中国医药产业研发动力、创新药融资势态势及2019年制药行业会呈现的趋势分析[图]

    一、医药产业发展情况分析

    2017年，医药制造业累计收入28185亿元，同比增长12.5%，较2016年同期的8.7%有所提升；利润总额3314亿元，同比增长17.8%，较2016年同期的13.9%增长明显。2018年1-8月，累计收入增速13.8%，较去年略有提升，累计利润总额增速11.4%，较去年同期下滑明显。

2017-2018年8月中国医药制造行业销售收入累计增速走势

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国医药行业市场竞争格局及未来发展趋势报告》

    不过，2018年受到医保控费、药品降价以及控制药占比等行业政策影响，医院终端增速持续低迷，医院市场总体增速从2017全年的1.58%下降至2018年上半年的0.98%，其中部分原因为处方外流，尤其是慢病用药向基层下层。具体到季度层面，2018年二季度单季度同比增长1.30%，相比一季度的0.65%有所提升。

2012-2018年上半年中国医院终端药品销售金额及同比增速走势

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    工业利润逐月回暖，药企尾部加速出清。医药工业利润总额3M19同比增长7.6%，近2年复合增速在14.8%。预计2019年利润增速将逐月回升，全年增速在10%。药企数量自2017年见顶后持续回落，预计药企数量将进入长期萎缩状态，行业整合提速。

医药制药业利润总额（2011-2M19）

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    改革开放以来，医药行业取得显著进步，但也暴露出很多问题。首先，医药企业多、小、散、乱的问题突出。2017年，中国医药制造行业企业多达7697家，较上年增加了248家，同比增长3.33%。而大多数企业不仅规模小、生产条件差、工艺落后、装备陈旧、管理水平低，而且布局分散，企业的生产集中度远远低于先进国家的水平。

2011-2017年中国医药制造业企业数量及同比增长产势

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    第二，技术创新体系尚未形成，研发投入不足。我国新药创新基础薄弱，医药技术创新和科技成果迅速产业化的机制尚未完全形成，医药科技投入不足，缺少具有我国自主知识产权的新产品，产品更新慢，重复严重。数据显示，2017年，278家A股医药上市企业营业收入总计为1.19万亿元，研发支出额总计为306亿元，总研发支出仅占总营收的2.55%，不到3%；而同期销售费用合计达到1781亿元，总研发支出占销售费用比重为17%。

2017年中国医药行业上市企业营业收入、销售费用及研发支出对比情况

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医药制造业企业单位数（2011-2M19）

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    医保企稳，结构优化将为常态。医保收支在2017年因三保合一短暂上行后回落至稳态水平，在医保局对新特药的鼓励扶持态度下，医保的结构优化成为常态，高价仿制药、营养/辅助用药、地方骗保等将长期退化，创新药的腾挪纳入会持续平稳。

医疗保险基金收入与支出（2005-2018）

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医疗保险基金累计结存（2005-2018）

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    过去医保调整周期长，新药上市后放量迟缓，而医保目录的动态调整可及时纳入新特药，促进产品在专利期内放量销售，进一步对研发形成正反馈。

部分创新药在医保谈判降价录入的销售放量

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    二、一级市场热度上升：18年创新药融资呈现爆发的势态

    2018年中国医疗产业完成的融资规模与融资数量均大幅上升，达到历史新高，创新药项目的融资数量更是在较2017年有着102.7%的增长。

    科创板带动创新产业链热潮：开拓创新药融资新渠道，给予小型biotech企业机会，同时传统药企向创新药企战略转型的自身代价更低，新药申报数量有望快速增加，长期有利于行业发展；对于创新药服务商来说，医药产业研发动力的增强将直接转换为未来市场规模的增长以及业绩的兑现，同样在估值上也有继续重塑的空间。

医疗产业部分细分领域融资数量（个）

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中国医药产业融资情况

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    二、2019年制药行业会呈现出哪些发展趋势

    1、以创新驱动发展

    随着我国制药行业的发展，产品的市场竞争日益激烈。业内指出，新药研发具有特殊性，产品早一天研发成功，就会早一天占领市场，如果晚于别人，很有可能被别人挤出市场。每天不创新，就是落后。

    目前，众多药企都非常注重创新这个核心竞争力，为了长远的发展，力图打造研发驱动型药企。例如，国内有的企业通过与国外药企合作，或引进成熟的创新项目，规避企业风险，加速产品创新研发。业内预计，预期未来五年内，百济神州、恒瑞医药、中国生物制药、复星医药、科伦药业、石药集团等药企值得被看好。

    在政策方面，为鼓励我国医药制药等相关行业的创新发展，我国2018年以来出台多项政策，旨在调动制药企业的创新积极性，预计进入2018年，医药方面的创新政策还将会继续加码。

    另外，目前我国制药企业创新型人才缺乏，接下来，药企应该会加大对创新型人才培养方面的投入，更加重视企业之间人才的合作与交流，积极挖掘高校的资源。

    2、质量稳定性受重视

    2018年，一致性评价推进、仿制药高地被抢占、市场抽检与医药采购联系越来越紧密……在这些考验中，强者自强。

    “药品即人品”。今年以来，我国不少药企在质量领域精益求精，耐心打磨，保证质量安全稳定。业内认为，药品质量的稳定性在未来将会越来越受重视，同时质量控制水平也逐渐成为评价一个公司核心竞争力的标准。

    此外，随着近年来国内利好政策遍地开花，吸引了大批的海外人士回归，他们在带回药品开发经验的同时，也将质量源于设计的理念在国内播种。可以预见，未来拥有这些人才的药企在质量方面更具有竞争力。

    3、知识产权意识加强

    我国制药行业，尤其在中药专利保护方面并不乐观。在世界中草药和植物药专利申请中，中药专利申请量占比达44.4%，但属于我国的中药专利申请仅占0.3%。国外有上百家公司和研究团体正在从中药中寻找和研制新药。

    在此背景下，中药专利保护制度建设迫在眉睫。业内预计，接下来国家将会制定适合我国中药保护的专项法律法规，如《中药专利保护法》，并推动我国中药行业与国际接轨，寻求中药品种保护的国际依据。对于中药企业而言，就必须提高知识产权保护意识，从科研、经营策略和发展战略的高度，重视专利作为无形资产和竞争武器的重要性。

    另外，近年来我国很多强大的传统药企纷纷扩大市场版图，抽身投资设立新的公司，注重研发和产品质量，或者与其他企业进行合资，取长补短，优化产品组合，实行双方共赢。业内表示，不管是投资还是并购融资，药企应理性对待，不能过于“盲目”进行，因此未来这些企业能否实现“弯道超车”