一、化工产品价差分析
智研咨询发布的《2020-2026年中国天然原油行业市场经营风险及竞争策略建议分析报告》
显示：2020年3月原油价格环比下跌，“乙烯-石脑油”价差环比扩大；2020年3月涤纶POY价差环比收窄，涤纶POY综合价差环比收窄
化工产品价格价差变化
产品 | 单位 | 2020.02 | 2020.03 | 月度涨跌幅 | 产品 | 单位 | 2020.02 | 2020.03 | 月度涨跌幅 |
乙烯-石脑油 | 美元/吨 | 252 | 319 | 26.91% | 甲乙酮-混合碳四 | 元/吨 | 4867 | 4114 | -15.47% |
丙烯-石脑油 | 美元/吨 | 293 | 440 | 50.08% | 己二酸-苯 | 元/吨 | 2973 | 2574 | -13.45% |
丁二烯-石脑油 | 美元/吨 | 313 | 384 | 22.62% | 丙烯酸-0.7*丙烯 | 元/吨 | 2974 | 2909 | -2.16% |
苯-石脑油 | 美元/吨 | 231 | 416 | 79.66% | 丙烯酸甲酯-0.87*丙烯酸 | 元/吨 | 2371 | 2623 | 10.64% |
甲苯-石脑油 | 美元/吨 | 98 | 121 | 22.60% | 丙烯酸丁酯-0.6*丙烯酸 | 元/吨 | 4010 | 3813 | -4.91% |
二甲苯-石脑油 | 美元/吨 | 238 | 281 | 18.15% | 尿素-1.5*无烟煤 | 元/吨 | 132 | 261 | 98.65% |
丙烯-1.2×丙烷 | 美元/吨 | 231 | 388 | 68.00% | 甲醇-1.5*无烟煤 | 元/吨 | 574 | 298 | -48.08% |
丁二烯-C4 | 元/吨 | 3943 | 3141 | -20.33% | 聚丙烯-丙烯 | 元/吨 | 2945 | 2903 | -1.43% |
PTA-0.655*二甲苯 | 元/吨 | 389 | 507 | 30.44% | 环氧乙烷-0.73*乙烯 | 元/吨 | 3762 | 4205 | 11.77% |
涤纶-0.86*PTA-0.34*MEG | 元/吨 | 1598 | 1411 | -11.74% | 环氧丙烷-0.87*丙烷 | 元/吨 | 4139 | 3914 | -5.45% |
天胶-顺丁 | 元/吨 | -533 | -210 | -60.65% | MTBE-0.36*甲醇-0.64*混合碳四 | 元/吨 | 2050 | 1626 | -20.67% |
顺丁-丁二烯 | 元/吨 | 2766 | 2903 | 4.97% | 顺酐-1.2*正丁烷 | 元/吨 | 2058 | 2901 | 40.95% |
数据来源：公开资料整理
化工产品价格价差变化
产品价格 | 单位 | 2020.02 | 2020.03 | 月度涨跌幅 | 产品价差 | 单位 | 2020.02 | 2020.03 | 月度涨跌幅 |
32%离子膜烧碱 | 元/吨 | 716 | 685 | -4.33% | 32%离子膜烧碱-原盐 | 元/吨 | 482 | 462 | -4.14% |
轻质纯碱（华东地区） | 元/吨 | 1500 | 1474 | -1.73% | 氨碱法价差 | 元/吨 | 1057 | 1056 | -0.12% |
PVC（华东电石法） | 元/吨 | 6386 | 6041 | -5.40% | 电石法PVC价差 | 元/吨 | 1448 | 1401 | -3.23% |
聚合MDI（华东地区） | 元/吨 | 13128 | 12161 | -7.36% | 聚合MDI-苯胺、甲醇 | 元/吨 | 7778 | 7167 | -7.85% |
尿素（华鲁恒升（小颗粒）） | 元/吨 | 1682 | 1764 | 4.87% | 气流床尿素价差 | 元/吨 | 884 | 973 | 10.07% |
磷酸一铵（中远英特尔粉状55%） | 元/吨 | 1900 | 1900 | 0.00% | 磷酸一铵磺、合成氨-磷矿、硫 | 元/吨 | 560 | 513 | -8.39% |
草甘膦（浙江新安化工） | 元/吨 | 21121 | 22011 | 4.22% | 草甘膦-甘氨酸 | 元/吨 | 7193 | 8143 | 13.20% |
分散染料 | 元/千克 | 29 | 30 | 2.11% | 活性染料价差 | 元/吨 | 6279 | 6715 | 6.94% |
活性染料 | 元/千克 | 23 | 23 | 1.90% | － | － | － | － | － |
数据来源：公开资料整理
二、乙烯价差变化趋势
2020年3月乙烯平均价格为635美元/吨，环比-15.5%，同比-40.8%；乙烯-石脑油价差为319美元/吨，环比+26.9%，同比-38.0%。价差环比扩大主要因为油价下跌。
乙烯-石脑油价差变化趋势
数据来源：公开资料整理
2020年3月国内乙烯下游主要产品苯乙烯、乙二醇开工率分别为67.4%、71.2%，环比基本持平；PVC开工率为69.3%，环比提升10.1个百分点。
乙烯下游产品开工率变化趋势（%）
数据来源：公开资料整理
三、PTA-涤纶产业链价差
1、PTA-涤纶产业链价差
涤纶长丝综合价差收窄。2020年3月份PX价差281美元/吨，同比-47%，环比+18%；PTA价差507元/吨，同比-35%，环比+30%；涤纶POY价差1411元/吨，同比+14%，环比-12%；涤纶POY综合价差1846元/吨，同比-3%，环比-4%。
PX、PTA价差变化趋势
数据来源：公开资料整理
涤纶POY综合价差变化趋势
数据来源：公开资料整理
2、PTA-涤纶产业链单吨净利润测算
由于涤纶长丝综合价差扩大，产业链盈利有所提升。根据测算，2020年3月PX、PTA、涤纶POY净利润分别为-102、5、383元/吨，涤纶POY综合净利润为330元/吨，环比有所扩大。
PTA-涤纶产业链PX产品单位净利润测算
数据来源：公开资料整理
PTA-涤纶产业链PTA产品单位净利润测算
数据来源：公开资料整理
PTA-涤纶产业链涤纶POY产品单位净利润测算
数据来源：公开资料整理
POY综合单位净利润测算
数据来源：公开资料整理
3、PTA-涤纶：关注下游需求变化
2015-2020年涤纶长丝平均产销率（%）
数据来源：公开资料整理
2015-2020年盛泽地区坯布库存（天）
数据来源：公开资料整理
智研咨询 - 精品报告
2023-2029年中国化工产品检测行业市场全景调研及发展趋向研判报告
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