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2019年4月中国包装纸与文化纸发展现状及未来前景分析[图]

    包装纸(wrappingpaper),指用于包装的纸强度高、含水率低、透气性小、无腐蚀作用、具有一定的抗水性使用起来还很美观•用于食品包装的纸还要求卫生、无菌、无污染杂质等。

    木浆消耗对外依赖度超过65%,废纸浆对外依赖度超过30%。外废政策不断趋严,自2017年5月23日第11批废纸进口申请公示表发布后,外废进口额度审批进入停滞状态;近期受中美贸易摩擦影响,2018年8月23日中国对《对美加征关税商品清单二》的商品起实施加征25%关税,其中包含未漂白牛皮纸及瓦楞纸或纸板的废碎品、漂白化学木浆制的未经本体染色的纸和纸板的废碎品、机械木浆制的纸或纸板的废碎品、包括未分选的其他回收纸或纸板;2019年6月1日对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率,其中对箱板瓦楞纸加征25%关税。

    2018年外废进口量下降33.78%,2019年4月废纸进口量为95万吨,同比下降20.17%。中国是全球最大的纸及纸板生产国,也是全球最大纸及纸板消耗国,以废纸为主要原材料的包装类用纸约占国内纸及纸板消费量的70%,2017年包装纸产量约为全球包装纸总产量三分之一,周边国家造纸产能相对较小,外废管控导致的原材料进口减少难以依靠成品纸进口完全补充。

2018年国内纸浆消耗严重依赖进口

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数据来源:公开资料整理

2019年4月外废进口量同比下降20.17%

数据来源:公开资料整理

    根据国家统计局数据,2018年箱纸板产量同比增长6.7%,2014年以来基本维持0-5%同比增速;瓦楞纸箱受终端需求不佳及去库存等因素影响,2018年产量同比下滑4%。整体来看,包装纸需求结构调整,总量相对平稳。

    供给方面,规划新增产能投放量大,实际年投放量预计在300-400万吨,增速在5%左右,供给增量大于需求增长。

    2018-2020年全行业包装纸新产能计划投放量分别为630万吨、1051万吨、515万吨,根据调查数据显示,考虑产能关停淘汰量及延期投产,2018年实际投放产能271.3万吨,产能增速4.21%,高于需求端增速。考虑包装纸投产计划及产业调研信息,预计2019年包装纸投产605万吨,2020年包装纸投产120万吨。其中玖龙纸业19Q2-Q3投产箱板纸205万吨。

2008-2021年箱板纸投产及预测

数据来源:公开资料整理

    文化纸是指用于传播文化知识的书写、印刷纸张,为区别于其他日常生活用纸而称之。主要包括:铜版纸、书写纸、双胶纸、轻涂纸和新闻纸等等。

    文化纸两大核心问题在于:需求疲弱导致纸浆价格下跌,原纸下游仍处于去年6月以来的去库存周期;三季度末随文化纸旺季来临与纸浆港口库存有效消化,纸浆价格中长期有望止跌回升,根据库存跟踪周期测算下游可能逐步进入补库存周期。

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    本轮印刷行业去库启动于2018年初,去库存已接近底部区域,3月份开始涨价预期逐步落实。从主要文化纸价格来看,根据调查数据显示,春节后文化纸下游需求进入上半年旺季,龙头纸企涨价函频发且均有落实,双胶纸、铜版纸价格筑底回升。

双胶纸和铜版纸价格筑底回升(元/吨)

数据来源:公开资料整理

    主要文化纸种近几年表观消费量保持相对稳定,以当期铜版纸产量+进口量-出口量核算纸种表观消费量,双胶纸及铜版纸近几年表观消费量波动幅度较小,2012年以来双胶纸表观消费量年化增长1.77%,2010年以来铜版纸表观消费量年化增长-0.07%。

2012年以来双胶纸表观消费量年化增长1.77%

数据来源:公开资料整理

    2012年后文化纸价格领先下游行业产成品存货4个月左右。受四万亿投资造纸产能集中释放预期影响,2012年之前文化纸价格领先库存周期约一年左右下跌。随着落后行业产能逐步出清,市场预期传导顺畅,文化纸价格领先下游行业产成品存货4个月左右。

    从造纸及纸制品业产成品存货数据来看,2018年二、三季度为被动补库存周期,供给侧改革带来的行业景气度提升,盈利改善,部分纸企推出产能扩张方案,新增产能逐步落地。影响需求的不利因素逐步消化并在造纸产业链中反应,行业逐渐进入去库存周期,根据工信部最新数据,2019年4月造纸及纸制品行业产成品库存同比增长11.

