性覆铜板为例，2018 年全球前十大厂商销售额占比为 73%，前三大厂商建滔、生益科技和南亚塑胶份额分别为 13.7%、11.9%、11.7%，CR3 达到 37.3%。

全球刚性覆铜板市场份额占比

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    电解铜、环氧树脂、玻纤电子纱价格，净利 17、18 年高点后，均回落到 2016 年末、2017 年初水平，且呈现企稳苗头。预计2020 年主要原材料价格将保持稳定。

2015-2020.3电解铜全国价走势

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环氧树脂价格走势

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全国玻璃纤维电子纱价格走势

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    二、高频高速覆铜板

    高频高速产品是覆铜板产业增长最快的领域。2018 年全球专用及特殊树脂基覆铜板(主要指高频高速覆铜板及封装载板用基板材料)的销售额达到 2962 百万美元，同比增 31.7%。

2011-2018年高频高速覆铜板销售额及占比（百万美元）

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覆铜板品类结构占比

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    高频高速覆铜板特点：高频覆铜板适宜的高频电路，主要特点是信号频率高；而高速覆铜板适应的高速电路，主要特点是电压变化快、上升时间短。由于上升时间对于信号完整性影响极大，为保证高频信号完整性，往往要求告诉电路，所以二者关系可以总结为，高频和高速是充分不必要关系。

    从Df、Dk 值来看，高频覆铜板具有更低的损耗正切（Df 值）和介电常数（Dk 值），相对技术难度更大。
应用领域方面，高频覆铜板主要应用于基站、卫星通讯的天线射频部分，以及汽车辅助驾驶的毫米波雷达，高速 覆铜板则应用于数通市场的服务器、交换机和路由器等设备的电路中。

    1、需求

    5G铺开使得基站对高频覆铜板需求增加。5G 信号频率高、数据传输量大，为满足信号传输的完整性，介电损耗更低的高频覆铜板将迎来广泛使用。辅助驾驶渗透率提升，为高频覆铜板在汽车电子市场打开广阔空间。辅助驾驶尤其是 ADAS（高级辅助驾驶）系统，正随着汽车电子化的加深渗透率不断提升。随着辅助驾驶功能的增强，毫米波雷达凭借其良好的耐天候性，有望取代传统传感器迎来出货量提升。未来几年汽车雷达传感器市场需求CAGR为23%，到 2021年ADAS 系统需求量有望达到 5000 万套，毫米波将占主流；按单车配备 6个雷达计，毫米波雷达出货量有望达到3亿颗。

    5G、AI、云计算的高速发展，带来下游数据流量的爆发，从而驱动上游数据中心的扩容与建设，服务器数量随之水涨船高。2018 年全球IP流量每月达到 157EB，至 2022 年有望达到 396EB，CAGR为26.2%；移动流量方面，2018 年全球每月达19EB，2022年有望达77EB，CAGR为41.9%。与之对应的是超大规模数据中心数量的增加：2018年全球超大规模数据中心数量为480个，到2020年有望达到600个，相应产值从320亿美元升至490亿美元，CAGR为23.7%。

2017-2022年全球每月IP流量及预测（EB）

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2016-2021年全球超大规模数据中心数量及预测

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2016-2020年全球超大规模数据中心产值及预测（亿美元）

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    智研咨询发布的《2020-2026年中国覆铜板行业市场供需规模及投资价值咨询报告》数据显示：PCle升级带来服务器主板向高速覆铜板升级。PCle全称是Peripheral Component Interconnect Express，是一种高速串行计算机扩展总线标准。经过更新换代，目前电脑设备主流的 PCle 标准为 2010 年发布的 PCle3.0，理论带宽 32GB/s（16 通道双工），传输速率 8.0GHz。而 2017、2019 年分别发布的 PCle4.0、PCle5.0带宽达到 64/128GB/s（16 通道双工）,速率达到 16/32GHz，性能分别翻番。服务器向高速化升级，为应对高速信号的损耗问题，服务器主板有望向高速覆铜板材质演变，有次带来单价覆铜板价值量的提升。

    自动驾驶和新能源的发展，带动汽车电子化渗透率不断提升。20世纪80年代，汽车电子主要应用于电子燃油喷射装臵，总体占比不高。后来随着汽车功能的增加驾驶系统从安全辅助向自动化升级，带动新的汽车部件如雷达、显示设备的采用；另一方面，新能源汽车的发展，带动汽车动力的电动化，随之而来的电池管理系统，进一步提高了汽车电子化的比例。

1950-2030年全球单车电子成本占比

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    2、供给

    全球高频覆铜板市场，为美日厂商所主导。高频覆铜板根据材质，主要分为PTFE（聚四氟乙烯）和碳氢覆铜板两种。高频板由于工艺复杂、材料及加工认证周期长、下游需求多样要求专有配方等特点，存在较高进入门槛，目前市场由美日厂商主导。美国头部厂商主要有罗杰斯、Park、Isola，加上日本的中兴化成，行业前四大厂商市占率超过 90%，垄断程度较高；国产亟待突破。

全球高频覆铜板市场竞争格局

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