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2019年中国锂资源分布情况、经营情况、锂产品价格及行业发展走势分析[图]

2019年06月10日 13:24:33字号:T|T

一、锂资源分布情况分析

    目前,锂资源一般从锂矿石与盐湖卤水两个大类别中进行提取,从锂矿石中提取锂,杂质含量少,但是开采成本高,同时锂矿石储量较少,而相反,盐湖卤水储量较大,但是由于盐湖卤水中镁锂比含量一般较高,杂质较多不好提取,技术难度较大。

    世界锂资源储量(金属锂)总计为1,352万吨,探明资源量为3,978万吨。其中世界探明资源量排名前十一位为玻利维亚、智利、阿根廷、美国、中国、澳大利亚、加拿大、刚果(金)、俄罗斯、塞尔维亚和巴西。

    全球锂资源储量分布情况:

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国锂行业市场需求预测及投资未来发展趋势报告

    全球锂资源储量:

数据来源:公开资料整理

    中国锂矿资源丰富,拥有矿床多规模大的特点,我国的锂矿床一共151处,并且锂矿床储量明显集中在青藏高原地区,此外湖南、新疆、河南、福建、陕西等5个省产量也较高。

我国各省锂资源分布情况

数据来源:公开资料整理

    二、锂资源板块公司经营情况

    锂价走弱致毛利率下滑,龙头凸显成本优势。锂资源板块选取了7家上市公司,包括天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、盐湖股份、西藏矿业、江特电机和融捷股份,并将它们的锂相关业务拆分出来分析。2018年,板块锂相关业务实现营收103.92亿元,同比增长9.8%;实现毛利额49.21亿元,同比减少6.0%。锂相关业务整体毛利率47.4%,同比下滑7.96个百分点,主要系锂价持续走弱所致,其中毛利率居前的为天齐锂业(65.2%),下滑幅度最小的为江特电机(-2.42pcts)。江特电机锂业务营收涨幅最大(119.1%),主要得益于澳大利亚Tawana锂矿。龙头企业天齐、赣锋规模大、产品竞争力较强、原料供应稳定,因此成本控制能力优异,受锂价下滑影响好于行业平均。

锂资源板块公司业务收入情况

数据来源:公开资料整理

锂资源板块公司业务毛利额情况

数据来源:公开资料整理

锂资源板块公司锂业务毛利率情况

数据来源:公开资料整理

    三、2018年锂产品价格总体呈现单边下跌态势

    2018年,碳酸锂价格前三季度基本上呈现单边下跌的态势,四季度价格在底部徘徊,基本保持稳定。上海有色碳酸锂(99%)现货价格从年初14.85万元/吨,下跌到7.95万元/吨,下跌幅度达到51.5%。氢氧化锂价格前5个月保持稳定,从6月开始进入补跌行情,并一直延续到年底。上海有色氢氧化锂(56.5%)现货价格从14.85万元/吨,一路下跌到11.2万元/吨,下跌幅度为24.6%。

    碳酸锂/氢氧化锂价格走势

数据来源:公开资料整理

    对于锂产品市场价格下跌的原因主要有以下三个方面:

    第一,最根本的因素还是供给端的过快增长。在新能源汽车动力电池行业中长期发展前景十分光明的背景下,国内外锂资源供应商纷纷大幅扩产,无论是澳洲的锂辉石,南美的盐湖锂还是国内的青海盐湖和锂云母,都在大幅的上产能。这种产能扩张的速度是明显高于需求扩张的速度的。在这样的背景下,市场阶段性下行成为必然。

    第二,产业链中下游去库存是导致价格下行的重要因素。受国家政策补贴大幅减少,特别是采用磷酸铁锂电池的车企的补贴被大幅削减,导致产业链中下游的资金链普遍紧张,很多磷酸铁锂电池厂停产,纷纷处理库存。同时,随着锂产品价格上涨趋势的终结,动力电池及正极材料企业在采购原料时不再采用大批量集中采购的模式,而是按需小批量采购,大幅降低整体库存以规避原料价格风险,这也成了刺激锂产品价格下行的重要因素。

    第三,前期价格过快上涨本身也带来了下调的必要性。由于前期锂产品价格暴涨了3倍左右,锂上游资源厂商的利润非常丰厚,甚至超过50%。这在中长期来看当然是不可持续的。随着高利润吸引大量的资本涌入,中长期价格和利润水平必将回归均衡水平。从另一方面来说,过高的资源价格也给新能源汽车动力电池行业降成本造成巨大的困难,不利于行业的长远健康发展,这也促使汽车厂商积极介入到资源领域,扩大供给、削减原料成本。

    四、2019年行业发展分析

    经历过2018年的单边下滑,在远超过终端需求增长速度的扩产计划面前,行业内对2019年的展望同样并不乐观。

    预计2019年的新能源汽车市场仍将一片红火,全球新能源汽车产销增速预计仍将达到50%左右的水平。但插混汽车的占比将进一步上升,导致动力电池的整体需求增速低于新能源汽车市场增速;而A级车的份额会继续扩大,又在一定程度上对动力电池的需求构成利好。新能源商用车市场难有增量,从而限制了磷酸铁锂电池的成长空间;但储能市场将得到进一步培育,成为磷酸铁锂电池的主要增量希望。3C领域的电池消费不会有大的增长。总体而言,预计锂电池的产销量仍将保持25%-30%左右的增长。

    从供给端看,在当前的价格水平,除了锂云母之外,大部分的青海盐湖仍将有1-2万元/吨的利润,而澳洲的盐湖和南美的锂辉石矿成本更低、利润更高。在此情形下,优势矿山扩产进程仍将稳步推进,并于2019、2020年大幅放量。全球锂资源行业过剩已经成为必然,并将进一步压低碳酸锂价格和行业利润水平。“寒冬将至”,2019年行业可能进入洗牌初期,降本增效将成为行业发展重点。

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