2019年1-5月中国铝行业发展趋势分析[图]

    铝是世界上产量和用量仅次于钢铁的有色金属，具有多种优良性能，尤其是铝合金，具有密度低、强度高、塑性好等特点，以及优异的导电性、导热性和抗蚀性等性能，可广泛应用于建筑装饰、食品包装容器、家用电器、交通运输、航天航空、电子通讯等各个行业，是发展国民经济与提高人民物质文化生活水平的重要基础材料。近几年，随着我国航空、汽车、建筑等行业的飞快发展，对于铝材的需求也持续加大。从我国的铝材产量来看，2012-2017年我国铝材产量呈现逐年增长态势，但是增长速度逐渐放缓，18年较17年小幅下降，但是整体仍然处于高位。

    1、上游氧化铝市场——供应偏紧，价格高位震荡

我国氧化铝产量

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国铝行业市场行情动态及投资前景预测报告》

氧化铝价格整体高位震荡

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    2018年受美国制裁俄铝、美铝罢工、巴西海德鲁减产等事件影响，国外氧化铝供应出现短缺，国内因环保监察形势趋紧导致山西、河南等地矿石供应不足，国内氧化铝供应也较为紧张，使得2018年氧化铝价格保持高位区间震荡。

    随着国产铝土矿供应持续紧张，个别内地企业将部分原材料采购转移到进口市场，优先考虑进口高温矿，此外以几内亚为主的低温矿也通过了个别企业生产工艺验证，出现少量采购。对于山西以及河南地区的氧化铝厂来说，虽然进口铝土矿可解决部分短期供应矛盾，用来替代国产矿，但由于内陆运输费用较高，氧化铝的生产成本显著增加，推动氧化铝价格上涨。

    随着国内环保趋势的加强、铝土矿品位的下降、以及价格成本的上移，部分依靠国产矿的氧化铝企业将逐渐转变为使用进口矿，中国进口铝土矿将呈现逐年增加的趋势。

铝土矿进口逐年增加

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    2、中游原铝市场——价格整体低位震荡，年初来时持续反弹

    2018年原铝价走势整体震荡下行，外部环境的持续变化是推动2018年行情变化的主要催化剂。采暖季限产供给端大幅度缩减的预期落空，加上传统春节消费淡季，铝锭现货库存累计等影响，铝价开始进入下滑通道。

铝价整体较低，年初至今持续反弹

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    2018年4月初美国制裁俄铝，引发行业供给恐慌，伦铝与沪铝大幅上行。下旬美国制裁风声放缓，铝价冲高回落，但下游消费步入小旺季。三季度铝价先扬后抑，中美贸易摩擦持续升级、铝土矿供给紧张、美铝罢工以及国内环保政策趋严等事件带来的负面影响开始显现，宏观经济持续走弱拖累终端市场消费，传统旺季“金九银十”并未取得预期效果，下游消费明显走弱，叠加年底采暖季限产预期的大幅缩水，铝价走出了一波成本推动下的上行。四季度后氧化铝价格逐渐走弱，同时中美贸易摩擦再度升级，虽减产幅度大于新增投产速度，但难抵悲观市场预期，行业亏损持续扩大，铝价再次进入下行通道。2019年1月以来，受中美贸易摩擦情绪缓和影响，有色金属价格整体反弹，铝锭价格持续上涨。

    3、下游铝材市场总体需求稳定

    近年来，随着我国大规模的基建投资和工业化进程的快速推进，我国的铝材消费量逐年增加。目前国内铝消费占据全球消费总量的比例超过50%，对全球铝需求影响较大。其中国内建筑、交通运输等领域又是铝消费的主要领域。宏观经济下行压力或在一定程度上抑制铝需求。进入2018年，国内经济下行压力有所增加，基建投资、地产、汽车产销等经济数据指标不及市场预期，宏观经济走弱对于铝下游消费造成了不利影响，铝材产量增速有所下滑；另一方面，受低沪伦比值及贸易摩擦预期对于短期内出口活动提振等因素影响，国内铝材出口数据超出市场预期，总体而言全年需求增速或在4%左右。

我国铝材产量呈现逐年成长趋势，但增速放缓

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我国铝材出口逐年增加

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    未来铝加工企业转型的重点将是高附加值产品，比如高铁、汽车、航空等方面，装备和技术水平也将越来越先进，但从行业层面来看，占比较高的低附加值铝材产品产能过剩的局面尚未出现根本改变的迹象，且由于同行业竞争的激烈，导致了市场价格的波动；高附加值产品受资本投入较大、技术壁垒较高、市场需求旺盛等原因影响售价稳定。