2019年中国电池片行业成本构成、盈利能力及产能布局：HJT、TOPCon产能有望快速提升[图]

    高性价比助力P型占据主流。根据基体硅掺杂种类的不同（硼或磷），晶硅太阳电池可分为P型和N型电池。其中，P型起步较早，工艺技术通过持续改进已趋于成熟，是目前市场主流产品。

太阳能电池分类

数据来源：公开资料整理

    PERC激活P型潜力，效率提升明显。PERC技术通过将电池背表面介质膜钝化，采用局域金属接触，实现背表面电子复合速度的降低以及提高光反射，从而提升发电效率。在目前主流的晶硅电池中，单晶PERC电池效率提升显著，并且与现有产线高度兼容，仅需要新增背面钝化和激光开槽形成背面接触两个环节，技术改进简单，成本增加有限，具有明显的竞争优势。

常规铝背场电池片和PERC电池片生产流程

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    市场主流晶硅太阳能电池效率

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    电池产线单位投资成本变化趋势

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    智研咨询发布的《2020-2026年中国电池片行业市场经营风险及投资战略咨询报告》数据显示：2019年新建电池产线均采用PERC技术，并且对老旧电池产线进行技改，使得PERC迅速反超BSF常规电池，占据了超过65%的市场份额。国内户用项目及印度、巴西等海外市场仍对BSF保持一定需求。2019年BSF电池在全球市场占比约31.5%，同比下降28.5个百分点。

    TOP15PERC电池片厂家PERC产能预测（GW）

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    2020年龙头优势有望加大。虽然电池片环节尚未像硅料、硅片形成寡头垄断格局，但是产业集中度正在迅速提升。随着产线向PERC倾斜，竞争日益激烈。目前电池片价格已经处于部分厂商的盈亏平衡线附近，供给端的投资意愿大大降低，龙头优势有望加大。

    国内电池片价格（元/瓦）

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    PERC仍存改进空间，“SE+双面”路径清晰。双面PERC技术将全铝背场印刷改为铝栅线印刷，就能使背面发电，可以节省铝浆，降低成本。从第三批应用领跑者中标结果看，双面PERC占比已高达52.1%。另外，SE（选择性发射极）技术只需新增一台激光掺杂设备，能将PERC效率提升至22%，且与双面PERC兼容，有望成为未来PERC的升级方向。

第三批应用领跑者中标情况

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    典型单晶PERC电池生产和现金成本分别为0.86/0.81元/W。目前，典型单晶PERC电池生产成本中硅成本和非硅成本分别占比为60.5%/39.5%。非硅成本中正银占比较高，占非硅成本的26.5%，此外，折旧占非硅成本的比例14.7%。

典型电池环节生产和现金成本构成（元/W）

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    电池仅第一梯队盈利，行业处于底部区间。当前单晶PERC电池价格对应一线企业毛利率9.1%，二线企业毛利率仅0%，为三线企业现金成本，当前价格处于行业底部区间，供给有所压制，同时2020年硅片环节大幅扩产，或导致下半年价格下滑，盈利能力或将回升。

不同电池梯队盈利能力一览（元/W）

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    N型理论上可实现更高转化率，或存变革商机。较P型而言，N型解决了光衰减问题，且具有寿命高、弱光效应好、温度系数小等优点，是晶硅太阳电池迈向理论最高效率的希望，其效率起点基本高于P型电池。

P型电池和N型电池比较

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2019-2025年各种电池技术平均转换效率变化趋势

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    HJT前景更明朗。从N型电池的各种技术路线来看，PERT可以从P型产线升级，技改难度最低，但其效率与单晶PERC接近，提升空间有限；IBC电池效率最高，量产平均效率可达23%，但由于工序复杂、成本与技术壁垒高，短期难有发展。相比而言，HJT既可以最大程度简化工艺，降本方向明确（硅片切薄、降低银浆耗量），效率提升空间又较大。另外，TOPCon由于高效性及兼容性较好，也受到市场关注。

电池现状比较

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    多家龙头已启动布局，HJT、TOPCon产能有望快速提升。（1）TOPCon：因产线可直接升级，部分原布局PERT产线的厂商改走TOPCon路线。中来股份目前已拥有1.5GW产能，2019-2021年或将交付总计5GW。天合光能宣布TOPCon实现量产。林洋能源、晶科能源也有布局。TOPCon技术成为N型高效电池产业化的切入点。（2）HJT：目前行业内关注并研究异质结电池技术的企业有日本松下、长洲、美国Solarcity、Sunpreme、中国钧石、晋能、通威等十余家企业，部分企业已实现量产。

全球HJT电池部分产能布局（MW）