2020年一季度中国服装行业经济运行情况及2020年行业十大最新发展趋势分析[图]

    一、2019年服装产量达244.72亿件

    近年来我国服装消费已经从单一的遮体避寒的温饱型消费需求转向时尚、文化、品牌、形象的消费潮流，服装行业面临转型升级压力，产业规模增速不断下降。2019年，我国实现服装产量244.72亿件，实现行业营收1.6万亿元。

    近年来我国服装消费已经从单一的遮体避寒的温饱型消费需求转向时尚、文化、品牌、形象的消费潮流，服装行业面临转型升级压力，产业规模增速不断下降。2019年，服装产量略有反弹。

    2019年1-12月，我国服装行业规模以上企业累计完成服装产量244.72亿件，同比增长3.28%。

2019年我国服装行业规模以上企业累计完成服装产量及同比增长走势

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    二、19Q4服装行业龙头收入表现不达预期，20Q1下滑加速

    行业整体零售承压

    智研咨询发布的《2020-2026年中国纺织服装行业市场前景规划及战略咨询研究报告》显示：2014-2019年，我国服装零售额整体呈波动变化的情况。根据国家统计局数据，2019年1-12月，社会消费品零售总额411649亿元，同比增长8.0%。其中，限额以上单位服装类商品零售额累计9778.1亿元，同比增长2.6%。

    此外，根据国家统计局数据显示，2019年，全国实物商品网上零售额85239.5亿元;其中在实物商品网上零售额中，穿类商品同比增长15.4%。

2014-2019年中国服装零售额增长情况

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    2019年服装行业整体需求端延续筑底态势。限额以上鞋服针纺零售额累计同比增长2.9%，较18年下降5.11pct；线上服装销售额累计同比增长15.4%，亦较18年下降6.6pct。特别是进入19Q4以来，受暖冬影响，鞋服针纺行业零售额增速放缓迹象较为明显。

    20Q1在疫情影响之下，鞋服针纺行业零售额下滑32.2%，较19年同期下降35.5pct。其中线上零售额受物流受阻影响下滑15.1%，线下零售受无差别关店影响，降幅预计为40%+。

鞋服针纺行业零售额月度增速（%）

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社零线上服装商品零售额累计同比（%）

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    分品类看，20Q1龙头收入降幅介于20%-35%，电商占比高的家纺受影响

    1A股品牌服饰包括高端品牌：歌力思、地素时尚、比音勒芬；商务男装包括九牧王、七匹狼；大众休闲包括海澜之家、太平鸟、森马服饰；家纺包括罗莱生活、富安娜、水星家纺、梦洁股份；港股体育包括李宁、安踏、特步国际、361度；A股纺织制造包括健盛集团、鲁泰A、伟星股份、百隆东方、联发股份、新野纺织、华孚时尚。较小受暖冬影响，龙头品牌19Q4收入端增速呈现明显放缓迹象，特别是大众休闲以及商务男装放缓迹象最为明显，高端和家纺表现相对稳健，体育用品的安踏及李宁凭借功能差

    异化以及营销资源的加持，在19Q4表现仍较为突出。

    20Q1受疫情影响，头部品牌无一例外收入端均呈现下滑迹象，电商占比高&线下加盟为主的家纺板块所受影响有限；行业属性优的体育用品板块表现次之；高端品牌凭借强大VIP会员管理能力进行微信朋友圈售卖，有效对冲了线下关店的影响；商务男装和大众休闲龙头收入受疫情影响最大。

品牌服饰细分板块收入端同比增速

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板块细分龙头收入增速

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    分渠道看，线上表现突出，多数品牌保持正增长；线下采用门店直播&VIP微信营销方式缓解销售压力。

    线上增速稳，收入占比逐年提升。近年来，受消费行为日趋线上化以及自身数字化精细化运营的影响，头部品牌积极拥抱电商，电商收入增速领先于行业整体水平，同时收入占比呈现逐年提升之势。从板块来看，家纺由于标准化程度较高，电商收入占比最高达到了30%-40%。大众休闲及体育用品货值较低，产品多以标准款经典款为主，电商渠道能够发挥去库存功效，收入占比达20%-30%。高端品牌由于货值较高、产品个性化风格突出，电商占比普遍介于5%-10%之间

头部品牌线上收入占比保持逐年提升

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头部品牌线上收入保持较快增长

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    线下渠道通过直播带货/微信朋友圈销售引流，弥补疫情导致的关店影响；门店数量暂保持相对稳定，调结构仍在进行中。疫情的蔓延导致2月份线下门店关闭，部分品牌通过店铺直播以及微信朋友圈营销的方式进行销售；渠道方面，百货及购物中心纷纷推出减租或免租优惠政策，Q1末龙头品牌门店数量未出现大规模关闭现象。结构调整仍在进行，一方面出于“止血”考虑，Q2后亏损及低效门店的关闭将加速；另一方面，疫情也将导致中小品牌加速退出市场，优质铺位获取成本降低，渠道集中度有望提升。

