中国汽车市场乘用车、商用车销量及2019年第一季度行业政策发展分析[图]

    乘用车消费持续拖累汽车市场表现，商用车市场相对平稳。据调查数据显示，汽车1-4月累计销量为835.3万辆，累计同比下降12.1%；其中乘用车、客车、货车1-4月累计销量为683.8万辆、13.3万辆、138.3万辆，累计同比下降14.7%、下降3.0%、增长1.9%。

2014.1-2018.1汽车销量累计同比增速（%）

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    一、乘用车

    轿车、SUV、MPV销量普遍下滑，轿车销量下滑幅度相对较小。据调查数据显示，1-4月轿车、SUV、MPV累计销量分别为331.5万辆、291.9万辆、46.5万辆，累计同比下降12.6%、15.8%、24.2%。

2014.1-2019.1轿车销量累计同比增速（%）

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2014.1-2019.1SUV销量累计同比增速（%）

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    日系品牌销量增长良好。各品牌乘用车中仅有日系品牌实现增长，德系品牌销量下滑幅度较小，自主品牌表现弱于行业。据调查数据显示，1-4月日系、德系、韩系、自主、美系、法系累计销量分别为135.3万辆、156.1万辆、34.6万辆、264.3万辆、56.1万辆、5.7万辆，同比增速为4.5%、-2.5%、-3.6%、-18.1%、-27.3%、-53.6%。日系品牌中，本田、丰田增长良好，其中广汽本田、东风本田1-4月累计销量分别达到24.7万辆、21.4万辆，累计同比增长9.6%、21.1%；广汽丰田1-4月累计销量达到20.3万辆，累计同比增长26%。

2015-2019.1-4日系品牌乘用车市场占有率（%）

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    豪华品牌乘用车销售表现远好于行业。据调查数据显示，1-4月豪华品牌累计销量67.5万辆，同比增长4.5%，主流合资品牌累计销量327.1万辆，同比下降9.0%，自主品牌累计销量265.0万辆，同比下降18.4%。一线豪华品牌中，奔驰、宝马、奥迪1-4月累计销量分别为23.2万辆、22.8万辆、20.5万辆，同比增长2.2%、增长12.1%、下降0.5%，增长远好于行业水平。

2015-2019.1-4豪华品牌乘用车市场占有率（%）

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    二、商用车

    据调查数据显示，1-4月大型客车、中型客车、轻型客车累计销量分别为2.0万辆、1.5万辆、9.0万辆，增速为7.8%、0.1%、-4.1%。1-4月重型货车、中型货车、轻型货车、微型货车累计销量分别为10.8万辆、3.9万辆、60.9万辆、21.0万辆，增速为-5.0%、-25.9%、0.7%、3.2%。

2014.1-2019.1大型、中型、轻型客车累计同比增速（%）

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    重卡销量小幅下降，好于市场预期。据调查数据显示，18年重卡销量达到114.5万辆，较17年增长2.5%，创历史新高。19年1-4月重卡累计销量为44.4万辆，累计同比下降0.4%，整体好于市场预期。基建投资增速的改善、国三重卡换代等因素将有望使重卡销量维持较高水平。厂商方面，一汽解放、东风集团、中国重汽、陕汽集团累计销量分别达12.1万辆、8.3万辆、7.1万辆、6.7万辆，累计同比增长5%、增长6%、下降4%、增长4%。

2010-2019年重卡累计销量（万辆）

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    三、汽车市场盈利

    2018年汽车行业仅乘用车和汽车零部件板块收入实现同比增长，各细分行业净利润水平普遍承压。申万汽车行业剔除其他交运设备板块和中公教育、光启技术后总计160家公司，2018年实现营业总收入26079.52亿元，同比增长2.71%，归母净利润872.21亿元，同比下降24.56%。各细分行业中，乘用车板块实现营业总收入14068.21亿元，增长3.57%，归母净利润539.44亿元，下降10.85%；汽车零部件板块实现营业总收入7357.28亿元，增长10.14%，归母净利润345.23亿元，下降21.41%；汽车服务板块实现营业总收入2766.67亿元，下降8.88%，归母净利润-7.12亿元，下降113.30%；商用载货车板块实现营业收入1241.02亿元，下降10.50%，归母净利润-20.24亿元，下降206.45%；商用载客车板块实现营业收入646.34亿元，下降646.34%，归母净利润14.89亿元，下降62.10%。

