中国消费市场发展趋势：居民消费能力、消费观念及消费结构预测[图]

    1、消费能力：人均GDP、杠杆率与80年代的美国接近

    实际消费&可透支消费能力与1985年左右的美国接近。考虑到人民币与美元之间存在汇率变动、购买力不同的问题，采用经购买力平价换算过的人均可支配收入、人均GDP进行比较。2017年，中国基于购买力平价下的城镇人均可支配收入为10,332国际元，超过10,000元大关；农村人均可支配收入为3,813国际元。2017年，中国基于购买力平价下的人均GDP为16,762国际元，与美国20世纪80年代中期的人均GDP水平最为接近，可以推测中国当前实际消费能力与当时的美国也较为接近。

    消费信贷方面，2018年三季度中国居民杠杆率为51.5%，同样与20世纪80年代中期的居民杠杆率类似。综上，无论是从实际消费能力看，还是从可透支消费能力看，中国均与80年代中期的美国接近。

城镇人均可支配收入达到10000国际元

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国消费金融行业市场专项调研及投资前景分析报告》

    2、消费观念：品牌消费与理性消费并行

    中国消费群体基数大，收入水平参差不齐，使得消费观念呈现多元化、变化快的特征。一方面，中国依旧为奢侈品消费大国，品牌消费盛行。消费总量占全球比重超过三分之一，这一比例还在不断上升中，麦肯锡预测到2025年将达到44%。奢侈品消费群体主要特征有受过高等教育、年轻（大学及以上学历消费者占比71%，平均年龄28岁），与美国“雅皮士”的特征极为相似。

中国消费者奢侈品消费总量占全球比重超三分之一

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中国奢侈品消费者18-30岁占比68%

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中国奢侈品消费者大学及以上学历占比71%

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    另一方面，消费者在进行消费决策时越来越关注质量及性价比，呈现一定的理性消费时代特征。调查结果显示，无论男性还是女性均认为在购买商品时质量是首要考虑因素，性价比是第二个因素。

质量为购物决策首要考虑因素，性价比是第二个

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    3、消费结构前瞻：参照美国经验，服务消费尚有提升空间

    从消费结构上看，目前我国居民食品烟酒、居住、衣着等刚需消费占比过半，教育文化娱乐、医疗保健等服务性消费占比上行。2018年，全国居民衣、食、住合计占消费支出比例为58.3%，对比2013年有所下降（61.7%）；教育文化娱乐、医疗保健占比分别为11.2%、8.5%，对比2013年占比上行（10.6%、6.9%）。

    农村居民食品烟酒必需消费占比高于城镇居民，服务性消费占比不及城镇居民。受可支配收入绝对水平低的影响，农村居民消费支出的较大一部分花费在食品烟酒上，2018年占比30.1%，高于城镇居民（27.7%）。

    农村居民所面临的租房、购房压力低，住房支出占比要低于城镇居民，分别为21.9%、24%。农村居民及城镇居民在整体衣、食、住必需消费方面的支出占比相差不大，分别为57.4%、58.6%。服务性消费方面，农村居民受医疗保险普及度不高等因素影响，医疗消费占比较城镇居民高，教育文化娱乐消费相应受到挤压，加之农村教育文化娱乐设施建设相对没有那么完善，教育文化娱乐消费占比较低。

2018年衣、食、住仍为居民消费支出最主要组成部分

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农村居民食品烟酒占比高于城镇居民，服务性消费占比低

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    从人口、消费能力、消费观念等方面看，我国居民消费大致可以与70-80年代的美国相对标，那时美国服务消费占比已过半。我国食品烟酒、衣着等非耐用品占比下降，服务性消费占比上升的消费结构变化趋势与美国非耐用品-耐用品-服务的消费结构变迁路径相吻合，预计未来服务性消费仍有广阔上升空间。