光伏行业景气度迎拐点，电池片环节成本下降空间大【图】

    2018年由于受到531光伏新政的影响，行业补贴断崖式退坡，电站建设规模指标大幅降低，导致1-10月光伏新增并网仅36.51GW，同比下降18.5%。

    11月以来，国家和地方相继对光伏扶贫、光伏规划建设等内容出台了相关政策规范行业发展，各省光伏扶贫力度也在持续加大。

    由于国内组件价格大幅下跌，导致海外许多国家的光伏已经实现平价上网，越来越多的发展中国家也开始使用光伏，装机量迅速增长。同时随着2018年9月欧盟正式取消对华光伏产品反倾销和反补贴措施，中欧间光伏恢复自由贸易。531以来低迷的国内市场和日益增长的海外需求，使得越来越多的光伏企业开始寻求海外机会，国产组件出口数量持续增长。

2014-2018年光伏组件出口数量持续增长

数据来源：公开资料整理

    2018年国内和全球装机量分别为40GW、95GW。现上调19年国内和全球的光伏装机预期，预计2019年光伏国内新增装机量为50GW，预计同比增长25%；全球新增装机量为120GW，同比增长约26%。预计2020年国内和全球装机量分别为60GW、150GW。

2010-2019年全球新增装机量及同比预测图

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2010-2019年国内新增装机量及预测图

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    发电平价是维持光伏持续发展的生命力。2017年光伏发电的平均上网电价为0.94元/kWh，发电成本在0.5-0.65元/kWh，与其他各发电形式相比最为昂贵，并且一直居高不下，在价格上缺乏竞争力。因此整个光伏产业的发展还是出于政策和补贴驱动的阶段，发电平价才是维持其持续发展的生命力。

2017年光伏发电的平均上网电价（元/kWh）

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    与半导体行业的摩尔定律类似，光伏行业的成本下降也有类似的学习曲线。每当全球光伏的累计装机容量增加一倍，对应的组件的价格平均降低21%。全球只用了250-300GW的安装量就达到了原本2800GW安装量所对应的组件的价格。

    531新政导致装机量显著下滑，进而引发产业链各环节竞争加剧，产品大幅降价。

光伏组件价格变化图（元//W）

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    近几年来随着光伏制造企业不断创新推动技术成本快速下降以及平价上网目标日益迫切，不断推高的非技术成本开始被行业重视，土地、外线、补贴拖欠、资金成本、产业配套等非技术性成本成了导致中国光伏发电价格难以快速下降的重要原因。

    后续政策有望进一步压缩非技术成本，并且随着光伏产业链价格继续下降，平价进程将大大加速。

    光伏发电系统由组件、支架、逆变器、辅材、光伏电缆等组成，其中光伏组件是光伏系统的核心部分，其成本占到总成本的一半左右；而组件的生产需要经历硅料—硅片—电池片—组件几个环节。

    光电转换效率制约着光伏发电成本，这是因为太阳光的波长大多在250nm-2500nm之间，传统的硅电池片只能吸收300nm-1100nm之间的波长，光电转换效率仅为12%-17%之间，高效电池的光电转换效率也只在20%-25%之间。

光伏组件是光伏系统的核心部分，其成本占到总成本的一半左右

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    PERC技术是在常规太阳能电池的基础上，在电池的后侧上添加一个电介质钝化层来提高电池效率。

    后几年PERC电池的效率和市场份额都有大幅提升，2025年产业化的PERC单晶硅到电池效率将达到24%，这到意味着从现在到2025年，每年将有0.3%左右个绝对值的效率提升，同时随着PERC电池产业规模的扩大和技术优化，预计至2025年成本也将降低至目前的一半。

2012-2018年PERC技术效率（%）

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2014-2020年PERC电池产能及预测图（GW）

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    即现有的PERC产能明显无法满足为后续的装机需求，PERC产能仍将维持一定扩张速度，预计2018-2020年复合增速达近60%。2018年是电池片的扩产高峰，扩产高峰会延续到2019-2020年。

    在目标光伏平价上网的大背景下，电池片环节追求高效、低成本的技术路线是永恒的主题。短期内，电池片环节的设备空间在于PERC电池产能的持续扩张；长期来看，技术路线的更新迭代将持续为设备市场带来增量空间。预计2018-2020年电池片环节主要设备的市场空间超230亿。

2018-2020年电池片环节产能及预测图

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    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国光伏发电行业市场调查及发展趋势研究报告》