2019年韩国经济发展分析：低增长低通胀，对半导体依存度高[图]

    一、韩国跻身亚洲发达国家因素分析

    经过世界银行和世界货币基金组织认定，截至2016年世界发达国家共有34个，其中亚洲上榜国家有新加坡、日本、以色列、韩国。按照人均国内产值来看，新加坡52961美元、日本38895美元、以色列37293美元，三个国家属于高等发达国家；而韩国以27539美元进入中等发达国家行列。

    韩国经济的发展起步于上个世纪60年代，朝鲜战争结束以后，朴正熙通过军事政变推翻民主政府，建立了韩国历史上军事独裁政府。正是在朴正熙执政期间，创造了著名的“汉江奇迹”，使韩国经济开始全面腾飞，为韩国成为发达国家打下了基础。
韩国经济在极其落后和资源极其匮乏的情况下是如何实现经济的腾飞发展因素

    优越的区位条件。

    第一、韩国国土面积有10万平方公里，中部和东部主要为低山和丘陵地形，但是韩国的西部和南部地区平原广布，这比朝鲜要优质的多，这为从事大规模开发活动提供了基础条件。

    同时，韩国三面环海，一面背靠陆地，东边是日本海，南边隔朝鲜海峡与日本隔海相望，西边隔黄海与中国相望。海岸线长，意味着多港口，海运条件优越，便于发展外向型的贸易经济。

    第二、作为美苏冷战对抗的前沿阵地，美国对韩国大力扶持。

    美苏冷战时期，韩国和日本作为美国在东北亚对抗苏联和中国的前沿阵地，美国对两国进行大力扶持。其中，从战后至七十年代初，美国及由美国主导的联合国向韩国提供了44.13亿美元的经济援助，这些资金为韩国经济的发展起到了重要的推动作用。

    同时，以美国为首的盟国为了扶持韩国发展，向韩国进行技术转移。韩国通过引进西方的先进技术和设备，直接转化为生产力，比自己去研发节省了大量的资金和时间，这是落后国家快速实现工业化的重要方式。韩国在对引进技术进行消化吸收以后，开始转向自主开发，这为以后韩国走向世界提供了核心竞争力。

    第三、韩国政府实施正确的发展战略。

    经济上，面对经济的落后局面，韩国政府从60年代开始推行计划经济，确立了外向型经济发展战略。通过6个“五年计划”，韩国基础设施得到完善，从发展国有企业再到国企私有化，从发展纺织、水泥等低技术产业到钢铁、造船、化工等重工业，然后再到技术密集行业，使韩国的工业发生脱胎换骨的转变，使韩国由极端贫穷的国家转变成发达国家。

    政治上，限制一切政党活动，实行军事独裁统治，强化总统权力，建立以总统为核心的中央集权政治体制。通过弱化政治活动，将国家民众的注意力转向经济建设领域，集中一切力量发展经济。

    第四、越南战争军需订单对韩国经济的拉动作用。

    越南战争的爆发对韩国来说可是重大的机遇，韩国政府为了能够拿到美国的军需订单，向越南派出了5万人的军队，在美国的盟友当中参战人数仅次于美国。美韩两国是盟友关系，韩国这么卖力，美国自然也不会亏待韩国，于是美国将10亿美元的军需订单拿给韩国企业。韩国企业通过这些军需订单，不但赚到了丰厚的利润，同时韩国的企业也参与到越南的各项工程当中，比如筑桥、修路、建造港口等工程，这些经济活动促进了韩国企业的发展。越南战争对韩国经济的刺激作用正如朝鲜战争对日本经济的刺激作用，对当时经济发展至关重要。

    第五、韩国人民勤劳奋斗的结果。

    工业化是一个落后国家变成先进国家的重要阶段，韩国在此阶段创造了“汉江奇迹”，但是在“汉江奇迹”的背后是无数韩国人为之奋斗的结果。在当时的条件下，国家集中一切经济资源来发展经济，牺牲了一代、甚至几代人的利益，他们以牺牲享受生活为代价，为国家发展作出了重要贡献。

    韩国能够成为发达国家，既有自身有利的区位条件，也有国家的正确发展战略，外来的援助和本国人民的艰苦奋斗也是不可或缺的重要因素。

    二、韩国宏观概述：低增长低通胀，对半导体依存度高

    近年来韩国整体GDP增速放缓，2019Q2的GDP环比一季度增长仅为1.1%，且主要来自政府开支，整体判断只是暂时性反弹，全年预计GDP增速在2%左右，为2010年以来的最低值。同时，整体国内通胀水平较低，核心CPI在1%左右，预计未来仍存在明显的降息预期。

    韩国GDP增速持续下行

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国共享经济行业市场评估及投资前景评估报告》

    整体通胀水平维持低位

数据来源：公开资料整理

    韩国经济弱势的主要原因在于出口不振，预计二季度下滑10%，其中半导体出口下滑20%，对华出口亦下滑17%，在日本禁运的背景下，半导体的出口预期仍不乐观。在此背景下，韩国股市整体趋弱，韩元对美元汇率下跌高达8%。

    从对外出口贸易收支主要是半导体产业。数据显示，2018年韩国对外货物贸易进出口总额约为1.14万亿美元，同比增长8.4%。其中，韩国对外出口的商品总额达6051.69亿美元，同比增长了5.5%；而进口商品总额约为5351.72亿美元，同比增长11.8%，整体贸易顺差为700亿美元，而半导体贸易顺差达到820亿美元。
 

    从贸易收支的角度看，韩国2015-2018大幅依靠于半导体，而2018年后半导体趋弱，产品价格下跌导致国际收支失衡，对韩元汇率及整体经济影响明显。因此，韩国希望加速5G建设，以推动整体上游半导体产业的需求复苏，而判断，日本禁运使得供给减少，产品价格也有望反弹。

    韩国整体出口趋弱

数据来源：公开资料整理

    半导体对贸易收支影响显著

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