龙头品牌线下收入增速

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门店数量保持稳定

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    三、纺织服装全行业净利润分析

    2019年，纺织服装全行业实现净利润72.0亿元，同比下降30.5%，而2020一季度全行业实现净利润3.1亿元，同比下降89.1%。分板块来看，纺织制造板块2019年净利润同比下降22.1%，2020年一季度净利润同比下降56.0%，主要由于2019年中美贸易战影响，下游出口不振盈利能力下降。服装家纺板块2019年净利润增速为-37.7%，2020年一季度净利润增速-103.7%，2020年一季度净利润较收入下降幅度更为明显主要由于销售管理等费用较为固定，导致净利润下降幅度较营收更大。

2015-2020年一季度纺织服装行业净利润（扣非后归母，亿元）

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2015-2020年一季度纺织制造板块净利润（扣非后归母，亿元）

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2015-2020年一季度服装家纺板块净利润（扣非后归母，亿元）

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    排除其他纺织、其他服装、皮革类公司（皮革行业利润绝对额非常小，同比增速波动性太大，失去意义），对棉纺、印染、辅料、无纺布、男装、女装、休闲、鞋帽、家纺、内衣、户外体育等主要细分子行业进行横向对比。除印染、无纺布、童装外。其他纺织制造类和服装家纺子行业业绩增速在2019年均出现下降，2020年一季度，仅无纺布子行业增速为正，主要由于疫情影响，口罩等防疫产品需求激增，对原料无纺布需求快速上升，产品价格出现大幅度上涨。

2018-2020年一季度纺织制造细分行业扣非归母净利润增速对比

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2018-2020年一季度服装家纺细分行业扣非归母净利润增速对比

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    四、纺织服装全行业毛利率分析

    纺织服装整体行业的毛利率整体略有上升，2019年毛利率为31.6%，2020年一季度为32.1%。分板块看，纺织制造板块毛利率出现下降，而服装家纺板块毛利率上升。2019年和2020年一季度纺织服装行业毛利率上升主要是由服装家纺板块向上拉动的，服装家纺板块2019年毛利率为39.8%，同比提高0.6个百分点，2020年一季度毛利率上升继续升至42.3%，带动了整个纺织服装行业的毛利率上升。（主要由于其他服装行业际华集团的毛利率大幅上升，剔除际华集团2020年一季度服装家纺板块毛利率较2019年下降0.3个百分点，纺织服装行业毛利率较2019年下降1.0个百分点）。

2015-2020年一季度纺织服装行业毛利率

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2015-2020年一季度纺织制造板块毛利率情况

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2015-2020年一季度服装家纺板块毛利率情况

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    排除其他纺织、其他服装类公司，对细分子行业进行横向对比。纺织制造板块大部分子行业毛利率回落现象，主要由于棉价自2019年中起持续下行导致订单价格有所下降，另一方面终端销售不振也使客户压低了采购价格。辅料的毛利率水平最高，这主要是因为其单价低，批量小，在下游客户成本结构中占比低，客户议价动力弱导致的。而服装家纺板块女装、休闲等子行业毛利率有一定程度下降，主要由于终端销售疲弱，打折促销力度加大所致。

2018-2020年一季度纺织制造细分行业毛利率对比

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2018-2020年一季度服装家纺细分行业毛利率对比

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    五、应收账款规模及经营净现金流分析

    １、20Q1末应收账款规模较年初持平，但账期有所延长

    近年来龙头公司应收账款周转天数控制较好。周转的快慢与品牌经营模式相关，直营占比高的公司货款回收快，经销占比高的公司货款回收周期相对较长。高端品牌由于直营占比高，货款回收快，因此应收账款周转天数仅为20天左右；体育用品及家纺应收账款周转天数在30-40天左右。

分板块应收账款周转天数

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    受疫情影响，20Q1经销商线下门店关闭，货品销售补偿，资金压力较大，因此对品牌商的回款周期拉长，较为明显的如高端、商务男装、大众休闲板块。但是从应收账款绝对规模而言，20Q1末较年初未出现明显放大迹象。

细分板块应收账款周转天数有所延长

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细分板块应收账款规模未出现明显放大

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    ２、20Q1回款减少导致经营净现金流承压

    19年除商务男装以外，其他细分板块经营活动净现金流呈增长状态。一方面品牌商加强供应链精细化管理，缩短备货周期，减少资金垫付。另一方面，品牌商对经销商队伍进行优化调整，逐渐清理规模小&回款差的经销商，对规模大效益好的经销商予以资源支持，提高了货款回收效率

细分板块经营净现金流规模（亿元）

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细分板块经营净现金流规模同比增速

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多数重点公司2019年经营活动净现金流规模有所增长

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    20Q1受疫情影响，直营端销售承压，经销商回款减少，但是与经营相关的费用支出较为刚性，如员工工资、店铺租金、供应商货款、税费缴纳等，因此近年Q1经营净现金流规模为最近三年最低水平。