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70%,受低基数影响增速环比上升10.8pct。

造纸行业正处于去库存周期

数据来源:公开资料整理

    文化纸行业去库或已接近尾声,2019年3季度前后可能进入补库周期。根据文化纸下游行业产成品库存同比数据,由于去库存启动时间较早,下游行业去库存已接近尾声,考虑产业链传导时滞,侧面印证前述造纸行业有望进入去库存周期判断,根据下游行业库存变化数据线性外推,预计2019年3季度前后文化纸行业有望进入补库周期,2019年4月产成品存货同比变化数据为低基数影响,全年文化纸整体走势或呈现前低后高格局。

文化纸下游行业有望于2019年三季度前后进入补库存周期

数据来源:公开资料整理

    木浆价格短期承压,木浆港库去化不及预期及贸易格局变化影响市场情绪。受近期海外大厂木浆报盘下调及港口木浆持续高库存、木浆内盘现货价格持续下跌等因素影响,国内市场中大型贸易商对后市木浆走势偏悲观,根据卓创资讯数据,纸厂库存维持中低位刚需采购,6-8月为木浆系纸种下游需求淡季,预计短期木浆价格仍存下行空间。

    全球木浆生产商及主要港口木浆库存普遍处于高位压制大厂提价及减量供应效果。全球木浆主要生产商库存天数由1月份52天高位下降至4月份的50天,但仍处于2010年以来高位,阔叶浆生产商库存升幅较大。

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    欧洲与中国是全球商品木浆主要净流入地区。欧洲木浆主要港口库存4月份仍处于历史新高,欧盟委员会将2019年欧元区GDP增速预期下调至1.2%,下游去化不畅导致供给侧产品港口积压。

木浆全球生产商库存天数4月依然维持高位

数据来源:公开资料整理

    供给侧全球木浆新产能投放有限,作为资源型原料,国内木浆需求对外依赖度高,可替代性较低,海外大厂集中度提升增强浆价话语权。需求侧受外废管控、限塑令等政策影响仍有望保持增长,且文化纸去库存或已接近尾声。成本端全球木浆生产企业各项成本相对稳定。

    2019-2020年全球主要浆厂几乎无新增产能投放,智利林业公司阿劳科的新纸浆工厂3号线预计将在2021年之前投产,3号浆线纸浆生产能力为156万吨。国内市场无新增商品浆规划产能,行业龙头集中度提升叠加新增产能有限,中长期木浆价格中枢或将持续上移。

2019-2020年全球主要浆厂均无新增产能投放(万吨)

数据来源:公开资料整理

    限塑令席卷全球,纸包装替代塑料制品使用带来增量木浆需求。2018年10月欧盟议会压倒性优势通过禁塑法提案,该提案计划在2021年前禁止欧盟范围内国家使用一次性餐具、饮管、搅拌棒、棉棒和气球棒等十种拥有替代物的一次性塑料产品,希望成员国能遵守塑胶品使用规范,同时世界其他国家和地区(如中国、美国、澳大利亚、印度、肯尼亚等)虽未必像欧盟禁塑令般严格,但也在颁布或调整限塑、禁塑法令。

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全球部分国家和地区限塑令相关政策

国家或地区
限塑令、禁塑令内容
中国
2007年底发布限塑令,要求从2008年6月1日起在全国范围内禁止生产、销售、使用厚度小于0.025毫米的塑
料购物袋,商场零售场所实行塑料购物袋有偿使用的制度
欧盟
2018年10月审议通过禁塑法提案,计划在2021年前禁止欧盟范围内国家使用一次性餐具、饮管、搅拌棒、棉
棒和气球棒等十种拥有替代物的一次性塑料产品
印度
2018年3月宣布在马哈拉施特拉邦实行禁塑令,禁止生产、使用、销售、分发和存储塑料产品,包括一次性袋子、
汤匙、盘子、聚酯塑料瓶子等,违者将面临罚款甚至三个月徒刑。计划2022年将这项法令扩散至印度全境
澳大利亚
除新南威尔士州外,其他各州已颁布禁塑政策,全面禁止大型零售商使用一次性塑料袋
美国
美国加利福尼亚州、马萨诸塞州等部分州早已有限塑法令,纽约州州长办公室2018年4月宣布,未来不排除在
纽约州实施禁用塑料袋的法令
肯尼亚
2017年颁布了极为严苛的禁塑令,全面禁止使用、生产及进口塑料袋,违者将处以最高4年监禁,或处以4万美
元的罚款

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国文化纸行业市场竞争现状及未来发展趋势研究报告

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本文采编:CY337
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2024-2030年中国文化纸行业市场行情监测及前景战略研判报告
2024-2030年中国文化纸行业市场行情监测及前景战略研判报告

《2024-2030年中国文化纸行业市场行情监测及前景战略研判报告》共十一章,包含中国文化纸行业上市企业竞争力与关键性数据分析,2024-2030年中国文化纸行业发展前景预测分析,2024-2030年中国文化纸行业投资商机与风险预警等内容。

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