2019年中国隔膜市场空间增长较小，湿法隔膜是主流[图]

隔膜 2019-03-15 07:08

隔膜是决定锂电池性能、安全性和成本的重要部分，其成本占整个动力电池成本的8%左右。隔膜主要作用是使电池的正、负极分隔开，防止两极接触而短路，此外还具有能使电解质离子通过的功能。另外，由于电解液为有机溶剂，因而隔膜还必须具备耐有机溶剂的性能。据高工锂电统计，2018年我国锂电池隔膜出货量为20.1亿平米，同比增长36.3%；产值为40亿元，同比减少14%，系2018年隔膜价格大幅下降所致，二者同比增速在经历了2016年的高位后开始逐步回落。

2014-2018年我国隔膜出货量及增速

数据来源：公开资料整理

2014-2018年我国隔膜市场产值及增速

数据来源：公开资料整理

隔膜的制备工艺主要分为干法拉伸与湿法拉伸,其中干法拉伸又分为单向拉伸和双向拉伸两种工艺。湿法拉伸工艺主要针对低密度的聚乙烯（PE）材料，目前较多应用于三元锂电池；干法拉伸工艺主要针对聚丙烯（PP）材料，目前较多用于磷酸铁锂电池。

隔膜加工工艺及性能对比

特性	干法		湿法
特性	单向拉伸	双向拉伸	纵向或双轴向分离
工艺原理	晶片分离	晶型转换	热致相分离
工艺特点	设备复杂，投资大而且生产工艺控制难度高，无污染	设备复杂，投资较大，一般需要成孔剂辅助成孔	成本高，投资大，设备精度高，生产周期长，难度大，能耗较大，一般用于制造高端产品
产品性能	孔隙率在40%，纵向抗拉强度优于湿法隔膜，但横向抗拉强度较差，由于只进行向拉伸，横向几乎无热收缩。闭孔温度、熔断温度较高。三层PPPE-PP隔膜在热稳定性、耐高温性性能方面均优于单层隔膜	微孔尺寸分布均匀，透气性较干法单向拉萨好，膜厚度范围宽，横向拉伸强度好，穿刺强度大，闭孔温度和熔断温度较湿法PE高	比干法隔膜具备更高的孔隙率和更好的透气性，微孔尺寸、分布均匀，适于生产较薄的单层膜产品和大功率电池的隔膜，但由于采用PE材料，熔点130℃，耐高温新能差，闭孔温度较低，熔融温度也较低
主要厂家	美国celgard、日本宇部UBE、高银化学、南通田丰、江苏讯腾、星源材质、沧州明珠	新乡格瑞恩、星源材质、大连新时、中科科技、河南义腾	日本旭化成、东燃、韩国SK、美国Entek、韩国Wscope、日东电工、佛山金辉高科、日本住友、韩国WIDE、上海恩捷、苏州捷力、沧州明珠、重庆纽米、鸿图隔膜
主要产品	单层PE、PP-PE-PP	厚PP隔膜	单层PE

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湿法隔膜领域中涂覆湿法隔膜是未来的发展趋势，当前的涂覆技术主要为陶瓷（氧化铝、勃姆石）等，通过陶瓷涂覆隔膜大幅提高湿法隔膜的热稳定性、降低高温收缩性等，从而使隔膜的性能更加优良。2016年及以前我国国内的隔膜需求以干法为主，在2016年时干法市场份额高达58%，但到2017年局势逆转，湿法出货量占比已超过干法。2018年我国湿法隔膜出货量占比达到65%，湿法隔膜出货量占比继续保持领先。

我国锂电池隔膜出货量及增速

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我国隔膜出货量湿法与干法占比

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由于干法隔膜性能远弱于湿法隔膜，湿法隔膜已经逐步替代干法隔膜，因此导致干法隔膜的需求小于存量供给，预计未来干法隔膜价格将持续走低。目前国内隔膜厂商在湿法隔膜领域已经取得长足突破，正逐步实现进口替代，湿法隔膜新进产能逐步释放，预计湿法隔膜的价格也将在未来几年内下降，但由于湿法隔膜代表高端产能，湿法隔膜价格降幅将低于干法隔膜。

我国湿法、干法单拉、干法双拉价格情况（元/平米）

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从主流技术领域来看，湿法隔膜行业2018年CR4为62%，其中上海恩捷受益于其湿法隔膜技术端的高壁垒以及国际化的供应体系在国内湿法隔膜领域一家独大，市占率达到了36%，相比2017年市占率的25.6%提升巨大，未来上海恩捷的领先优势有望继续扩大。隔膜是重资产、技术密集型行业，当前众多隔膜厂商纷纷扩产湿法隔膜，随着动力电池对高端隔膜的需求提升，率先通过产能扩张赢取先发优势，通过规模效应降低成本，同时拥有涂覆技术的龙头企业有望在未来的竞争中脱颖而出。

2018年国内湿法隔膜市场份额

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按照1kwh锂电池平均需要消耗约25平米的隔膜进行推算，预计2019-2020年我国隔膜出货量分别为25亿平米和34亿平米。再结合我们对于未来隔膜价格下降的判断，假设隔膜平均价格2019、2020年分别下降20%、10%，预计2019-2020年我国隔膜行业产值将分别达到36亿元和43亿元，行业市场空间增长相对较小。行业产值增速预计2019年将继续负增长，2020年才会回升为正。

2019-2020年我国隔膜出货量预测

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2018年我国隔膜产能为61.2亿平方米，产能利用率从2016年的58%下降到2018年的33%。由于隔膜整体的产能利用率无法反映湿法隔膜和干法隔膜的结构性情况，我们需要分别看湿法和干法隔膜的产能利用率情况。同时由于湿法隔膜生产技术难度较大，国内隔膜企业良率较低(湿法隔膜平均良率60%、干法隔膜平均良率75%)，因此隔膜有效产能将大大低于其实际产能。综合考虑不同隔膜企业生产线的良率，计算出湿法和干法隔膜的有效产能利用率。2018年湿法隔膜有效产能利用率约57.43%，高于干法隔膜的40.63%。

由于隔膜环节毛利率较高，且干法制备的技术与资金壁垒相对较低，2017年之前大批企业进入干法隔膜产业链，干法隔膜逐渐出现产能过剩的情况。湿法隔膜则因为受到三元锂电池需求增长的带动，当前具备技术与资金优势的企业已纷纷布局扩大湿法隔膜产能，而且湿法隔膜的技术壁垒已经在2017年被削弱，国内供不应求主要依赖进口的局面有所改变。随着国内湿法隔膜产能在2018年迅速扩张，我们预计2019年湿法隔膜领域或将面临产能过剩风险，产能利用率将下行。

我国锂电池隔膜产能及产能利用率情况