2018年公募基金行业管理模式及标准化规模分析【图】

    公募基金，是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。公募基金是以大众传播手段招募，发起人集合公众资金设立投资基金，进行证券投资。这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。

    多家非传统股东类基金公司获批。2018年成立的10家公司中，有6家个人系、两家私募系和1家互联网金融系。

2018年底各派系基金公司管理规模及其占比

数据来源：公开资料整理

2018年清盘只数创新高，募集失败产品渐多，后续压力仍存。规模过小及政策引导为清盘诱因，后续公募基金清盘、募集压力仍将保持。

2017-2018年募集失败基金分类统计

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    2018年底，公募基金管理规模合计12.9万亿，规模再创历史新高。2018年规模同比增长11%，低于去年的27%。

2009-2018年基金规模及其增长率

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    固收及被动产品线受追捧，规模及增速均居前。债券型、货币市场型、指数及指数增强型规模增量较多，分别为10088亿元、8218亿元、2045亿元。混合型、主动权益型、保本基金规模分别缩水3525亿元、1629亿元、1271亿元。

2009-2018年基金规模分类统计

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    2018年底，中长期纯债型规模达两万亿元、同比增长54%，短期纯债型、短期理财型规模增长亦较多，分别增加1049亿元、5753亿元，前者为固收产品线规模增速最快者、同比增长率达35倍。混合债券型为债券型基金中唯一缩水品种。

2009-2018年指数及指数增强基金分类规模

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    货币市场基金仍为第一大品类，规模合计7.59万亿元。债券型、主动权益型、混合型、指数及指数增强型规模次之。

    指数及指数增强型基金中，股票指数型规模占四分之三。债券型中中长期纯债型占比69%。

2018年各类基金规模图

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2018年债券型基金规模图

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    2018年底合计3.76万亿元，略低于去年低水平，公募行业综合管理费率趋降，2018年再度降至0.44%，这与近年来固收产品线扩容有关。

2009-2018年行业综合管理费率

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    2018年公募发行规模突破9000亿元，为近十年来位列第三的募资量，同比去年增长约14%。债券型、混合型、指数及指数增强型、主动权益型募资金额均突破千亿元。其他品类均不达百亿元，其中FOF募资约59亿元。受监管及市场影响，货币市场基金、保本基金、量化对冲基金无一发行。

    指数及指数增强型、可转债型募资金额增速较快，较去年同比增长分别高达375%、189%。

2010-2018基金发行规模增长率

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    近两年定制基金规模、只数均有扩张。定制基金中债券型为主流。定制基金发行规模显著高于非定制品种。

2018年定制基金发行规模

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    截至2018年半年度末，权益类基金机构持基规模占比26%。当机构成为市场中一支稳定力量，布局机构业务也更受基金公司重视。

    2018年5月个税递延型商业养老保险试点启动。一年期试点结束后，今年养老目标基金等公募标的或将纳入投资范围。未来中国养老金市场还有巨大的发展空间，养老等长期资金对公募基金行业的发展将越来越重要。

    基金行业的发展模式正在发生重大、深刻的变化，随着资管行业规范化、养老保障制度化、资本市场国际化、投资者教育进一步深化，中国基金行业已迈入新的转型深化发展阶段，呈现出许多新的迹象和趋势。

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国公募基金行业市场运营态势及发展前景预测报告》