2019年中国苯乙烯行业产销现状分析与发展前景展望［图］

    苯乙烯(Styrene Monomer ，简称SM) 又名乙烯基苯，是用苯取代乙烯的一个氢原子形成的有机化合物。苯乙烯是一种重要的基本有机化工原料，是合成树脂、离子交换树脂及合成橡胶等的重要单体。下游产品广泛用于汽车制造、家用电器、玩具制造、纺织、造纸、制鞋等工业部门。此外，还可以用于医药、农药、染料和选矿剂的中间体，用途十分广泛。

    从生产工艺来看，目前全球苯乙烯的工业生产主要有三种工艺，分别为PO/SM联产法(乙苯/丙烯共氧化法)、乙苯脱氢法和C8抽提法。其中乙苯脱氢法是最为成熟，产量占比最大的工艺路线；C8抽提法产品纯度相对较低，质量较差，产能与产量占比极小。PO/SM之前一直掌握在国外化工巨头手中，近几年随着国内工艺的技术进步，产能占比有所上升。

    从行业的产业链结构来看，行业直接上游主要为乙烯和纯苯，生产1吨苯乙烯一般需要0.79吨纯苯和0.29吨的乙烯。而根据纯苯的来源不同，苯乙烯上游涉及原油与煤炭两大领域，原油和煤炭价格对苯乙烯价格变化有较为显著的影响。宏观经济走势对行业产品价格走势也具有极为重要的影响，但影响更为直接的是纯苯和乙烯的价格。

苯乙烯产业链结构示意图

资料来源：智研咨询整理

    行业下游主要是用于生产苯乙烯聚合物以及各种离子聚合物，EPS (可发性聚苯乙烯)、PS (聚苯乙烯)、ABS (丙烯睛-丁二烯-苯乙烯)、UPR (不饱和聚醋树脂)、SBR (丁苯橡胶)、SBC (苯乙烯类共聚物)等产品是最为主要的下游。

    从国内苯乙烯市场生产与消费现状来看，近几年随着我国苯乙烯行业的生产技术进步，国内的生产能力显著增长，产量稳定增长，进口量逐渐减小，但由于国外原油资源更为丰富，苯乙烯生产成本较低，进口量仍具有较大的空间。

    从产能来看，2009年，我国苯乙烯产能仅为476.9万吨，之后一直保持稳定增长的态势，2009-2019年的产能年均复合增速为7.46%。2018年产能增长76万吨/年，2019年产能增长显著放缓，全年产能仅有10.8万吨产能投产，产能达到979.5万吨。

2009-2018年中国苯乙烯产能走势

资料来源：智研咨询整理

2017-2019年中国苯乙烯生产装置投产统计

资料来源：智研咨询整理

    从产能分布来看，近几年我国苯乙烯产能分布格局并没有太大的变化。主要体现为华东（除山东）地区占比逐渐回落，华北及山东增长稳定。从生产格局分布来看，华东地区是我国最大的苯乙烯生产基地，其次是华北地区，主要是由于地区油气资源开发早，下游需求强劲，且是主要的原油进出口地区。

2016-2019年中国苯乙烯产能分地区分布格局

资料来源：智研咨询整理

    从产量方面来看，我国苯乙烯产量增加更加迅速，除2014年由于宏观经济因素影响，需求不振，行业产量出现下滑之外，其余年份均保持稳定的增长态势，2009年我国苯乙烯产量仅为270万吨，2019年已经增长至794.33万吨，产量年均复合增速达到了11.39%。

2009-2019年中国苯乙烯产量走势

资料来源：智研咨询整理

    此外，由于技术的进步，原油价格的稳定，煤化工行业发展，苯乙烯行业近几年利润率总体稳定，行业开工率也保持较为稳定的增长态势。2019年我国苯乙烯产能利用率上升至81%左右。

    从进口与下游需求角度来看，由于国外油气资源丰富，石油开采成本较低，利用原油生产乙烯与纯苯都具有极为明显的成本优势，因此也使得部分油气资源丰富的国家，尤其是中东地区的苯乙烯生产成本低廉，在全球市场上极具竞争力，因此我国的进口量一直保持在一个较高的水平，但近几年总体呈现出下降态势。

    根据中国海关数据显示：2018年，中国苯乙烯进口量下降至近几年的低点，约为291.35万吨，2019年1-11月中国苯乙烯进口数量为289万吨，同比增长12.3%，2019年全年进口量约为311万吨，进口量的增长主要是由于全球纯苯与乙烯的价格下降迅速，带来价格的下降。

2009-2019年中国苯乙烯进口量走势

资料来源：中国海关、智研咨询整理

    智研咨询发布的《2020-2026年中国苯乙烯行业市场评估及投资前景评估报告》指出：从需求来看，随着经济的增长，国内市场对苯乙烯等基础有机化工原料的需求显著增长，行业需求量总体保持稳定的增长态势，2019年我国苯乙烯表观消费量达到1104.73万吨，同比增长约5%左右。

2009-2019年中国苯乙烯表观消费量走势

资料来源：中国海关、智研咨询整理

    从直接下游的需求分布来看，EPS (可发性聚苯乙烯)、PS (聚苯乙烯)、ABS (丙烯睛-丁二烯-苯乙烯)是最为主要的下游，三者合计占苯乙烯总需求的71.4%。其中EPS主要运用于板材、外包装隔热材料; PS主要用来做电子元件、日用品与玩具、包装容器等; ABS主要应用于家用电器、轻工业领域、交通用具、办公设备、建材等。

2019年中国苯乙烯下游细分产品需求格局

资料来源：智研咨询整理

    从行业的发展趋势来看，2019年全国苯乙烯产能投产显著的不及预期，主要是由于恒力石化的72万吨/年装置与浙江荣盛的120万吨/年装置没有在年底投产，但将大概率在2020年投产。此外，据不完全统计，其他原计划在2020年投产的苯乙烯装置产能规模合计达到432万吨。在2020年行业可能面临更为剧烈的市场竞争压力。

中国苯乙烯行业2020年计划投产产能统计

资料来源：公开资料、智研咨询整理

    从下游需求端来看，EPS、PS及ABS三大行业仍将是苯乙烯消费主力。但需求占比结构将会逐渐调整，PS供应仍存在一定的缺口，进口量增长迅速，对外依存度高，未来仍有较大的增长空间，但由于下游产能增长相对缓慢，2020年产能增长相对较少，预计需求提升将弱于产能增长速度。

    而展望整个2020年，预计苯乙烯产品价格将持续降低，行业利润收窄基本已成定局。受新冠肺炎疫情影响，2020年一季度经济增速不及预期，大量终端商品库存依然相对较高，将会显著影响二季度初前后的企业的生产采购需求，受此影响，苯乙烯产品价格可能会有较大幅度的降低，二季度后半段，价格有望出现一定态势的回升，三四季度价格或将呈现出较为稳定的下降态势。

    同时行业开工率也可能出现较大的幅度下降，从中长期产能投放压力下，苯乙烯价格重心将受到较大压力，低负荷低开工率运转将成为常态，价格的修复需要依靠经济的发展与需求的恢复。