2014-2018年年报汽车板块营业总收入（亿元）

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    2018年汽车行业毛利率水平小幅下降，期间费用率小幅上升。各细分行业中，乘用车、汽车零部件、汽车服务、商用载客车、商用载货车板块毛利率分别为15.18%、19.70%、8.56%、19.53%、11.72%，同比下降0.65pct、1.16pct、0.77pct、1.54pct、1.78pct；期间费用率分别为11.15%、13.41%、7.52%、15.25%、12.63%，同比上升0.50pct、0.76pct、1.25pct、1.51pct、0.64pct。
2019年一季度乘用车板块压力较大，商用车板块利润改善。申万汽车行业剔除其他交运设备板块和中公教育、光启技术，以及数据不全的蠡湖股份、华培动力、泉峰汽车后总计157家公司，2019年一季度实现营业总收入5123.99亿元，同比下降8.74%，归母净利润221.33亿元，同比下降28.07%。各细分行业中，乘用车板块实现营业总收入3152.99亿元，下降13.04%，归母净利润101.90亿元，下降41.49%；汽车零部件板块实现营业总收入944.86亿元，增长4.23%，归母净利润102.41亿元，下降12.52%；汽车服务板块实现营业总收入563.34亿元，下降19.05%，归母净利润8.58亿元，下降44.52%；商用载货车板块实现营业总收入352.93亿元，增长27.93%，归母净利润5.32亿元，实现扭亏为盈；商用载客车板块实现营业总收入109.86亿元，下降0.79%，归母净利润3.13亿元，增长35.29%。

2017-2019一季报汽车板块营业总收入（亿元）

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    2019年一季度货车板块毛利率及费用率均有改善。各细分行业中，乘用车、汽车零部件板块毛利率下降、费用率上升，汽车服务、商用载客车板块毛利率、费用率均有上升，商用载货车板块毛利率上升、费用率下降，毛利率为12.23%，上升0.25pct，期间费用率为10.25%，下降2.12%。

2017-2019年一季报汽车板块毛利率（%）

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    四、汽车销量

    汽车下乡等促消费政策有助于稳定汽车消费。1月29日，发改委等十部委发布《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》，提出有序推进老旧汽车报废更新、促进农村汽车更新换代，有条件的地方可对报废国三及以下排放标准汽车同时购买新车的车主，以及对农村居民报废三轮汽车并购买3.5吨及以下货车或者1.6升及以下排量乘用车给予适当补贴。本次汽车下乡政策以厂家活动为主，有望促进农村地区汽车消费。之后长安欧尚、一汽-大众、一汽奔腾、上汽大众、北京汽车、福田汽车、东风风神、广汽丰田等厂商相继推出汽车下乡补贴优惠活动，形式包括报废补贴、置换补贴、金融贴息补贴等。以一汽-大众为例，活动的主力车型为捷达、2018款宝来、全新一代宝来、蔚领四款车型，其中捷达和2018款宝来分别享受2200元和2500元报废补贴，其余车型可享受4000元至9000元不等的报废补贴。

促进汽车消费相关政策

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    制造业降税推动豪华品牌降价，利好豪华品牌汽车消费。近期的政府工作报告宣布下调制造业等行业增值税税率，4月1日起制造业增值税税率由16%降至13%。消息公布后，奔驰、宝马、捷豹路虎、沃尔沃、林肯、奥迪等豪华品牌宣布降低厂商建议零售价，降价幅度普遍在2%~3%。比如奔驰各车型降价1.2万元~4万元不等，对应的降价幅度为2.1%~2.6%，宝马各车型降价幅度在0.61万元~6万元，降价幅度为2.5%~3.3%。

    车辆购置税新规落地，消费者购车成本进一步降低。5月23日，财政部、税务总局发布《关于车辆购置税有关具体政策的公告》，自2019年7月1日起施行。纳税人购买自用应税车辆实际支付给销售者的全部价款，依据纳税人购买应税车辆时相关凭证载明的价格确定，不包括增值税税款。按照新规，车辆购置税将按照实际支付价格而非厂家指导价计税，在存在终端优惠的情况下计税价格下降，使消费者购车成本降低。

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国汽车行业市场竞争格局及行业发展前景预测报告》