2019年中国轨交系统发展历程、行业特点、背景环境及企业格局分析[图]

    轨交系统是用于列车进路控制、间隔控制、调度指挥、信息管理、设备工况监测及维护管理技术的总称，主要包括铁路列控、城轨列控、货运自动化、调度指挥自动化及检测、通信信息等系统。

    一、发展历程

    国内城市轨道交通信号系统技术水平共经历了5个阶段的发展历程，分别为固定闭塞、准移动闭塞、CBTC（互联互通）、FAO（全自动运行）和VBTC（车车通信），总体上呈现从单系统安全向复杂大系统安全发展、运行效率不断提升和智能化程度不断提高的特点。其中第3.5代的I-CBTC和第4代的FAO是在第3代的CBTC的基础上研制而成的新一代轨道交通信号系统，目前市场上流通的技术产品主要为CBTC、I-CBTC和FAO。CBTC系统达到第3代国际水平，具有自动防护、自动驾驶、自动调度和联锁防护的优点；I-CBTC系统能实现互联互通，具有共线跨线运行的功能；FAO系统则能实现无人驾驶和多专业联动，且可靠性高；另外，能进行车车通信的VBTC系统的研究正在国内外同步进行，使用该系统时需要的设备数少，列车能自主控制调度，运行间隔进一步缩小，系统架构维护成本低，运行时占用的资源少。

    城市间轨道交通使用的信号系统主要为CTCS系统，城市内轨道交通使用的信号系统主要为CBTC系统，而FAO、I-CBTC均为在CBTC技术的基础上发展的升级产品。随着列车速度与密度的不断增加，对轨道交通控制系统的要求也越来越高，轨道交通控制系统也在设备水平、通信方式、控制模式、追踪间隔等方面实现大幅提升。国际上的主要厂商正开始研究新一代采用车车通信的城市轨道交通信号系统（VBTC），VBTC的轨旁设备更为精简，系统数据交互的复杂度更为简易，减少了通信的时间延迟，从而进一步缩短运行时间间隔。

目前主要使用的CTCS系统种类

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    相关报告：智研咨询发布的《2020-2026年中国轨交装备行业市场现状调研及市场发展前景报告》

国内外相关公司业务情况

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    二、轨道交通控制系统行业特点

    1.所在行业具有中后周期属性

    以京沪高铁为代表的高速铁路为例，其建设主要包括前期工作、线下施工和制梁、制架梁与路基预压、轨道工程、站后工程以及联调六个阶段，其中通信系统、信号系统、电力系统、电气化系统等均属于站后工程，处于铁路投资的中后周期，因而轨道交通控制系统行业也具有一定的中后周期属性。

    2.具有定期升级换代的需求

    高铁轨道交通控制系统的生命周期一般为10年左右。2018年以前，高铁尚未进入升级换代周期，铁路升级的市场需求主要来自普速铁路；2018年后，高铁轨道交通控制系统逐步进入更新升级周期，升级改造市场空间巨大。而且随着高铁升级改造期的逐步到来和高铁营业总里程规模的持续增长，铁路升级市场规模预计将呈现快速增长趋势。

    三、发展背景：政策利好促铁路轨交系统行业发展

    随着全球经济水平的提高和一体化程度的加深，全球铁路进入新一轮的发展阶段，其中高速铁路的发展速度尤为迅猛。全球高速铁路运营里程达到4.64万公里，在建里程达到1.20万公里，已规划里程达到1.31万公里，亚洲和欧洲将是未来高速铁路的主要增量市场。

    自2004年到2010年，我国铁路投资经历了高速增长的发展态势，2010年国内铁路固定资产投资高达8426.52亿元。由于受2011年“7•23”动车组事故以及原铁道部撤并改组影响，2011年起铁路行业进入了发展低谷期，铁路投资放缓，投资额大幅下降至5906.09亿元，且2012年铁道部动车组招标基本停滞。而近年来铁路建设尤其是高铁动车逐渐复苏，2014年铁路投资额再次达到了8088亿元高位，并至2018年连续五年维持8000亿元以上。

2019年铁路固定资产投资规模预计在8000亿以上

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    2018年全国铁路新增里程4683公里，同比增长57.68%，其中高铁新增里程4100公里，同比增长87.73%。截止2018年底铁路、高铁总里程分别为13.17、2.93万公里，目前高铁基本达到十三五规划里程，预计有望超额完成目标；铁路里程建设后续仍有较大提升空间。预计2019年全年铁路新建里程将继续提升至6800公里，高铁新增里程达到3200公里，考虑到年初高铁规划一般趋于保守，预计高铁新增里程有望继续超过4000公里水平。