细分板块经营净现金流规模（亿元）

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重点公司经营净现金流规模（亿元）

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    六、2020年中国服装行业10大最新发展趋势

    近两年，随着“新零售”升级，中国的服装行业正在悄然发生着转变。95后、00后成为了新生消费主力军，生长环境优渥的他们受前卫综艺节目的影响，对服装的消费观念、意识以及方式都发生了变化。

    因此新的市场需求也在发生变化，中国服装行业正在不断做新的突破，具体有哪些新的发展趋势？一起来看一下。

    1、细分市场兴起

    服装行业的发展受社会各项因素的影响。比如“跑步经济”带来了运动品牌的业绩增长；“全面二胎”政策的落地加速了童装市场的发展；人们对贴身衣物的重视度的提升带来了内衣品牌的发展……竞争激烈的市场行情使得细分市场成为必然，服装行业要发展，必须针对细分市场做出适应性调整，提前布局才能够抓住机遇，突破当前所面对的瓶颈。

    2、线上线下合二为一

    马云曾表示，纯电商的时代已经结束了，未来是考验线上线下一起整合资源的时代。因此没有线上线下之分的新零售时代已经悄然来临！这是新零售时代所带来的的改变，未来服装行业销售思维将发生转变，站在顾客的立场思考问题，以顾客为导向，提供顾客想要的产品。

    3、消费群体转移年轻化、个性化

    中国已经逐渐成为全球最大的服装消费市场之一，而以90后、00后为代表的新中产正成为时代的消费主力，他们拥有独立自我、个性张扬的特征，敢于接受新事物，对潮流资讯拥有自己的独特的看法。

    以海澜之家为首的国产鞋服品牌纷纷向年轻消费者靠拢，LV、Chanel、GUCCI等奢侈品牌也在2018年向流量低头，更换中国千禧一代热爱追捧的代言人。消费群体转移年轻化、个性化为服装企业的品牌重塑、新生提供了良好的机遇。品牌应把握机会，更重视数据分析以追踪消费者喜好，对自身设计做出调整，增加个性化体验。

    4、新消费形态逐渐形成

    时代的转变，使得消费者越来越理性，价格不再成为他们决定购买与否的首要标准，消费升级也将随之而来。

    服装业从商品时代，回归产品时代。商品性价比将进入一个极致的时代。消费者不再为过多的溢价买单，更愿意为爱好和兴趣买单。

    如果当价格不再是决定购买与否的首要准则，即消费者越来越理性，因此生存型消费需求转变为改善型需求，物质型消费向服务型消费转变，新的消费形态也悄然形成。

    5、渠道和原运营模式彻底变革

    智慧供应链的赋能，使得服装渠道层级被极度压缩，工厂到消费的链条也将被无限缩短。市场和消费者的需求促使多品牌、全品类、一站式集合店、可满足多元购物需求，具备孵化功能的平台型集合店、体验感强的生活方式集合店呈现出良好发展势头。在未来，集合店或将是购物中心招商关注重点。

    6、自媒体时代已成定局

    90后和00后组成的潮流新人群对互联网有着很高的依赖性，纸媒这样传统的媒介渠道已经无法引起他们的关注了。相反，快速兴起的社交网络是品牌垂直攻略年轻受众的最有效途径。

    许多消费者会选择听从像微博大V这样有影响力的KOL的建议，这些人的意见对他们来可能比传统的公司广告更真实。而对于服装行业来说，服装广告必须从广而告之向售而悦之转变，用心讨好顾客将成为关键点。品牌或者终端店铺可以成为自媒体，打造自己的朋友圈，与顾客进行多方位的互动，形成顾客的忠诚度。

    7、粉丝经济崛起

    女生们口中的“魔鬼”李佳琦是当前大热的KOL，用18秒卖掉10000瓶防晒霜，5个半小时带货353万的超强带货能力，成功解释了什么叫“得粉丝者得天下”。粉丝经济已经崛起，它把产品的功能隐藏在后面，让情感上升为第一位，实现商品的快速销售。

    8、视觉营销趋势更加明显

    5G技术的高效数据传输推动了视频营销的发展，视觉营销VMD的作用将更加明显。优秀的视觉创意能让店铺更有美感，差异化，能提升消费者对品牌的认知和兴趣，提升品牌影响力，助力品牌或者店铺走得更长更远。

    9、服装行业人工智能全面升级

    据了解，高达75%的时尚零售商已经在2018年对人工智能进行投资，像Zara这样的时尚公司使用人工智能来辅助创意、设计和产品开发。根据算法来筛选大量数据，以预测消费者最喜欢哪种产品。由此不难看出，未来的服装消费将无限接近“私人订制”化，个性化突出。

    10、IP赋能

    如今IP联名已经在各行各业打的火热，越来越多的品牌都应用了此趋势，通过这种方式可以产生1+1＞2的效能。在超级IP时代，丰富、多重、新鲜、场景化、限时限量集中爆发，才是真正的自燃引爆策略。消费者和市场需求的转变，服装行业由传统零售模式向新零售模式转型成为一种必然。