智研精品报告

2018年中国煤炭企业经营情况及动力煤为主的公司经营情况分析[图]

煤炭管小红 2019-05-31 05:50 来源：智研咨询

一、煤炭企业经营情况分析：2018年净利867亿元同比增长近8%

根据29家样本公司统计，2018年主要上市公司营业收入/成本同比分别变动+10.0%/+11.9%，成本涨幅高于收入涨幅，毛利率同比下降1.1pct。净利情况继续改善，2018年样本公司归母净利润合计达867亿元，同比+7.9%。剔除电力板块占比较大的中国神华，归母净利润合计达429亿元，同比+21.2%。

2019Q1主要上市公司营业收入/成本同比分别变动-1.1%/-1.4%，成本降幅高于收入降幅，毛利率同比提升0.2pct。净利情况继续改善，2019Q1样本公司归母净利润合计达251亿元，同比+7.5%。剔除电力板块占比较大的中国神华，归母净利润合计达125亿元，同比+6.8%。

2018年及2019年一季度分煤种样本煤企营业收入及同比增长走势

数据来源：公开资料整理

相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国煤炭行业市场发展态势及发展趋势研究报告》

2018年及2019年一季度分煤种样本煤企营业成本及同比增长走势

2018年及2019年一季度分煤种样本煤企净利润及同比增长走势

29家样本公司季度营业收入、成本、归母净利润变化情况

二、动力煤为主的公司经营情况分析

2018年29家样本公司中有5家公司营业收入同比出现下滑，占比17%；有8家公司归母净利润同比出现下滑，占比28%，其中动力煤3家，焦煤3家，无烟煤1家，焦炭1家。扣非净利润同比大幅提升的公司有山西焦化（同比+1152%，中煤华晋并表）、大同煤业（同比+863%，收入增加、管理费用下降，以及上年同期基数过低）、宝泰隆（同比+192%，收入增加、上年同期基数过低）、开滦股份（同比+161%，焦煤焦炭业务盈利改善）。

截至2019年一季度，29家样本公司中有10家公司营业收入同比出现下滑，占比34%；有11家公司归母净利润同比出现下滑，占比38%，其中动力煤4家，焦煤3家，无烟煤1家，焦炭3家。扣非净利润同比大幅提升的公司有平煤股份（同比+421%，收入增加、去年同期基数过低）、山煤国际（同比+410%，收购河曲露天煤矿）、山西焦化（同比+155%，中煤华晋并表）。

2018年动力煤为主的公司营收及同比变化