近年铁路新增里程情况

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近年高铁新增里程情况

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    我国城市轨道交通运营线路里程快速增长。城市轨道是城市公共交通系统中的一个重要组成部分，泛指在城市中沿特定轨道运行的快速大、中运量公共交通工具，其中包括了地铁、轻轨、市郊通勤铁路、有轨电车以及磁悬浮铁路等多种类型。2018年末，我国城市轨道交通运营线路长度达5761.4公里，同比增长14.7%。2013年到2018年，我国城市轨道交通运输线路长度年复合增长率达到17.8%，保持了快速的增长。

    2018年中国城轨交通完成建设投资5470.2亿元，在建线路长度6374公里，在建项目可研批复投资额累计达到42688.5亿元，创历史新高。共有63个城市的城轨交通建设项目获批（含地方政府批复的19个城市），在实施的规划线路总长7611公里。规划、在建线路规模稳步增长，年度完成建设投资额创历史新高。

中国城轨投资额及其同比增速（单位：亿元）

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    4.企业格局

    2016年~2018年，全国公开招标正线线路数量分别为17、29和26，可以看出17年后招标线路条数一直保持在高位水平。2016~2018年，中国通号中标线路数量始终保持着第一位的中标线路数量，分别为6条、12条及9条，市场占有率一直维持在30%以上。交控科技虽然在2016年仅中标1条线路，但随着2017年全国公开招标正线线路的增加，中标线路数跃升为7条，2018年中标线路继续增加至8条，中标率达34.62%。众合科技在2017年中标的线路较多，中标率20.69%，2018年中标线路仅为1条，中标率3.85%。另外，恩瑞特中标线路和中标率有小范围波动，总体上变化不大。电器泰雷兹虽2016年凭借4条中标线路取得了较高的市场份额，但接下来的两年里，由于其中标线路数量停留在低位及市场总招标线路的增加，其市场占比逐年递减，由23.53%下降至7.69%。

行业部分公司市场占有率

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    2016-2018年中国通号营业收入分别为297.70亿元、345.86亿元及400.13亿元，复合增长率达15.93%，2017、2018年增长率分别为16.18%和15.69%。其中，轨道交通控制系统业务收入分别为237.69亿元、247.41亿元及284.22亿元，工程总承包业务分别为57.53亿元、96.46亿元及115.30亿元，两项业务均保持稳定增长的状态。

2016-2019年前三季度中国通号营业收入

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2016-2019前三季度中国通号收入（亿元）主要来源分布

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    交控科技近年营业收入高速增长，信号系统项目总承包和维保服务增长势头强劲。2016年-2018年交控科技营业收入分别为88650.20万元、87961.98万元及116252.05万元，年均复合增长率达14.51%，净利润年均复合增长率为9.82%。其中2018年业务增长较快，盈利水平快速提升，营业收入较去年同期增长32.16%，净利润较去年同期增长44.00%。由于下游需求保持旺盛，交控科技业绩增长势头良好。从收入结构来看，2018年交控科技信号系统项目总承包业务实现收入109882.51万元，占总收入的94.52%；2016年-2018年交控科技维保服务收入分别为202.71万元、556.92万元及3154.85万元，占营业收入的比重由0.23%上升至2.71%，2017年和2018年增长率分别为174.74%和466.48%；零星销售业务收入则由2016年度的2591.12万元上升至2018年度的3214.68万元。从2019前三季度数据来看，预期2019年信号系统项目总承包业务和维保服务业务将继续保持高速增长。

2016-2019前三季度交控科技营业收入

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    2017年众合科技营业收入迈上新台阶。2016年众合科技营业收入约为12.04亿元，增长率为-34.39%；2017年众合科技营业收入迅速增长至20.86亿元，增长率为73.01%；2018年营业收入较上年温和增长，为20.89亿元，增长率为0.13%。2017是关键的一年，众合科技自主研发的BiTRACON型CBTC信号系统成功实现载客运营，充分体现了公司雄厚的技术研发实力，为未来中标新订单和持续发展打下了坚实的基础。当年关于新系统的合同订单共计约9.6亿元，占当年新增信号系统合同总额36.6%。此外，2016年~2018年，众合科技轨道交通业务收入不断增加，由7.84亿元上升至12.21亿元，2017年和2018年的增长率为25%。从2019年的数据来看，预计众合科技公司的营业收入将有所增加。

2016-2019前三季度众合科技营业收入

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2016-2018众合科技轨道交通业务收入及占比

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